Cara Fed Monetizes Utang AS

Kenapa Bank Sentral Bangsa Bangsa Nggawe Utang Pamrentah Gerah

Negara mangerteni utang nalika ngatur utang kanggo kredit utawa awis. Iku mbebasake ibukutha sing dikunci ing utang lan nempatake ing sirkulasi. Cara mung bisa dilakoni karo bank sentral . Bank pusat mundhut utang pemerintah lan ngganti karo kredit. Bank nempatake utang ing neraca. Iku nggawe kredit metu saka udara lancip. Bank sentral mung bank sing bisa nglakoni kanthi sah.

Cadangan Federal Reserve monetizes utang US nalika mundhut tagihan, obligasi, lan cathetan Keuangan AS . Nalika Federal Reserve mundhut kasebut Treasurys, ora kudu nyithak dhuwit kanggo nglakoni. Iku ngetokake kredit menyang bank-bank anggota Federal Reserve sing nyekel Treasurys. Iku banjur nandhani Treasurys ing imbangan dhewe. Iku iki liwat kantor ing Federal Reserve Bank of New York. Saben uwong nganggep kredit kaya dhuwit, sanajan Fed ora nyithak dhuwit.

Proses iki disebut operasi pasar terbuka . The Fed migunakake alat iki kanggo ngunggahake lan ningkatake suku bunga . Iki nyuda tingkat kapentingan nalika mundhut Treasurys saka bank-bank anggota sawijining. The Fed masalah kredit ing bank-bank. Saiki padha duwe luwih akeh tinimbang dheweke kudu ketemu syarat cadangan Fed.

Bank-bank bakal nyilehke cadangan sing luwih gedhe, dikenal minangka dana panganan , menyang bank liyane kanggo memenuhi syarat kasebut. Tingkat bunga sing dikendali saben wong iku tingkat dana panganan .

Bank-bank bakal ngurangi tarif iki kanggo mbongkar cadangan keluwihan kasebut.

Cara Fed Monetizes Utang

Kepiye carane iki ngetokake utang? Nalika pemerintah Amerika Serikat lelemah Treasurys, iku nyilihake saka kabeh panuku Keuangan. Iki kalebu individu, perusahaan, lan pemerintah manca. The Fed utang iki dadi dhuwit kanthi ngilangi Treasurys saka sirkulasi.

Ngurangi pasokan Treasurys ndadekake bonds isih luwih penting.

Treasurys sing luwih dhuwur iki ora kudu mbayar kapentingan kanggo njaluk pembeli. Ngasilaken ngisor iki nyebabake tingkat kapentingan ing utang AS. Tingkat kapentingan sing luwih murah tegese pamaréntah ora kudu ngluwihi bayaran kanggo mbayar utang. Iku dhuwit bisa digunakake kanggo program liyane.

Iku minangka yen Treasurys tuku dening Fed ora ana. Nanging ana ing neraca Fed. Secara teknis, Departemen Keuangan kudu mbayar maneh panganan dina. Nganti saiki, The Fed wis menehi dhuwit pamaréntahan luwih akeh dhuwit. Sing nambah dhuwit dhuwit , saéngga monetising utang.

Apa iki Issue

Umume wong ora kuwatir bab Dana monetising utang nganti resesi taun 2008 . Iku amarga nganti saiki, pasar operasi mbukak ora gedhe tumbas. Antarane Nopember 2010 lan Juni 2011, The Fed nuku treasurys jangka panjang $ 600 milyar. Iki minangka phase pertama saka easing kuantitatif , dikenal minangka QE1 .

Ana papat fase program QE sing langgeng nganti Oktober 2014. The Fed rampung karo $ 4,5 triliun ing Treasurys lan sekuritase sing didhukung hipotek ing neraca.

Ing tanggal 14 Juni 2017, The Fed ngandika bakal ngurangi kepemilikane dadi mboko sithik, ora perlu ngedol.

Sakwise tingkat panganan dana mencapai sasaran 2 persen, The Fed bakal ngidini $ 6 milyar Treasurys kanggo diwasa tanpa ngganti. Saben sasi bakal nambah tambahan $ 6 yuta kanggo diwasa. Tujuane kanggo pensiun $ 30 milyar sasi.

The Fed bakal nindakake perkara sing padha karo sekuritase dhuwit hipotek , mung kanthi tambahan sekuritase $ 4 milyar nganti tekan $ 20 milyar.

Sawise Fed wiwit pensiun, obligasi jangka panjang bakal terus tambah. Iku amarga bakal ana sing luwih gedhe saka Treasurys ing pasar. Treasury AS bakal kudu nawakake tingkat kapentingan sing luwih dhuwur ing Treasurys sing bisa ngusulake wong kanggo tuku. Sing bakal nggawe utang US luwih larang kanggo pemerintah kanggo mbayar maneh. Iku masalah serius karo utang meh $ 20 triliun. Luwih, rasio produk domestik utang-kanggo-reged luwih saka 100 persen.

Sing ngluwihi level aman. Iku ndadekake tukang kredit pitakonan manawa negara bisa repay utang.

Apa Bonds Fed Bought

Tujuan utamane Fed ing saindhenging QE yaiku kanggo netepake tingkat suku cadang dana panganan. Bank-bank basis kabeh tarif kapentingan jangka pendek ing tingkat dana panganan. Tingkat prima sing murah mbantu perusahaan ngembangake lan nggawe proyek . Tarif hipotek sing murah mbantu wong bisa luwih larang omah. The Fed wanted QE kanggo nganyari pasar omah. Tarif kapentingan sing murah uga ngurangi pulangan ing obligasi. Sing dadi investor menyang saham lan investasi dhuwur-ngasilke liyane. Kanggo kabeh alasan kasebut, tingkat kapentingan sing kurang bisa mbantu ningkatake pertumbuhan ekonomi .

Nanging bagean saka niat Fed bisa wis kanggo monetize utang. Iku ora ngakoni yen, nanging ndadekake rasa. QE mbantu nambah belanja pemerintah lan ningkatake wutah. Keuangan ora kudu ngunggahake tarif kapentingan kanggo narik kawigaten para panuku. Sing bakal nyuda ekonomi. Nalika ekonomi wis pulih, Fed kanthi aman bisa mbalikke transaksi QE. Bakal ngedol dhuwit sing dimiliki Treasurys.

The St. Louis Fag Disagrees

Ing Februari 2013, Federal Reserve Bank of St. Louis ngetokake laporan sing nolak Fed angonaken utang federal. Iku nyatakake yen bank sentral mung bisa ngetokake utang yen niaté kanggo njaga Treasurys ing neraca tanpa wates. Ing tembung liya, bakal nggunakake daya kanggo ngasilake dhuwit metu saka udara sing tipis kanthi permanen kanggo mbuwang belanja pemerintah federal.

Nanging, mantan Ketua Fed Ben Bernanke tegas ngandhakake yen Fed bakal ngedol Treasurys nalika QE rampung. Sanajan Fed rampung QE ing Oktober 2014, durung entuk sade Treasurys. Nalika iku, tingkat bunga bakal munggah. Pamrentah federal bakal nemokake yen pembiayaan belanja bakal luwih larang.