Kontrak berjangka sing suwe gumantung marang konvergensi, proses ing ngendi kontrak berjangka dumadi karo harga fisik nalika kadaluwarsa kontrak berjangka utawa tanggal pengiriman.
Nalika pangarep-arep prices berjangka hubungane karo rega komoditas fisik sing dumunung sajrone kontrak berjangka, korélasi kasebut ora sampurna nganti dikirim. Bentenipun ing sasi aktif utawa rega berjangka toko lan rega fisik komoditas kasebut minangka basis. Rumus kanggo ngitung basis yaiku:
Awis (minus) Futures = Basis
Coba conto tuladha petani sing akeh jagung ing area. Para petani mangerténi menawa panen saka panen jagung bakal dumadi ing musim gugur. Kanggo nglindhungi resiko rega sing petani bakal kerep ngedol kontrak berjangka potongan anyar ing Divisi Papan Perdagangan Chicago (CBOT) Chicago Mercantile Exchange (CME). Kontrak berjangka jedjag (potongan anyar) bakal dadi instrumen sing dipigunakaké kanggo pagerakan utawa ngunci ing rega potong petani.
Ayo kita nimbang conto yen rega awis kanggo jagung yaiku $ 3,90 per bushel ing pasar fisik. Yen rega berjangka Desember kanggo jagung ing $ 4.00 saben bushel lan petani sing sadean berjangka dadi 10 sen (ing antarane rega fisik lan rega berjangka kanggo jagung). Tembung ing ngisor kasebut nuduhake kasunyatan yen rega kas ing ngisor rega berjangka ing wektu transaksi pager .
Nalika dasar ing ngisor iki tegese pasar iku normal utawa ing contango - ora ana sumber penyediaan. Nalika basis wis rampung (rega awis ing ndhuwur rega berjangka) iku ateges pasar iku pasar premi utawa ing backwardation - ana kekurangan pasokan.
Nalika petani nggarap strategi hedging kaya sing diterangake, petani ijol-ijolan risiko rega kanggo risiko basis. Risiko dasar yaiku risiko sing beda antarane rega kas lan rega berjangka beda saka siji lan liyane. Mulane, petani isih duwe resiko ing potong, ora resiko rega nanging resiko basis. Para petani wis ngrancang pager kanthi cendhak. Pagerakan nggawe posisi sing saiki dadi petani.
Yen rega awis saka jagung mundhak relatif marang rega berjangka kondisi kondening ana. Iki bisa dadi asil basis dadi luwih positif utawa kurang negatif. Contone, pamindhahan saka 10 sen nganti 5 sen ing ngisor iki bakal dadi penguatan basis. Iki bakal nyebabake asil ekonomi sing luwih apik kanggo petani. Yen basis pindhah saka 10 sen nganti 15 sen ing ngisor iki bakal nyebabake asil ekonomi sing luwih elek kanggo petani. Iki minangka conto kondisi sing nandhang lara endi basis dadi luwih negatif utawa kurang positif.
Nalika pungkasanipun nate wektu kanggo petani kanggo ngedol potong jagung ing pasar fisik, petani nutup posisi berjangka. Petani bakal tuku maneh posisi cendhak sing ana pager panahan. Yen beda antarane awis lan berjangka (basis) yaiku 10 sen nalika transaksi wis rampung, pager wis sampurna. Yen basis luwih murah tinimbang 10 sen ing ngisor, petani entuk dhuwit ing pager. Yen basis luwih dhuwur tinimbang 10 sen ing ngisor, petani ndadekake dhuwit ing pager.
Conto kita dianggep minangka petani, produser, nanging konsumen sing tuku kedadeyan kanggo ngluwihi resiko rega ing komoditas kasebut uga ngganti resiko rega kanggo risiko basis, mung ing arah liya. Petani nggunakake berjangka kanggo nglindhungi harga murah; konsumen nggunakake berjangka kanggo ngreksa marang prices sing luwih dhuwur.
Konsumen bakal tuku kedadeyan sing longsor. Miturut kabeneran long-hedge, konsumen bakal cendhak basis. Mulane, konsumen duwe resiko sing bisa ngalahake petani. Yen basis lemah, konsumen duweni akibat ekonomi sing positif amarga pager lan yen kuwat, konsumen duweni akibat ekonomi sing negatif.
Resiko basis occurs nalika peserta pasar nggunakake pasar berjangka kanggo pagerake tuku utawa Advertisement sing bakal njupuk Panggonan ing wektu mengko. Basis cenderung minangka istilah sing dipigunakaké nalika ngrujuk menyang pasar pertanian. Basis duwé aplikasi kanggo kabeh barang sing kasedhiya ing ngendi awis utawa unsur fisik ana kanggo hedgers sing bisa dadi prodhuk utawa konsumen komoditas.