Peringkat iki ngemot macem-macem faktor, kayata kekuatan dhuwit sing ngetokake sekuritas lan prospek masa depan, lan ngidini investor kanggo mangerteni carane kamungkinan jaminan kasebut minangka standar utawa gagal nggawe pembayaran lan pembayaran principal ing wektu.
Rating Faktor
Agensi rating jaminan katon ing faktor-faktor spesifik kalebu:
Kekuwatan neraca perusahaan sing ngetokake sekuritas. Kanggo perusahaan, iki kalebu kekuatan posisi awis lan utang total. Kanggo negara, kalebu tingkat utang total, rasio utang nganti PDB , lan ukuran lan arah gerakan kekurangan anggaran.
Kemampuan perusahaan sing ngetokake sekuritas kanggo nggawe pembayaran utang kanthi ditinggalake awis sawise biaya ditolak saka revenue.
Kondisi operasi perusahaan sing ngetokake sekuritas. Kanggo perusahaan, peringkat didhasarake ing kahanan bisnis saiki kalebu marjin bathi lan tukar laba, nalika perusahaan sing ngetokake sekuritas diandharake kanthi adhedhasar kekuwatan ekonomi.
Wawasan ekonomi mangsa ngarep kanggo perusahaan sing ngetokake sekuritas, kalebu dampak potensial owah-owahan ing lingkungan regulasi, industri, kemampuan kanggo nahan adversity ekonomi, beban pajak, dll, utawa ing negara, wawasan pertumbuhan lan lingkungan politik.
Standard & Poor's ranks bonds kanthi nempatake mau ing 22 kategori, saka AAA nganti D. Fitch mayoritas cocog karo peringkat kredit obligasi, déné Moody nggunaake konvensi penamaan sing beda.
Umumé, sing ngisor rating kasebut, luwih dhuwur tinimbang panenan amarga investor kudu menehi ganti rugi kanggo resiko tambah. Uga, sing luwih dhuwur nggedhekake ikatan sing kurang cenderung dadi standar.
Nginterpretasi Rating
Rating dhuwur ora mbusak risiko liyane saka rumus, utamané risiko tingkat kapentingan . Akibaté, bisa nyedhiyakake informasi babagan perusahaan sing ngetokake sekuritas, nanging ora bisa digunakake kanggo ngramal babagan jaminan sing bakal dilakoni. Nanging, obligasi cenderung mundhak nalika rega kredit dianyari lan tiba ing rega nalika rating ditindakake.
Pinten pedoman tegesipun? Nalika padha nyedhiyakake panuntun umum, padha ora bisa dipercaya banget. Coba tulisake kutipan iki saka whitepaper Peritus Asset Management, The New Case for High Yield , diterbitake ing April 2012:
"Investor kudu mangerteni apa agensi HFS piyambak nyatakake babagan rating kasebut, ing antarane macem-macem pengungkapan kasebut, agensi rating ngelingake yen peringkat kasebut panemu lan ora bisa dipercaya manawa kanggo nggawe keputusan investasi, ora ngumukake pangarep-arep rega pasar, lan ora rekomendasi kanggo tuku, ngedol, utawa nyepakake keamanan.
Dadi yen panemu iki ora ana regane ing prakiraan endi rega keamanan arep lan ora rekomendasi investasi, apa gunane? Muga-muga iki minangka pitakonan sing wis kita suwun 25 taun kepungkur. Kita ndeleng agensi rating minangka reaktif, ora proaktif, nanging akeh investor ing pendapatan tetep gumantung meh kabeh ratings kasebut nggawe keputusan investasi. "
Kategori Kredit Rating Kredit
Kanthi peringatan kasebut ing ndhuwur, ana katrangan kategori katagori kredit sing dipigunakaké S & P, kanthi tandha kurungan peringkat Moody:
AAA (Aaa): Iki minangka rating paling dhuwur, menehi tandha "kapasitas sing kuat banget kanggo nemokake komitmen finansial," ing tembung S & P. Pamrentah AS diwenehi rating paling dhuwur dening Fitch lan Moody, dene S & P wis menehi utang luwih murah. Papat perusahaan AS, Microsoft, Exxon Mobil, Data Processing Otomatis, lan Johnson & Johnson, duwe peringkat AAA, lan S & P peringkat 10 saka 59 negara AAA ing Oktober 2017.
AA +, AA, AA- (Aa1, Aa2, Aa3): Kategori HFS iki nuduhake yen perusahaan sing ngetokake sekuritas nduweni "kapasitas sing kuat banget kanggo ketemu komitmen finansial." Bedane saka AAA cilik, lan arang banget tingkatan kredit bakal minangka standar.
Saka 1981 nganti 2010, mung 1,3 persen obligasi korporat global wiwitane ditampa AA pungkasane dadi standar. Elinga yen obligasi biasane nandhani rating mudhun sadurunge standar nyata.
A +, A, A- (A1, A2, A3): S & P ngandharake babagan kategori iki: "Kapasitas sing kuat kanggo nemokake komitmen finansial, nanging rada rentan marang kahanan ekonomi lan owah-owahan ing kahanan." Penerbit pamarentah bisa ngatasi resesi sing terus-terusan tanpa kalahake kemampuan kanggo nggawe pembayaran utang, iki luwih akeh diprakirake nalika kedadeyan sekuritas ing kategori "A".
BBB, BBB, BBB- (Baa1, Baa2, Baa3): Obligasi iki duwe "kapasitas sing cukup kanggo nyukupi kesepakatan finansial, nanging luwih tundhuk marang kahanan ekonomi sing saleh utawa owah-owahan." A langkah mudhun saka peringkat A, BBB- ing tingkat pungkasan ing ngendi jaminan tetep dianggep minangka "kelas investasi." Obligasi sing ditandhani ing ngisor tingkat iki dianggep "ing ngisor tingkat investasi" utawa, luwih umum, "panenan dhuwur," sing luwih akurat segmen pasar.
BB +, BB, BB- (Ba1, Ba2, Ba3): Iki peringkat paling dhuwur ing kategori ngasilake dhuwur, nanging rating BB nuduhake tingkat sing luwih dhuwur saka keprihatinan sing mbudidaya kondisi ekonomi lan / utawa pembangunan khusus perusahaan bisa kemampuan sing ngetokake sekuritas kanggo ketemu kewajiban.
B +, B, B- (B1, B2, B3): Obligasi B-peringkat bisa ketemu komitmen finansial sing saiki, nanging prospek masa depan luwih rentan marang perkembangan sing ala. Iki mbantu nggambarake yen rating kredit njupuk ora mung kahanan saiki, nanging uga mangsa ngarep.
CCC +, CCC, CCC- (Caa1, Caa2, Caa3): Obligasi ing tingkat iki rentan sapunika lan, ing tembung S & P, "gumantung marang bisnis, kondisi finansial lan ekonomi sing cocok kanggo komitmen financial". Fitch migunakake rating CCC siji, tanpa mbebasake menyang bebaya plus lan minus minangka S & P ora.
CC (Ca): Kaya obligasi sing diarani CCC, obligasi ing level iki uga bisa ngrugekke saiki nanging ngadhepi tingkat sing ora mesthi.
C : Obligasi C-sing dianggep paling rawan kanggo gawan. Asring, kategori iki dilindhungi kanggo obligasi ing kahanan-kagiatan khusus, kayata sing kasebut ing perusahaan bangkrut, nanging pembayaran terus ing saiki.
D (C): Rating paling awon, ditampa kanggo obligasi sing wis dadi standar.
Lansing Mengubah
Ing taun-taun pungkasan, perusahaan-perusahaan gedhe wis luwih suwe nyambut utang minangka bagean saka usaha kanggo nambah nilai sing ditampa dening pemegang saham. Ing taun 1992, 98 perusahaan AS dianakake rating kredit AAA saka Standard & Poor's. Ing 2016, mung loro perusahaan sing wis mempertahankan rating AAA.