Loro Istilah Komoditas Penting sing Nerangake Struktur Pasar
Pedagang komoditas duwe basa kabeh. Rega sing diarani komoditas asring dhuwit utawa rega titik, nanging malah luwih kerep dadi rega kontrak berjangka aktif sing didol ing ijol-ijolan berjangka-lan rega kasebut mung nuduhake bagian saka crita nalika nerangake nilai komoditas.
A pedagang wis nyawang gambar sing luwih gedhe kanggo mangerteni nilai komoditas.
Nilai saka Komoditas
Struktur pasar kalebu premi utawa diskon kanggo bahan komoditas sing beda, uga panyebaran pangolahan ing ngendi siji komoditas minangka prodhuk barang liyane.
Bisa uga kalebu substitusi siji komoditas liyane, uga panyebaran antar-komoditas lan panyebaran tanggalan.
Spread kalender iku beda rega sing komoditas sing pas padha karo periode utawa wektu pangiriman sing beda. Padha asring nawakake analis sawetara informasi sing paling apik minangka kahanan lan kebutuhan sing saiki ing bahan mentahan tartamtu.
Ing "komoditas nganggo", rong istilah nggambarake kondisi pasar sing ana hubungane karo panyebaran kalender: contango lan backwardation .
Contango Ora Tarian Anyar
Nalika tradhisi komoditas nuduhake contango, kondisi pasar iki minangka salah siji prabédan ing sasi pengiriman barang luwih dhuwur tinimbang ing wulan sing luwih cedhak. Punika conto nggunakake berjangka COMEX Gold:
Desember 2014: $ 1192.40
Februari 2015: $ 1194.00
Agustus 2015: $ 1195.10
Desember 2015: $ 1202.00
Desember 2016: $ 1214.00
Desember 2017: $ 1236.90
Wara-wara carane saben kontrak ditanggulangi kontrak dagang kanthi rega sing luwih dhuwur ing pasar contango. Istilah "mawa positif" lan "pasar normal" sinonim karo contango.
Backwardation Is Literal
Nalika harga toko luwih dhuwur tinimbang harga sing ditanggulangi, pasar kasebut minangka mundhut. Prices ing dina pangiriman ditanggepi luwih murah ing mundhut utawa mundur pasar.
Contone, migunakake NYMEX crude oil futures:
November 2014: $ 89.83
Desember 2015: $ 88.73
Desember 2016: $ 84.05
Desember 2017: $ 83.05
Desember 2018: $ 82.83
Desember 2019: $ 82.00
Kabar dhisik carane saben kontrak ijol ijol-ijolan ditanggulangi kanthi rega sing luwih murah ing pasar sing mundur. Istilah "carry negatif" lan "pasar premium" sinonim karo backwardation.
Kenapa Backwardation Matter?
Yen ana masalah short-term utawa long-term supply ing komoditas, kemungkinan struktur pasar bakal cenderung mundur. Harga toko sing luwih dhuwur bisa uga nyebabake kabutuhan utawa elastisitas nalika ing wektu sing padha nyemangati prodhusèn kanggo ningkatake produksi kanthi cepet sajrone bisa ngupayakake harga pengiriman barang sing luwih dhuwur.
Coba tilik rega steak. Menawa sapi mundhak amarga entuk kakurangan, konsumen bisa milih tuku daging babi minangka pengganti yen daging babi luwih murah. Ing wektu sing padha, prodhuk-prodhuk protein kewan bakal nyoba ngupgrade pasokan daging sapi kanggo njupuk kauntungan saka rega sing luwih dhuwur.
Apa Apa Contango Matter?
Kosok baline, keluwihan ing komoditas bakal umumake minangka contango nalika nyebarake kalender. Teori sabanjure contango yaiku pasokan sing akeh banget ing cakrawala sing cedhak ora njamin pasokan sing akeh banget ing mangsa ngarep.
Ing kasunyatan, manawa pasokan dhuwur banget, prodhus bisa uga ngurangi produksi ing mangsa ngarep. Saliyane iku bakal ngurangi lan prices bakal tambah amarga prodhuksi kurang.
Saka perspektif konsumen, pasokan sing gedhé sing nyebabake pangurangan tarif bisa ningkatake permintaan. Mikirake harga bensin . Nalika padha ngeculake, wong-wong cenderung ngupayakake liyane lan iki kanthi alami ngurangi pasokan sing gedhe. Ing komoditas, pasar contango uga ana amarga pendanaan, panyimpenan, lan asuransi dhuwit sing akeh banget nyebabake prices berjangka sing luwih dhuwur kanthi kabutuhan kudu nggawa inventaris surplus.
Conto steak lan bensin nggambarake yen, saka sudut pandang ekonomi, harga komoditas efisien. Pangerten contango lan backwardation bisa mbantu sampeyan nganalisa karakteristik penawaran lan pamindhahan sing saiki ing pasar komoditas.
Komoditas ing Pasar Beruang-Sebuah Contoh Sejarah
Harga komoditas mlebu pasar beruang nalika digawé ing taun 2011. Pasar beruang sing ngasilake uap ing 2015 amarga rong alasan: Dolar duwé hubungan kuwalik karo komoditas utawa bahan baku, lan nandhingaké harga sing luwih dhuwur lan komoditas sing ditindakaké kanthi obah ngisor.
Sak sabanjure, ana pelemahan ekonomi ing China . China wis dadi persetujuan kanggo komoditas kanggo pirang-pirang taun. Pasar sapi sing rampung ing 2011 ana ing bagean amarga konsumsi Cina lan tumpukan bahan mentahan. Kanthi China cetha, permintaan komoditas luwih murah.
Malah ing lingkungan tingkat kapentingan sing murah, kontrak siji sasi ing kontrak berjangka minyak mentah sing mentas ngliwati kontrak penundaan setahun-mbledhosake luwih saka 20 persen ing pirang-pirang jaman sajrone taun.
The contango ing Desember 2015 / Desember 2016 Penyebaran minyak mentah NYMEX jumeneng ing 10 persen ing September 8, 2015, isih ngluwihi tingkat kapentingan kanggo periode. Contango ing akeh pasar komoditas ing September 2015 nunjukake kombinasi pasokan sing akeh lan dikarepake luwih murah.
Contango lan backwardation minangka indikator wektu nyata lan fundamental dhasar .