Sinau carane nggunakake Sharpe Ratio kanggo mbandhingake investasi
Ing artikel iki, kita bakal ndeleng carane Sharpe Ratio bisa mbantu investor mbandhingake investasi ing syarat-syarat risiko lan bali.
Pengembalian Risk-Adjusted 101
Cara sing paling umum kanggo ngukur risiko nggunakake koefisien beta, sing ngukur volatilitas saham utawa dana relatif marang patokan kaya indeks S & P 500. Yen saham duwe beta saka 1,1, investor bisa nyana dadi 10 persen luwih stabil tinimbang indeks S & P 500. Kena tambah 30 persen ing S & P 500, umpamane, kudu nambah 33 persen saham utawa dana kanthi beta 1,1 (lan sabanjure kanggo ngurangi) wiwit 30 persen kaping 1.1 ana 33 persen.
Koefisien Beta bisa digunakake kanggo ngetung alpha investasi, yaiku bali-disetel resiko sing nyatakake kanggo resiko. Alpha diitung kanthi nyuda rega ekspektasi ekuitas adhedhasar koefisien beta lan tingkat bebas resiko kanthi total bali. Simpenan kanthi koefisien beta 1,1 mundhak 40 persen nalika S & P 500 nambah 30 persen bakal ngasilake alfa 5 persen kanthi asumsi tarif bebas risiko 2 persen (40 persen - 33 persen - 2 persen = 5 persen) - 5 kaseimbangan imbuhan saben wulan.
Penting kanggo dicathet yen investasi karo beta sing luwih dhuwur kudu ngasilake bali total sing luwih dhuwur kanggo ndeleng alpha positif. Contone, stok nganggo beta 1,1 bakal kudu ngasilake 10 persen luwih gedhe tinimbang indeks S & P 500 plus tarif bebas risiko kanggo ngasilake alpha netral. Mulane, saham sing luwih aman bisa ngasilake pulih sing disebabake resiko sing luwih dhuwur sanajan ngasilake angka sing luwih murah amarga ngetokake kurang resiko mundhut liwat jangka panjang.
Apa Rasio Sharpe?
Masalah karo koefisien beta iku padha relatif tinimbang absolut. Yen investasi R-kuadrat banget, umpamane, koefisien beta ora migunani lan alfa ora masalah. Alpha uga ora mbedakake antarane skill saham utawa luck nalika nampilake manfaat investasi, kang bisa dadi angel kanggo digunakake minangka alat comparison kanggo dana utawa kesempatan investasi individu.
Rasio Sharpe minangka langkah kanggo ngitung bali-disetel resiko sing solves masalah kasebut kanthi cara njupuk rata-rata bali sing didol ing ndhuwur tingkat risiko-risiko per unit volatility utawa total risiko - ukuran risiko absolut. Investor bisa langsung mbandhingaké investasi sing kapindho lan ngira-ngira jumlah risiko sing saben manajer njupuk kanggo generate titik persentasi puluhan padha, sing nggawe kanggo comparison adil.
Nalika atribut kasebut nggawe perbandingan sing adil, investor kudu mbudidaya yen investasi karo rasio Sharpe sing luwih dhuwur bisa luwih stabil tinimbang karo rasio sing luwih murah. Rasio Sharpe sing luwih dhuwur mung nuduhake yen profil risiko-kanggo-ganjaran investasi luwih optimal utawa proporsional tinimbang liyane. Iku uga penting kanggo dicathet yen rasio Sharpe ora ditulis ing sembarang ukuran, sing tegese mung mbiyantu nalika mbandingake opsi.
Ing ngisor garis
Investor kudu tansah ngira-ngira resiko-ngatur nalika ngevaluasi macem-macem kesempatan, amarga ora mbebayani risiko bisa mbuktekaken larang regane larang. Nalika beta lan alpha cara sing apik, investor bisa uga pengin nimbang nganggo rasio Sharpe tinimbang diwenehi ukuran absolut tinimbang ukuran relatif resiko. Metrik iki bisa luwih mbiyantu nalika mbandingake dana utawa saham sing beda ing macem-macem kategori.
Investor uga pengin nganggep ngukur maneh resiko-disetel resiko sing bisa mbantu ing kahanan tartamtu. Contone, rasio Treynor nggunakake koefisien beta sajrone panyimpenan standar kanggo njupuk kinerja pasar ing akun, dene Jensen's Alpha nggunakake modhasar pricing aset kanggo nemtokake manawa alpha portofolio wis ngasilake relatif marang pasar.
Investor kudu nemokake ukuran sing paling cocog karo kabutuhan individu.
Ana uga akeh cara kanggo ngira-ngira valuasi antarane perusahaan utawa dana. Contone, rasio CAPE nawakake versi rasio-pangentukan sing luwih apik sing katon ing prilaku cyclical tinimbang siji-off kelipatan. Penting kanggo katon ngluwihi metrik regane headline, uga metrik bali disetel resiko, kanggo ngenali peluang investasi sing janjeni.