Ing wayahe liyane, pamindhahan 10 taun dhuwit saka 2.2% dadi 2,6% nuduhake kondisi pasar negatif , dene pangowahan saka 2,6% dadi 2,2% nuduhake kinerja pasar positif.
Nanging kenapa sesambetan bisa digunakake kanthi cara iki? Jawaban prasaja: ora ana nedha awan gratis ing investasi.
Kunci kanggo mangerteni hubungan iku kanggo nyadari yen saka wektu bond diterbitake nganti tanggal diwasa, padha perdagangan ing pasar terbuka - ing ngendi harga lan panenan tansah berubah. Minangka asil, panenan mangon menyang titik ngendi investor wis mbayar kira-kira ngasilake padha kanggo tingkat sing padha resiko.
Iki ngalangi investor saka bisa tuku 10 taun US Treasury cathetan karo ngasilaken kanggo kadewasan 8% nalika liyane siji ngasilke 3% - ora luwih saka nyimpen bisa ngisi $ 5 kanggo galon susu nalika nyimpen tengen werna ngisi daya $ 3. Cara sing paling apik kanggo mangerteni hubungan antarane harga lan panenan yaiku kanggo ndeleng sawetara conto.
Tarif Rise, Prices Fall
Coba tandhingake jaminan perusahaan sing teka ing pasar ing taun tartamtu kanthi kupon 4% (ayo nyebataken "Bond A").
Tarif sing kasedhiya muncul sajrone 12 sasi sabanjure, lan setahun mengko perusahaan sing padha ngetokake obligasi anyar (Bond B) - nanging wektu iki ngasilake 4,5%.
Ing titik iki, kenapa bakal tuku investor Bond A kanthi 4% nalika dheweke bisa tuku Bond B kanthi ngasilake 4,5%? Ora ana sing bakal nglakoni, mesthi, supaya rega Bond A kudu nyetel mudhun kanggo narik kawigaten para panuku.
Nanging carane adoh ora rega tiba?
Punika cara math karya: Bond A dipunginakaken ing $ 1000 kanthi kupon 4%, lan ngasilaken wiwitan kadewasan punika 4%. Ing tembung liya, $ 40 saben taun. Sajrone taun iki, hasil ing Bond A wis dipindhah menyang 4,5% dadi saingan karo tarif sing berlaku (kaya sing kasedhiya ing pangasilake 4,5% ing Bond B).
Awit kupon tansah tetep, rega kudu jatuh menyang $ 900 supaya bond pangasil tetep padha karo Bond B. Apa? Amarga $ 40 dibagi dening $ 900, cocog karo hasil 4,5%. Hubungan ora kaya iki ing urip nyata, nanging conto iki mbantu nyedhiyakake ilustrasi babagan cara kerja.
Rates Fall, Prices Rise
Ing conto iki, skenario ngelawan. Perusahaan padha nyengkuyung Bond A kanthi kupon 4%, nanging wektu iki ngasilake. Setahun mengko, perusahaan bisa ngetokake utang anyar ing 3,5%. Apa sing kelakon kanggo masalah pisanan? Ing kasus iki, rega Bond A perlu nyetel munggah minangka tumiba ngasilake ing salaras karo masalah anyar.
Maneh, Bond A teka menyang pasaran ing $ 1000 kanthi kupon 4%, lan ngasilake awal kanggo kadewasan yaiku 4%. Ing taun sabanjuré, pangasilan Bond A wis dipindhah menyang 3,5% supaya cocog karo pamindhahan ing tingkat sing lumayan (kaya sing kasedhiya ing pangasilake 3,5% ing Bond B).
Awit kupon tetep padha, rega kudu munggah menyang $ 1142.75. Amarga kena rugi, rega panenan (amarga kupon $ 40 dibagi dening $ 1142.75 umpamane 3,5%).
Narik Iku Kabeh Bebarengan
Obligasi sing wis ditanggepi lan sing terus dituku ing pasar sekunder kudu tansah nyetel maneh rega lan panuku sing tetep miturut tarif kapentingan sing saiki. Akibaté, mundhut hasil panuku sing artine menawa investor bisa entuk manfaat saka apresiasi ibukutha lan uga menehi hasil.
Kosok baline, nalika kenaikan tarif bisa nyebabake mundhut dhuwit, nyebabake nilai obligasi lan dana obligasi . Isih, ana cara investor bisa nglindhungi portofolio saka kenaikan tarif. Kanggo mangerteni carane, waca artikel Pendhaftaran Cara Protect Against Rising Rates .