A Look at the Fed's $ 4,5 Triliun Masalah
Kanthi ekonomi ningkatake, bank sentral nedahake manawa bisa mbatalake neraca, sanajan jadwal tetep ora mesthi lan ora ana konsensus babagan operasi kasebut. Bank sentral nyenengi kanthi tenang ing latar mburi taun salajengipun kanthi efek minimal ing kondisi finansial, nalika ngurangi neraca kanggo tingkat sing luwih murah tinimbang sadurunge krisis finansial.
Ing artikel iki, kita bakal ndeleng impact saka pambocoran bank pusat ing upaya moneter, rega aset, lan pasar internasional.
Efek ing Kebijakan Moneter
Dana Moneter Internasional (IMF) pracaya yen mbubarake imbangan Federal Reserve bakal duwe pangaruh sing relatif cilik babagan kebijakan moneter. Dadi, institusi sing dianjurake mbebasake neraca bebas saka owah-owahan ing tingkat dana federal lan inflasi lan hasil lapangan kerja, kajaba ekonomi ngalami kejut negatif sing bakal mbenerake.
"Ing rencana sing diumumake, yen normalisasi bakal diwiwiti ing akhir 2017, neraca bakal ngurangi $ 318 milyar dolar AS ing 2018 lan $ 409 milyar dolar ing 2019," ujare IMF ing laporan taunan pungkasane. "Abang kuwi bisa duwe dampak kebijakan moneter sing setara karo kenaikan 22 basis dana tingkat federal ing rong taun sabanjure."
Efek cilik ing tingkat kapentingan tegese pasar internasional ora bakal adhep-adhepan langsung kanthi kenaikan tarif. Contone, akeh pasar berkembang sing nduwe utang denominasi karo pembayaran sing diikat karo suku bunga. Peningkatan modest lan stabil ing tingkat kapentingan mbantu manawa perusahaan-perusahaan kasebut duwe wektu sing nyenengake kanggo nyiapake pembayaran layanan utang luwih gedhe tanpa kejutan financial dadakan.
Impact on Stocks & Bonds
Mbebasake neraca Federal Reserve bisa nduwe pengaruh sing bisa ditindakake ing tingkat bunga bank semalaman, nanging bisa nduwe pengaruh gedhe ing saham, obligasi, lan aset liyane. Sawise kabeh, aset kasebut didol luwih dening pemahaman saka kasunyatan lan pemahaman sing ngurangi jaminan pamarentah lan hipotek sing didhukung hipotek bisa ngedhunake harga lan ningkatake asil instrumen kasebut.
Peningkatan jaminan bond pemerintah bisa duwe sawetara efek beda ing pasar. Contone, obligasi patunjuk iki biasane digunakake kanggo nyetel tarif "free risk" sing disebut nalika nerangake valuations usaha, lan tarif bebas risiko sing luwih dhuwur bisa diterjemahake marang valuasi aset sing luwih murah. Panenan sing luwih dhuwur uga bisa nyebabake tingkat kapentingan sing diatur miturut obligasi kasebut, kalebu hipotek ing Amerika Serikat utawa tarif jaban rangkah.
Obligasi pemerintah AS sing luwih dhuwur uga bisa narik kapital saka pasar berkembang lan ekonomi global liyane. Sawise kabeh, investor ngevaluasi obligasi US lan obligasi pasar berkembang karo tingkat kapentingan padha bisa milih obligasi US amarga risiko sing luwih murah. Pasar sing berkembang saiki kudu nanggapi kanthi nambah panampa jaminan, sing bakal nyebabake pangurangan ing bond prices, utamane ing pasar sensitif tingkat kapentingan.
Ing ngisor garis
Rencana cadangan Federal Reserve kanggo ngeculake imbangan kira-kira $ 4,5 triliun kasebut bakal duwe pangaruh sederhana ing tingkat bunga, nanging bisa menehi pangaruh gedhe marang valuasi saham, obligasi, lan aset liyane. Investor domestik lan internasional kudu mindful risiko kasebut minangka bank sentral ndadekake rancangane luwih cetha mudhun, sanajan efek bisa minimal yen proses unwinding dadi miturut rencana.
Ing 2013, Ketua Ben Bernanke nyaranake yen bank sentral bisa ngetokake laju mundhut jaminan. Investor njawab kanthi ngirim bond panampa kanthi dhuwur luwih dhuwur lan ngirim saham mudhun kira-kira 5 persen ing wulan Juni amarga pungkasane dadi dikenal minangka "tantrum taper". Bank sentral ngarep-arep supaya masalah kasebut ora bisa dilelehake kanthi cepet, nanging ora ana sing bisa ditindakake investor lan ora ana reaksi.
Investor bisa nglawan marang kahanan sing ora mesthi iki kanthi manawa portofolio wis diyakini kanthi bener - utamané portofolio pendapatan tetep sing paling rawan.