Carane Kewajiban Utang Collateralized Dibandhingake Wall Street lan Donya
Versi cendhak: Kewajiban utang dijamin nalika lembaga keuangan, kayata bank, njupuk utang utang kanthi akeh peminjam, nempatake wong-wong mau dadi "blumbang", dibagi dadi kolam kanggo kategori beda-beda adhedhasar resiko sing disebut "tranche "Banjur ngedol dhuwit kanggo investor kayata dana pager.
Versi sing dawa: Dianggep sabab utama Krisis Kredit, kewajiban utang dijamin , utawa CDOs sing cendhak, minangka jinis investasi sing dikenal minangka sekuriti sing didhukung aset, utawa ABS minangka sing umum diarani Wall Street. Nilai obligasi utang dijamin saka portofolio sing ndasari investasi investasi tetep kayata hipotek, obligasi korporat, obligasi kotamadya , utawa apa wae sing ditemtokake dening Wall Street kanggo CDO spesifik.
Kanggo nuwuhake masalah, kewajiban utang dijamin dibagi dadi kelompok sing diarani tranche. Tembung tembung asal saka frase "irisan" utawa "potongan" lan nggambarake bagean sing beda saka portofolio sing padha. Conto senior ing kewajiban utang dijamin , umpamane, bakal nduweni hak sing paling aman. Yen aset sing kasedhiya ing utang utang sing kasedhiya bakal mulai ala - kayata, pemilik omah mandheg mbayar pembayaran hipotek - sing paling entitas junior bakal nresep kerugian sadurunge.
Ayo digambarake sampeyan duwe bank sing disebut North Star Bank Corporation. Sampeyan nggabungake sekelompok hipotek omah kanthi nilai $ 500 yuta kanthi ciri sing padha dadi kewajiban utang anyar - ing Wall Street sampeyan bakal menehi sawetara jeneng prosaik kayata North Star Bank Corporation Homeowners Series CDO.
Sampeyan nggunakake apa sing dikenal minangka struktur ibukutha kanggo banyu lan dibagi jaminan kewajiban dadi limang tanggalan:
Tranche A saka CDO - Nyelarasake 20% pisanan kerugian ing portofolitas utang utang dijamin
Tranche B saka CDO - Nyatakake 20% kapindho kerugian ing portofolitas utang utang dijamin
Tranche C saka CDO - Nyatakake 20% rugi katelu ing portofolitas utang utang dijamin
Tranche D saka CDO - Nyatakake 20% saka kerugian kapapat ing portofolitas utang utang collateralized
Tranche E saka CDO - Nyatakake 20% saka rugi kelima lan final ing portofolio utang utang dijamin.
Yen sampeyan bank, sampeyan bakal pengin tetep Tranche E saka CDO dhewe amarga iku paling aman. Malah yen setengah saka panyileh ora nggawe pembayaran, sampeyan isih bakal njaluk dhuwit maneh lan investasi sampeyan bakal tetep muni. Sampeyan mesthine bakal ngedol utang sing dijamin collateralized A, B, C, lan uga malah D, Nanging, amarga sampeyan bisa generate kathah awis lan Fees ing ngarep kanggo sijine maneh bisa ing bank utawa mbayar kanggo shareholders minangka deviden .
Dadi carane bisa nyebabake krisis finansial global? Bank-bank, kelompok-kelompok insurance, dana pager, lan institusi-institusi liyane sing migunakake dhuwit sing padha kanggo ngetrapake utang ing utang utang .
Ing wektu sing padha, wong-wong sing nganggo kemasan kasebut wiwit nrima aset kualitas murah, sing didhuwurake dening boom omah, amarga wektu sing apik lan dhuwit mili kanthi bebas.
Nalika harga omah tiba, ekonomi mudhun, lan wong-wong ora bisa mbayar tagihan, kabeh mau dadi kaya tumpukan bungkus ing bensin. Bagéyan saka alesan iki aturan sing dikenal minangka tandha pasar.
Téori ing wacan tandha obligasi utang pasar lan collateralized iku akuntan pengin investor kanggo njaluk idea kasar saka Nilai aset perusahaan yen padha kudu ngedol kabeh ing kondisi pasar saiki. Masalah iku akeh bank utawa lembaga sing ora arep ngedol aset-aset ing sajrone jembar total amarga padha duwe sumber daya kanggo terus nyekel - lan ing sawetara kasus terus mundhut - sekuritase iki.
Nalika krisis kredit wiwit, institusi-institusi tartamtu sing entuk masalah kudu ngedol CDOs sing elek ing harga jual geni. Iki dibutuhake, miturut aturan akuntansi ing panggonan, wong liya kanggo njupuk kerugian massive ing buku sanajan padha ora ngalami losses munggah nganti titik. Bank kudu njaga persentase persentase tartamtu kanggo jumlah silihan sing menehi utang marang pelanggan. Sing nulis, sanajan mung ing kertas, ngurangi jumlah dhuwit sing bisa menehi kredit miturut rasio usaha kasebut.
Iki nggawe apa sing dikenal ing lingkaran finansial minangka spiral pati utawa loop umpan balik negatif. Masalahe wiwit feed dhewe minangka tulisan mudhun nggawe luwih ditulis mudhun. Bank-bank iki pancen wedi yen para pesaing bakal bangkrut, supaya padha mandheg ngutang dhuwit kanggo saben liyane, uga.