Ana hubungan kabalikan historis antarane harga komoditas lan tingkat kapentingan. Alesan yen tingkat kapentingan lan barang-barang bahan baku sing pas banget hubungane karo biaya nyekeli persediaan. Nalika tingkat kapentingan mundhak luwih dhuwur, komoditas cenderung mundhak luwih murah. Nalika tingkat kapentingan pindhah luwih ngisor, komoditas cenderung munggah ing rega.
Ing lingkungan tingkat kapentingan sing kurang, rega pendanaan stok luwih murah tinimbang yen tingkat kapentingan dhuwur.
Coba bisnis sing nggawe produk sing mbutuhake logam, mineral utawa energi. Iku luwih murah kanggo nyimpen syarat-syarat jangka panjang barang sing dibutuhake ing manufaktur nalika biaya dhuwit kurang. Biaya nindakake minangka istilah sing konsumen (lan produser) komoditas digunakake kanggo njlèntrèhaké biaya sing ana hubungané karo nyekeli persediaan kanggo periode.
Wiwit krisis keuangan global 2008, bank-bank pusat ing saindhenging donya ngedhunake tingkat kapentingan ing tingkat sing durung tau ditampa. Panguwasa babakan dhuwit iki uga nganggo alat, kuantitatif pelonggaran (QE), sing ngijini supaya bisa dibayangke panguwasa lan ing sawetara kasus instrumen utawa ikatan utang perusahaan.
Bank-bank tengah nyetel kawicaksanan dhuwit jangka panjang
Bank-bank ing tengah ora ngontrol tingkat kapentingan jangka panjang, nanging padha nyetel tingkat kanggo peminjaman jangka pendek. Ing Amérika Sarékat, tarif sing diduwèni déning Federal Reserve AS minangka bank-bank kanggo silihan jangka pendek diarani tingkat Dana Fed, sing disetel saben sasi dening Komite Pasar Bukak Federal.
Pasar asring ngantisipasi keputusan bank sentral babagan tarif jangka pendek.
Akeh pertimbangan nemtokake tingkat tingkat Dana Fed. Bank umum kudu netepake kahanan ekonomi domestik lan global. Faktor ekonomi mikro lan makro kontribusi marang tingkat bunga. Wutah ekonomi minangka kepekaan kritis kanggo bank sentral.
Yen ekonomi tansaya cepet, panguwasa dhuwit luwih bisa nambah tarif utawa ngetokake kredit kanggo ngetokake pertumbuhan sadurunge cepet-cepet nyepetake. Hawkish utawa kebijakan suku bunga sing luwih dhuwur nalika bank sentral ana ing tahap pengetatan. Nalika ekonomi slows, bank sentral bakal kerep loosen kredit kanggo menehi rangsangan ekonomi. Kebijakan Dovish utawa accommodative occurs nalika bank tengah ana ing phase loosening. Kawicaksanan Hawkish utawa dovish asring dumadi ing siklus sing bisa bertahan taun. Faktor liya sing bisa nimbulaké kawicaksanan moneter saka bank sentral yaiku pagawean utawa pertumbuhan proyek utawa statistik kontraksi, data inflasi, lan pengaruh saka ekonomi liya ing saindenging donya. Nalika bank sentral ngencengi, tegese wutah ing sawetara wilayah kedadeyan kanthi cepet lan kudu alon. Nalika bank sentral ngeculake babakan dhuwit moneter, tegese ekonomi isih lethargik lan butuh jumpstart.
Nalika kebijakan monetèr jangka pendek minangka asil saka kaputusan kebijakan bank sentral, tingkat kapentingan jangka panjang mung ditemtokake dening pasukan pasar ing perekonomian bebas. Nanging owah-owahan kebijakan jangka pendek kerep pengaruh instrumen utang jangka panjang. Ora ana korelasi 100% ing antarane tingkat tingkat cendhak lan jangka panjang, nanging luwih kerep tinimbang ora nalika tarif jangka pendek luwih murah, tarif jangka menengah bakal terus lan nalika tarif jangka pendek nambah, jangka panjang sing luwih dhuwur bakal climb uga.
Perkembangan Ing Interest Minangka Wiwit 2008
Wiwit krisis finansial 2008, bank-bank pusat ing dunya wis ana ing siklus akomodatif utawa dovish jangka panjang. Ing tahap dovish iki, bank-bank pusat wis nyoba ngrangsang pertumbuhan kanthi nyengkuyung penyilih lan mbuwang lan nyegah panyimpenan. Senadyan tingkat kapentingan sing kurang apik bakal nglakoni trik, nanging kejutan kanggo sistem ing saindhenging donya ing taun 2008 kaya sing ora ana wektu sing luwih abot kanggo perlu wektu sing luwih dawa. Ing kawitan, kawicaksanan accommodative nyebabake prices komoditas kanggo mindhah luwih dhuwur tinimbang hubungan kuwalikan sajarah antarane tarif lan nilai-nilai bahan mentahan.
Nanging, nalika dadi jelas yen US Fed bakal mungkasi kebijakan easing kuantitatif lan wiwit ngelingi kenaikan tarif kapentingan nalika negara liya terus ngliwati jalur dovish, harga akeh komoditas luwih murah.
Komplite sing penting yaiku hubungan antarane tingkat kapentingan US lan mata uang Amerika Serikat, dollar. Nalika pasar percaya yèn dhuwit finansial akehe akomodatif pungkasane bakal nimbulaké dhuwit sing luwih dhuwur tinimbang dollar tinimbang mata uang liya ing donya, dollar mulai ngurmati instrumen ijol-ijolan manca. Ing sasi Mei 2014, dollar nglumpukake rapat umum sing njupuk indeks dolar saka sekitar 79 tingkat nganti luwih saka 100 ing setahun. Nalika tingkat kapentingan tetep ana ing tingkat historis sing cendhèk, pasar percaya yen bakal munggah nalika pernyataan Fed pindhah saka dovish menyang sikap hawkish ing privasi moneter saéngga dollar tambah ningkat ing nilai tinimbang mata uang liyane. Dolar minangka mata uang cadangan donya lan mekanisme pratelan pathokan kanggo paling komoditas. Mulane, penghargaan dollar nyebabake harga komoditas akeh kanggo nyelametake nganti tingkat paling cendhak.
Ing Desember 2015, The Fed nambah tarif Dana Fed kanggo pisanan ing sangang taun. Nalika tambah cilik, bank sentral janji pasar 3-4 tingkat luwih dhuwur ing 2016. Sikap hawkish nyebabake prices bahan baku kanggo njelomprongke diwenehake efek whammy ganda saka loro nambah biaya saka mbeta inventori lan dollar luwih dhuwur sing loro negatives kanggo komoditas.
Ing 2016, panganan ora nulungi janjine
Ana akeh analisis lan pengumpulan data sing dadi bank sentral sadurungé ndadekake owah-owahan marang kebijakan moneter. Nalika owah-owahan saka dovish kanggo privasi hawkish wonten ing AS liwat 2015, ora ana jaminan wektu wutah tarif kapentingan. Bank sentral ngawasi acara ekonomi kanggo nanggapi kahanan sing cocog kanggo owah-owahan ing policy rate kapentingan jangka pendek. Given volatility ing pasar manca lan wutah ekonomi sing luwih alon, Fed mutusake kanggo terus ngliwati kenaikan tarif luwih lanjut ing taun 2016. Kurangé tingkat ngasilake minangka indikasi saka indikasi digawe dening bank sentral kanggo pasar ing pungkasan taun 2015 lan ngasilake dollar sing luwih lemah lan kelanjutan saka tingkat kapentingan US. Minangka akibat saka lack of action bank sentral, dollar dipindhah luwih murah, lan tingkat kapentingan tetep ing level sing katon ing Desember 2015 nyebabake prices komoditas kanggo rebound. Kaya komoditas ambruk nalika pasar percaya Fed bakal kena tarif lan dollar bakal rally ing pungkasan 2015, padha ngormati nalika iki ora kedadeyan.
Outlook kanggo Masa Depan: Apa Terjadi nalika Tarif Pindhah Luwih?
Yen Sajarah minangka panuntun, tingkat kapentingan sing luwih dhuwur ing Amerika Serikat, lan ing saindenging jagad, bakal dadi faktor negatif kanggo komoditas . Nalika tarif nambah biaya mbuwang, persediaan bakal nambah, lan bakal nyengkuyung konsumen bahan baku kanggo tuku komoditas kanthi wutuh nalika nyekel stok amarga biaya finas sing luwih dhuwur. Punika ingkang sampun dipunwulangaken dhumateng kita lan sejarah cenderung ngulangaken dhumateng nalika nerangaken siklus ékonomi.
Saliyane, yen bank sentral AS lagi ngenteni kanggo ngencengi luwih utawa nambah tarif kapentingan, padha ngalami risiko kenaikan inflasi kanthi cepet. Nalika inflasi mundhak, dhuwit luwih akeh ngasilake barang sing kurang, lan harga komoditas bakal nambah, kadhangkala sacara dramatis liwat wektu sing cendhak banget. Nalika inflasi mundhak menyang titik ngendi prices mindhah luwih dhuwur cepet, raging utawa hyperinflation bisa kedadeyan. Ing skenario kasebut, nilai dhuwit kertas bisa mundhak saben dina utawa malah saben jam. Mulane kebijakan bank pusat kuwi minangka tumindak wawas penting. Panguwasa bank sentral bangsa iku ngontrol kawicaksanan moneter kanggo nggawe manawa ekonomi ora panas banget utawa mundhut kanthi cepet. Kebijakan moneter minangka alat kritis kanggo nampa tujuan utama yaiku stabilitas.
Kemungkinan sing nalika tingkat kapentingan pungkasane mulai munggah saka tingkat saiki sing murah, harga komoditas bakal ambruk. Nanging, ora ana ganjaran amarga reaksi pasar bahan baku bakal gumantung ing manawa lagi mundhak amarga tekanan inflasi amarga akehe taun akehe akomodatif ing AS lan sak donya. Kajaba iku, pasar komoditas global sajrone wong ing saindenging donya dadi konsumen saka bahan mentahan. Nalika kebijakan bank sentral ing Eropah lan Jepang wis mimpin negara-negara kasebut kanggo nurunake tarif jangka pendek dadi wilayah negatif, kahanan ekonomi tetep lemah. Tarif negatif cenderung nggedhekake kabutuhan prakarsa kebijakan dovish ing negara tetanggan. Bank sentral AS kudu nimbang kawicaksanan babakan dhuwit saka negara tetanggan amarga perdagangan internasional lan faktor liya. Asring, bank-bank pusat kawicaksanan donya koordinasi kanggo entuk asil paling apik kanggo ekonomi global sakabèhé sing ana ing kapentingan kabeh bangsa.
Saka 2008 nganti 2016 kabijakan donya wis dovish nalika teka menyang babakan dhuwit privasi. Wutah tetep angel dipahami, lan tegese kemungkinan kena tarif kapentingan sing terus-terusan kejiret bakal terus. Nanging, bakal ana wektu ing ngendi bank-bank pusat kudu tumindak kanggo ningkatake tarif. Penyebab kamungkinan kenaikan tarif kapentingan bakal nambah inflasi.
Yen sampeyan ngelingi crita Goldilocks lan Telung Bears , bubur kasebut uga kadhemen utawa panas banget; iku perlu dadi bener. Yen kahanan ekonomi dadi panas banget, inflasi bakal nesu, lan kenaikan tingkat dramatis bakal dadi perlu ngganggu bisnis lan nyebabake dhuwit utawa likuiditas ilang saka ekonomi. Yen kadhemen banget, lan bank-bank tengah terus nglumpuk pasar kanthi dhuwit murah liwat pelonggaran kuantitatif lan tingkat kapentingan sing kurang, kemungkinan sing akeh dhuwit bakal mbanjiri sistem inflasi sing bakal dadi asil barang-barang sing luwih akeh nguber awis.
Minangka sampeyan bisa ndeleng, bank-bank ing tengah donya duwe tugas gedhé ing pundak, lan kudu tumindak kanthi tepat lan kanthi wedi nyegah kacilakan ekonomi. Yen dianggep bener, harga komoditas bakal ambruk utawa stabil nalika kenaikan tarif ing mangsa ngarep. Nalika kita tetep ing siklus ekonomi dovish saindhenging donya, kemungkinan sing bahan mentahan bakal terus appreciate kaya wiwit awal 2016. Mulane bank sentral pay manungsa waé kanggo prices bahan baku lan tingkat inflasi. Wong-wong mau nyedhiyakake target kanggo sing terakhir, target Fed saiki ing 2%, lan inflasi tetep ing tingkat kasebut minangka Agustus 2016. Nanging, sing bisa cepet diganti minangka prices komoditas bisa dadi aset paling mlarat ing donya.
Pemilu AS 2016 lan Tarif Minat
Nalika Fed ninggalaké tingkat kapentingan jangka pendek sing ora owah terus ing pungkasan November 2016, tarif mulai maju ing Juli amarga pasar obligasi dipuncak. Tarif jangka panjang gumantung amarga pasukan pasar. Asil pemilu AS lan prospek pertumbuhan ekonomi tansaya meningkat amarga pemotongan pajak, proyek infrastruktur besar-besaran dan regulasi kurang pas dijanjikan nalika kampanye nambah kemungkinan Federal Reserve bakal ningkatake kenaikan tarif ing sasi ngarep. Tarif sing luwih dhuwur bisa nantang harga komoditas lan nyebabake tren bearish amarga dollar luwih kuat , nanging tambah akeh bahan baku kanggo ngrampungake proyek infrastruktur bisa ndhukung komoditas pokok liyane ing sasi ngarep.