Investasi Pelajaran 3 - Menganalisa Balance Sheet
Apa Terjadi Kanggo Stock Belanja Dibaleni
Nalika perusahaan mundhut maneh stok dhewe iku nduweni pilihan.
Sampeyan bisa salah siji 1.) njagong ing saham reacquired, duweni potensi reselling menyang umum kanggo mundhakaken awis utawa nggunakake ing akuisisi kanggo tuku pesaing utawa bisnis liyane, utawa bisa 2.) pensiun saham sing supaya jumlah dibagi sakabèhé permanen sithik, nyebabake saben saham sing isih ana kanggo makili kepemilikan saham persentase luwih dhuwur ing tenan, kalebu potongan deviden lan bathi sing luwih gedhe tinimbang EPS dhasar lan diencerake .
Good and Bad of Share Repurchases
Ora ana tindakan sing kadhaptar ing ndhuwur kudu luwih apik tinimbang liyane amarga gumantung marang kaprigelan kapital modal. Secara historis, bisnis kaya Teledyne ing tangan Henry Singleton migunakake Stock Treasury kaya master, ningkatake nilai intrinsik kanggo pemilik long-term sing macet karo perusahaan kasebut. Singleton tuku saham kanthi tangan nalika saham ing perusahaan kasebut murah lan diterbitake kaya mata uang sing overvalued nalika dianggep kaya mengkono, nyekel tangane aset luwih produktif.
Ing kasus liyane, Simpenan Keuangan wis numpes akèh regane amarga perusahaan mbayar banget kanggo saham dhewe utawa ngetokake sekuritas kanggo mbayar akuisisi nalika saham kasebut undervalued. Topik iki, senadyan ora ana hubungane karo Stock Treasury, salah sijine conto sing paling misuwur sing metu saka perusahaan Amerika ing taun-taun pungkasan yaiku kesepakatan ing perusahaan Kraft lawas, dipintal saka Philip Morris, ngaku Cadbury, nerbitake saham undervalued kanggo mbayar akuisisi sing overvalued.
Perusahaan nyekel Warren Buffett, Berkshire Hathaway, nduweni posisi utama ing Kraft lan Buffett dadi jumlahe saka kesepakatan kasebut, dheweke mecat saka personas avuncular sing biasa lan ngritik dheweke minangka "utamane bodoh", nyebapake bangunan kerajaan banjur Irene Rosenfeld lan bangunan kerajaan condemning ing televisi lan nulis. (Buffett entuk dendam ing akhire, sanadyan.) Kraft bubar dadi rong perusahaan, ngowahi jeneng Mondelez International lan Kraft Foods Group.
Rosenfeld tindak karo mantan nalika ditinggalake kanthi merek prodhuk belanja sing paling nguntungake nanging lambat kayata kopi Maxwell House lan puding Jell-O. Buffett lan klompok panuku sing dheweké tuku kanggo tuku HJ Heinz rampung nggawe tawaran kanggo Kraft Foods Group, nggabungake karo Heinz kanggo nggawe The Company Kraft Heinz. Berkshire Hathaway saiki duwe sekitar 25% saka iku lan sacara ora langsung minangka salah sawijining krajan panganan sing paling dikemas ing donya.)
Conto Simpenan Keuangan ing Donya Nyata
Ing njaba buku-buku lan ing donya nyata, salah sijine conto sing paling gedhe sing bisa dideleng saka Stock Treasury ing neraca yaiku Exxon Mobil, salah sijine jurusan lenga ing planet iki lan keturunan primer John Oil Standard Rock Oil kerajaan.
Minangka pungkasan taun pungkasan, 2015, dianakake $ 229.734.000.000 ing Treasury Stock ing buku; dhuwit watara 1 triliun dolar ing saham sing dituku dibalekake durung dibatalake.
Iku amarga Exxon Mobil nduweni kebijakan ngasilake aliran awis surplus kanggo pamilik liwat campuran dividen lan nuduhake belanja banjur lungguh ing stok nganggo plans kanggo nggunakake, maneh, liyawektu. Nyatane, saben dasawarsa utawa sepuluh, nduweni kecenderungan tuku perusahaan energi utama, mbayar kanggo menehi hasil karo saham, nyilikake pemilik kanthi nyetak ulang saham kasebut, banjur nggunakake aliran awis kanggo tuku saham kasebut, mbusak pencairan.
Iku win-win kanggo wong-wong sing melu amarga pamilik target akuisisi sing pengin tetep nandur modal ora kudu mbayar pajak hasil kapital saka penggabungan, dene sing nduweni Exxon Mobil rampung kanthi ekuivalensi ekuivalen sing ekuivalen, awis, persentasi kepemilikan sing dibalèkaké sawisé wektu minangka titan gas alam lan lenga migunakaké arus kas saka dhuwit pangentukan sing ditemtokake lan mentas dituku kanggo mbangun posisi Stock Treasury.
Future of Stock Treasury
Saka wektu kanggo wektu, ana dhiskusi ing sudhut tartamtu saka industri akuntansi kanggo apa utawa ora bakal dadi idea apik kanggo ngganti aturan babagan carane Simpenan Keuangan digawa ing neraca. Saiki, Simpenan Keuangan digawa ing biaya sajarah. Sawetara ngira sing ngirim nggambarake nilai pasar saham perusahaan minangka, miturut teori, perusahaan bisa ngedol mau ing pasar mbukak utawa digunakake kanggo tuku perusahaan liyane, ngowahi wangsulan maneh menyang aset awis utawa produktif. Pemikiran iki durung bisa ditindakake.
Pungkasan, sumadia yen sawetara negara mbatesi jumlah Simpenan Treasury sing bisa digawa dening perusahaan minangka pengurangan ing ekuitas pemegang saham ing sembarang wektu tartamtu amerga minangka cara njupuk sumber daya saka bisnis dening pemilik / pemegang saham, sing uga bisa mbebayani hak legal para kreditor. Ing wektu sing padha, sawetara negara ora ngidini perusahaan ngirim Stock Treasury ing neraca ing kabeh, tinimbang mbutuhake dheweke supaya mundur.