Kontrak Futures Guaranty Contract Performance
A ijol ijol-ijolan berjangka minangka pompa ngendi konsumen, produser, pedagang, arbitrageurs, spekulator, lan investor teka dagang kontrak berjangka standar. Kontrak berjangka minangka kontrak sing nggambarake jumlah tartamtu saka kelas tartamtu saka komoditas utawa instrumen finansial kanthi wektu tanggal pangiriman ing wektu sing ditemtokake ing mangsa ngarep.
Panuku lan panyedhiya kontrak berjangka teka bebarengan ing ijol-ijolan, sing minangka pasar transparan ing ngendi para peserta pasar ndadekake harga sing padha adhedhasar kahanan pasar saiki.
Rega saiki kontrak berjangka iku rega paling anyar ing ngendi panuku lan panyedhiya wis setuju kanggo transact. Mulane, ijol-ijolan ijol-ijolan ijol-ijolan netepake harga pasar sing transparan kanthi nyata-wektu.
Sukses Gumantung ing Buyers lan Ebay Meeting Mutual Obligations
Sukses pasar berjangka gumantung ing kapercayan yen para panuku lan panyedhiya ketemu kewajiban sing padha. Saben ijol-ijolan ijol-ijolan nduweni kliring. Panggonan kliring njamin yen pihak, panuku, lan penjual, nindakake kontrak sing padha didol.
Ora kaya jinis transaksi liyane sing dituku dening panuku lan siji gumantung marang kinerja liyane, ing ijol-ijolan berjangka iku panggonan kliring sing dadi partner kontrak saben pihak kanggo transaksi sakwise dieksekusi.
Mulane, ora ana risiko kredit antarane panuku lan bakul - saben katon menyang kliring kanggo kinerja. Exchange ijol-ijolan biaya cilik ing saben kontrak sing diperdagangkan kanggo ndhukung administrasi clearinghouse.
Rong Jinis Margin
Kanggo mesthekake kinerja ing saben posisi berjangka, clearinghouse mbutuhake para panuku lan panyedhiya sing mbukak posisi anyar kanggo ngirim margin . Margin minangka simpenan kinerja apik. Ana rong jinis wates, watesan asli (kadhangkala disebut minangka wates awal) lan wates variasi (kadhangkala disebut minangka margin pangopènan).
Margin sing njamin yen rega ningkat karo pembeli utawa penjual yen partai kuwi duwe cukup dhuwit kanggo nutup kerugian kasebut. Margin bisa ing wangun awis utawa negotiable lan cairan sekuritase.
Nalika panuku utawa bakul mbukak posisi anyar ing kontrak berjangka, partai kudu nglebokake wates asli (awal). Syarat margin awal (awal) luwih dhuwur tinimbang variasi (pangopènan) watesan. Ing pungkasan kasebut bakal diputer nalika jumlah watesan asli dikirim ing ngisor tingkat variasi wates. Nalika iki, partai dibutuhake nambah wates luwih cepet. Ayo kita katon ing conto kanggo panuku siji kontrak berjangka emas CME / COMEX:
- Emas rega- $ 1180 saben ons
- Saben kontrak makili 100 ons
- Require asli / awal: $ 6,600 saben kontrak
- Variasi / Maintenance Requirement Margin: $ 6.000 saben kontrak
- A panuku ing $ 1180 kudu langsung ngirim $ 6,600
- Yen emas tiba ing ngisor $ 1174 (mundhut $ 600), panuku kudu nambah watesan
Ing teori, sistem iki njamin bakal ana sumber daya sing cukup kanggo para pembeli lan panyedhiya kanggo ketemu kewajiban. Harga sing wis adhedhasar bisa banget molah-malih, supaya bisa luwih saka siji panggilan margin saben dina.
Bursa ngganti dhewe dadi tanggung jawab kanggo nyetel watesan margin.
Nalika harga dadi molah malih, ijol ijol-ijolan bakal mundhut syarat wates supaya akun kasebut bisa nambah risiko kisaran rega saben dina. Kosok baline, yen volatilitas ing pasar tartamtu nurunake ijol-ijolan bakal nyetel jumlah wates sing dibutuhake kanggo perdagangan luwih murah kanggo nggambarake risiko sing luwih murah.
Tingkat Margin Minangka Volatility
Tingkat margin nggambarake volatilitas lan pasar sing luwih stabil tanpa wates luwih akeh minangka persentasi saka total nilai kontrak. Ing conto emas, wates asli sing dibutuhake mung 5.6% saka total nilai kontrak ($ 1180 kali 100 ons per kontrak = $ 118.000 --- $ 6,600 / $ 118.000 = 5,6%).
Mulane, panuku utawa bakul mung kudu ngirim 5.6% saka total nilai kontrak kanggo ngontrol kontrak emas. Pasar Futures nawakake pangangkah lan panyedhiya sing luar biasa.
Mesthi, kontrak berjangka luwih cepet bakal mbutuhake wates sing luwih akeh kanthi persentasi. Saiki barang-barang gas alam mbutuhake kira-kira 7% dhuwit asli sing nggambarake volatilitas gas sing luwih dhuwur.
Clearinghouses nglayani minangka pihak sing nduwe kontrak kanggo para panuku lan panyedhiya ing ijol-ijolan berjangka. Margin nglindhungi clearinghouse saka kerugian lan njamin yen para panuku lan panyedhiya nepaki kewajiban.
Update ing Margin lan Mbusak
Nalika wates ing tingkat tartamtu kanggo kontrak berjangka individu utawa kontrak komoditas, sing ora dagang posisi sing dawa utawa cendhak bakal kerep ndeleng tingkat margin sing beda marang posisi. Contone, panyebutan intra-komoditas , utawa posisi dawa ing sawijining sasi nglawan posisi cendhak ing sasi liyane komoditas sing padha utawa mangsa bakal kerep nampa perawatan sing luwih apik nalika kedadeyan.
Margin kanggo struktur istilah kasebut nyebar luwih murah tinimbang posisi sing dawa utawa cendhak ing sasi siji. Kajaba iku, panyebaran antar-komoditas utawa posisi sing dawa komoditas sing cendhak karo komoditas liyane sing kerep duwe wates sing luwih murah tinimbang jumlah watesan jaba sing metu saka komoditas. Iki amarga ijol-ijolan nganggo sistem SPAN. SPAN nggunakake algoritma canggih sing nemtokake wates kanthi nyakup total eksposur harian saka portofolio pedagang tinimbang saben posisi tartamtu.
Bursa sing tanggung jawab kanggo tingkat margin. Iku bisa diganti kapan wae amarga kadhangkala meksa pasar mili lan ing wong liya, ora. Nalika ijol-ijolan tiba-tiba ngganti persyaratan margin kanggo kontrak berjangka, bisa memicu pindhah ing rega pasar.
Iki kedadeyan ing wulan April lan Mei 2011 nalika divisi COME saka CME ngunggahake dhuwit salaka nalika dhuwit nganti tekan $ 50 per onsa. Muncul ing margin nggawe sawetara pelaku pasar kanggo nutup posisi sing dawa, sing ditambahake menyang mundhut dhuwit ing rega perak nalika iku.
Margin minangka konsep penting kanggo para pedagang kanggo mangerteni manawa bisa menehi pengaruh marang rega. Margin minangka mekanisme sing njamin yen panggonan clearing bisa ketemu kewajiban kanggo kabeh peserta pasar.