Sinau babagan Two Types of Risks Affecting Bond Bond Investments
Rasio Rate Kapentingan
Resiko tingkat bunga yaiku kerentanan saka kelas beyo utawa bondho tetep kanggo gerakan ing tingkat bunga sing lumayan.
Obligasi kanthi resiko tingkat kapentingan bisa luwih apik nalika tarif tiba amba, nanging ora bakal dikalahake nalika tingkat kapentingan kakehan. (Elinga, bond prices lan panenan pindhah arah ngelawan ). Akibaté, sekuritase sensitif tingkat luwih apik kanggo nindakake paling apik nalika ekonomi mudhun, amarga pertumbuhan luwih alon bisa nyebabake tingkat rasio.
Risiko Kredit
Risiko kredit, ing tangan liyane, minangka sensitivitas jaminan kanggo standar , utawa kasempatan sing bagean saka principal lan kapentingan ora bakal dibayar kanggo investor. Obligasi individu kanthi resiko kredit dhuwur bisa uga nalika kekuwatan finansial ndasari, nanging ngremenake nalika masalah finansial padha rusak. Kelas beya kabeh bisa uga duwe resiko kredit dhuwur; iki cenderung becik nalika ekonomi ngiyatake lan underperform nalika lagi nyala.
A Look Risk dening Bond Asset Class
Nalika sawetara wilayah luwih sensitif marang tingkat kapentingan - kayata US Treasuries , Treasury-Protected Securities (TIPS), sekuritase sing didhukung hipotek lan obligasi korporasi lan kotamadya sing kualitas apik - liyane, kayata obligasi ngasilake dhuwur, utang pasar sing berkembang , ngambang tingkat obligasi , lan obligasi kutha kualitas sing luwih murah, luwih sensitif marang risiko kredit.
Ngerti prabédan iki kritis kanggo nampa diversifikasi efektif ing portofolio jaminan.
US Treasuries and TIPS
Obligasi pemerintah dianggep wis meh ora ana risiko kredit wiwit pamaréntah AS tetep dadi peminjam paling aman ing planet iki. Akibaté, wutah sing alon ing wutah utawa krisis ekonomi ora bakal natoni kinerja.
Ing kasunyatan, krisis ekonomi bisa mbantu minangka kahanan sing ora mesthine pasar ndongkrak investor obligasi kanggo obligasi kualitas.
Saliyane, Treasuries lan TIPS iku banget sensitif marang tingkat kapentingan sing saya tambah. Nalika Fed diprediksi bakal ngunggahake tarif , utawa nalika inflasi dadi keprihatinan kanggo investor, panuku ing Treasuries lan TIPS kemungkinan bakal munggah (amarga prices padha mudhun). Ing skenario iki, obligasi jangka panjang bakal nindakake luwih elek tinimbang rekan-rekan jangka pendek. Saliyane, pratandha sing nyebabake wutah utawa inflasi nyusut kabeh positif kanggo obligasi pemerintah sensitif tingkat, utamane obligasi jangka panjang sing luwih molah-malih.
Hipotek-digawe Pasar
Sekuritase dhuwit hipotek (MBS) uga cenderung duwe resiko kredit kurang, amarga sing paling diduweni dening lembaga pemerintah utawa didol ing pools ing ngendi papan standar ora nduwe pengaruh signifikan marang keamanan sakabèhé. MBS, ing tangan liyane, sing paling sensitif marang suku bunga. Kelas aset bisa nandhang loro cara: kanthi kenaikan tarif sing cetha, sing nyebabake harga tiba, lan kanthi tiba-tiba penurunan tarif, sing nudingake pemilik omah kanggo nambah maneh hipotek, anjog menyang bali saka principal (sing banjur perlu bakal reinvested ing tingkat ngisor) lan ngasilaken ngisor saka investor padha anticipating (wiwit ora ana kapentingan sing dibayar ing principal pensiun).
Mulane, MBS cenderung nggoleki paling apik nalika tarif relatif stabil.
Obligasi Kota
Ora kabeh obligasi kotamadya digawé bebarengan. Kelas aset minangka panggonan kanggo sing ngasilake aman, kualitas sing luwes, lan sing luwih dhuwur kanthi kualitas sing luwih dhuwur. Obligasi ing ujung spektrum sing luwih dhuwur kasebut katon kaya ora nyata; Mulane, resiko tingkat kapentingan kanthi faktor paling gedhe ing kinerja. Nalika sampeyan pindhah menyang pungkasan spektrum sing luwih dhuwur, risiko kredit dadi masalah utaman, lan risiko tingkat kapentingan kurang entek.
Misale, krisis finansial 2008 - sing ngasilake default lan ngendhakake pangarep-arep kanggo jaminan kualitas sing luwih murah saka kabeh jinis - nyebabake kinerja banget kanggo low-rated, muni ngasilake dhuwur, kanthi akeh dana sing diinvestasi papan sing ilang luwih saka 20% saka nilai kasebut.
Ing wektu sing padha, dana ijol ijol-ijolan iShares S & P National AMT-Free Muni Bond Fund (ticker: MUB), sing ngetokake sekuritas kualitas sing luwih dhuwur, rampung taun kanthi bali positif 1,16%. Ing kontras, akeh dana murah sing beda-beda sing diasilake ing kisaran 25-30% ing pemulihan sing dilakoni ing taun salajengipun, adoh soko mundur 6.4% saka MUB.
Ing takeaway? Jenis kotamadya utawa dana sing sampeyan pilih bisa duwe dampak gedhe ing jinis resiko sampeyan njupuk, lan ngasilake sing bisa nyedhak ing kahanan sing beda-beda.
Perusahaan Bond
Obligasi perusahaan saiki minangka campuran saka tingkat kapentingan lan risiko kredit. Amarga obligasi perusahaan wis diregani ing " panyebaran panenan" babagan Treasuries - utawa ing tembung liyane, kauntungan pangasil sing nyedhiyani relatif marang obligasi pamaréntahan - obahe pangasil saka jaminan pemerintah duwe pangaruh langsung marang panenan masalah perusahaan. Ing wektu sing padha, perusahaan katon wis kurang stabil sacara finansial saka pamaréntah AS, saéngga uga nggawa risiko kredit .
Perusahaan sing luwih dhuwur, sing ngasilake murah cenderung dadi luwih sensitif amarga panenan sing luwih cedhak karo panuku Keuangan lan uga amarga dheweke katon kurang cenderung minangka standar. Perusahaan sing luwih murah, sing luwih dhuwur ngasilake bakal kurang sensitif lan luwih sensitif marang risiko kredit amarga panenan sing luwih adoh saka panuku Keuangan lan uga amarga padha katon minangka luwih cenderung kanggo standar.
Obligasi Ngasilake Tinggi
Masalah sing paling gedhé kanggo individu sing ngasilake obligasi sing dhuwur (asring diarani minangka "obligasi junk") yaiku risiko kredit. Jenis-jenis perusahaan sing ngetokake sekuritas sing menehi hasil dhuwur yaiku perusahaan cilik, perusahaan sing ora diasilake utawa perusahaan sing luwih gedhe sing wis ngalami tekanan financial. Ora ana ing posisi utamané kuwat kanggo ningkatake wutah pertumbuhan ekonomi sing luwih alon, obligasi ngasilake sing dhuwur cenderung ketinggalan nalika investor wutah kurang yakin babagan wawasan wutah.
Saliyane, owah-owahan ing tingkat kapentingan sing lumayan ora nduweni impact ing kinerja obligasi sing dhuwur. Alesan kanggo iki pancen prasaja: nalika jaminan sing ngasilake 3% luwih sensitif marang owah-owahan ing 10 taun US Treasury yield saka 2% dadi 2,3% - sing artine panyebaran panurun bergerak saka 1,0 persentase poin nganti 0,7 poin persentase prabédan kurang diucapake ing bond gratis 9%. Ing kasus iki, panyebaran bakal luwih maju tinimbang persentase: mungkin saka 7,0 persentase poin nganti 6,7.
Kanthi cara iki, obligasi ngasilake dhuwur - saumpama resiko - bisa nyedhiyakake unsur diversifikasi nalika dipasrahi karo obligasi pemerintah. Kosok baline, ora nyedhiyakake diversifikasi akeh kanggo saham.
Emerging Market Bonds
Kaya jaminan dhuwur, obligasi pasar sing berkembang luwih sensitif marang risiko kredit tinimbang resiko tingkat kapentingan. Nalika kenaikan tarif ing Amerika Serikat utawa ékonomi berkembang biasané ora duwé pangaruh ing pasar sing berkembang, keprigelan nandhang wutah utawa gangguan liyane ing ékonomi global bisa nduwe pengaruh gedhé marang utang pasar sing berkembang.
Ing ngisor garis
Kanggo diversifikasi kanthi bener, investor kudu ngerti risiko jinis-jinis obligasi sing ditindakake. Nalika pasar berkembang lan obligasi panurunan sing dhuwur bisa nyalurake portofolio obligasi konservatif, padha kurang efektif nalika dipigunakaké kanggo diversifikasi portofolio kanthi investasi gedhe ing saham. Sadawane baris sing padha, kepemilikan sing sensitif ing tingkat bisa migunani ing diversifikasi resiko pasar saham, nanging bakal nyelehake investor karo kerugian nalika tarif munggah.
Priksa manawa sampeyan mangerteni risiko tartamtu - lan driver kinerja - saben bagean pasar sadurunge mbangun portofolio jaminan.