Danger Tersembunyi Exuberance Irasional
Alan Greenspan Quote
Ketua Federal Reserve , Alan Greenspan, pisanan nggawe ukara ing wicara taun 1996 ing American Enterprise Institute.
Ing "Tantangan Perbankan Pusat ing Demokratik Masyarakat," Greenspan nyuwun panjenegan babagan bankir c entral bisa ngomong apa nilai-nilai aset padha overpriced.
"Nanging kepiye carane kita mangerteni yen ora duwe rasa nyenengake duwe nilai aset sing luwih dhuwur, sing banjur dadi subyek ing kontraksi sing ora dikarepke lan sing luwih dawa kaya Jepang ing dasawarsa pungkasan?" (Sumber: "Speech to the American Enterprise Institute," Alan Greenspan, 6 Desember 1996.)
Greenspan nyatakake yen tingkat suku bunga sing murah wis nggawe swasana mantep. Iku nyebabake kepuasan ing bagean investor. Dheweke ora nglali risiko nalika lagi ngupaya ngasilake maneh.
Dheweke banjur takon apa bank-bank tengah kudu ngatasi rasa seneng banget karo kebijakan moneter . Ing wektu kasebut, The Fed ora ngurus dhewe karo pasar saham utawa malah harga real estate. Nanging dheweke uga nyatakake, yen bank sentral kudu melu nalika dheweke ngrasakake gegaman spekulasi nyopir gelembung sing mbebayani.
Dheweke nyathet yen nalika pasar saham utawa kelas aset duwe pengaruh ekonomi, banjur bank sentral kudu terlibat.
Unggah Greenspan minangka tembung "ora rame banget" ngirim pasar saham mudhun ing esuk. Investor padha wedi yen Fed bakal ngunggahake suku bunga kanggo ngurangi ekonomi.
Robert Shiller Book
Ing taun 2000, Profesor Yale lan ekonom, Robert J. Shiller, nulis buku kanthi irah-irahan "Irrational Exuberance." Buku kasebut misuwur amarga ngandharake mentalitas pamrentahan sing nyiptakake gelembung saham teknologi ing taun 2000. Dheweke uga mbudidaya kacilakan pasar saham sing nyebabake resesi taun 2001.
Panjenenganipun ngrilis edisi kapindho ing taun 2005. Prediksi iki nyebabake gelembung omah lan kacilakan sabanjure. Shiller uga nuding carane resesi taun 2001 nyiptakake krisis finansial. Minangka investor ilang kapercayan ing pasar saham mudhun, padha nandur modal ing real estate. Iki rampung nggawe gelembung ana.
Danger
Résiko exuberance ora nyenengake yaiku nggawe gelembung aset . Iku didhelikake amarga katon kaya rega sing tambah kanggo alasan sing bener. Nanging apa bisa mbukak gelembung. Akibaté, kegahahan saka kesasar bakal dadi panik nalika rega aset bali menyang nilai-nilai nyata.
Investor bisa ngedol apa wae biaya, ngirim harga ing ngisor nilai nyata. Ambruk banjur nyebar menyang kelas aset liyane. Ing pungkasan, bisa nyebabake wutah ekonomi lan nyipta resesi. Waca Bisa Simpenan Market Crash Nyebabake resesi?
Conto
Dodolan paling anyar sing kedadean karo harga minyak ing 2014. Sawise tekan $ 100.14 ing wulan Juni, harga minyak mentah West Texas Intermediate turun 15 persen dadi $ 53,45 nalika 26 Desember 2014.
Dina iki yaiku dina perdagangan pungkasan 2014. Iku banjur ambruk menyang $ 38.22 ing 28 Agustus 2015, paling kanggo taun. Iki sithik rega diwiwiti mengaruhi ekonomi ing 2015. Khusus, perusahaan minyak AS ing industri minyak shale ngethok buruh. Mengko ing 2015, akeh sing mulai gagal ing obligasi junk .
Bebek saka gelembung rega minyak partly minangka respon kanggo ora nyenengake banget ing US dollar . Investor nambah kekuatan dolar kanthi 25 persen ing 2014 lan 2015. Iku kena pengaruh ekspor manufaktur kanthi menehi dorongan gawean menyang rega. Produk domestik bruto nyebar ing kuartal katelu.
Dolar sing kuwat uga narik kawigaten nilai saka yuan Cina, sing dipigunakaké dhuwit . Nanggepi, Bank Rakyat China ngeculake nilai yuan nganti 3 persen ing Agustus 2015. Sing nyebabake kacilakan pasar saham Tiongkok lan ngupayakake masalah perang mata uang .
Ekskresi irasional uga kedadeyan karo rega emas ing 2011. Untung wae, ora nyebar menyang sisa ekonomi.
Iku kedadeyan karo cathetan Keuangan uga. Harga tekan puncak ing 2012, nggawe pangasil paling ing 200 taun. Permintaan kanggo Treasurys ora tiba nganti Fed wiwit ningkatake tarif ing 2015.
Gelembung aset ditindakake kanthi saham ing 2013. Prices wungu 30 persen, ngluwihi fundamental dhasar.