Thinking cepet sing nylametake Pasar Perumahan
The Fed bisa tuku utang sing wis dikarepake, kapan arep.
Iku amarga nduweni wewenang kanggo nggawe kredit metu saka udara tipis . Nduweni kemampuan iki supaya bisa cepet nyepetake likuiditas menyang perekonomian sing diperlokake.
Pembelian program QE1 dumadi saka Desember 2008 nganti Maret 2010. Ana tambahan transaksi digawe saka sasi April nganti Agustus 2010 kanggo ngasilake pambayaran ing dhisikan awal.
QE1 Timetable
The Fed ngetokake QE1 ing 26 November 2008. Ketua Fed Ben Bernanke ngumumake serangan agresif marang krisis finansial 2008 . The Fed wiwit tuku sekuritase dhuwit sekuritase $ 600 milyar lan utang liyane $ 100 milyar. Fannie Mae lan Freddie Mac njamin kabeh. QE ndhukung pasar omah sing krisis subprime mortgage wis devastated.
Ing sasi sabanjure, Fed mecah tarif dana panganan lan tingkat diskon menyang nol. Malah, The Fed wiwit mbayar kapentingan marang bank-bank kanggo syarat cadangane . Akibaté, kabeh alat kawicaksanan monetèr sing paling penting Fed wis tekan watesané.
Mulane, easing kuantitatif dadi alat utama bank sentral kanggo ngembangake pertumbuhan ekonomi.
Miturut Maret 2009, portofolio sekuritas Fed wis mencapai rekor $ 1,75 triliun. Nanging, bank sentral terus ngembangake QE1 kanggo nglawan resesi sing luwih gedhe. Iku ngumumake bakal tuku luwih saka $ 750 milyar ing sekuritase dhuwit hipotek, $ 100 milyar ing utang Fannie lan Freddie, lan Treasurys jangka panjang $ 300 milyar sajrone nem wulan sabanjure.
Miturut wulan Juni 2010, portofolio Fed wis ditambahi amba nganti $ 2.1 triliun. Bernanke mandheg mundur amarga ekonomi wis nambah. Kekuwatan Fed wiwit rontog alami minangka utang diwasa. Ing kasunyatan, padha diprediksi bakal nyusut nganti $ 1.7 triliun ing 2012.
Senadyan QE1, Bank-bank ora ngutangi
Nanging ing wulan Agustus, Bernanke ngandharake yen Fed bisa nerusake QE amarga ekonomi isih kurang. Bank-bank isih ora ngutangi kaya sing dikarepake Fed. Nanging, padha ngedol awis. Padha nggunakake kanggo nulis mudhun utang hipotek subrime padha isih ing buku sing. Liyane padha nambah rasio modal , mung ing kasus.
Akeh bank-bank ngeluhake yen ana sing ora cukup utang sing duwe utang. Mbok menawa amarga bank-bank uga ngedegake standar kredit. Kanggo alasan apa wae, program QE1 Fed katon akeh kaya nyorong tali. The Fed ora bisa meksa bank-bank kanggo ngutangi, supaya mung menehi wong-wong mau supaya bisa nglakoni.
Senadyan Tiga Kekurangan, QE1 Bekerja
QE1 duwe sawetara kekuwatan sing penting, nanging uga bisa digarap sakabèhé. Masalah pisanan, kaya sing kasebut, iku ora efektif kanggo meksa bank-bank kanggo ngutangi. Yen $ 1 triliun utawa supaya The Fed wis dipompa menyang bank-bank sing wis dicithak, bakal ndorong ekonomi kanthi $ 10 triliun.
Iku amarga bank mung kudu tetep 10 persen saka total aset ing cadangan. Sing dikenal minangka syarat cadangan . Bisa ngutangi sing liyane, sing banjur bakal disimpen ing bank liyane. Padha mung nyimpen 10 persen ing cadangan, ngurmati liyane. Mangkono carane $ 1 triliun ing kredit Fed bisa dadi $ 10 triliun ing pertumbuhan ekonomi. Sayange, Fed ora nduweni wewenang kanggo nggawe bank-bank ngutangi, lan supaya ora bisa diantisipasi.
Sing nyebabake masalah liyane. The Fed saiki duwe tingkat aset sing potensial mbebayani ing neraca. Sawetara ahli dadi kuwatir yen The Fed wis ngrampungake krisis hipotek subprime. Amba jumlah kredit beracun mungkin bisa dilumpuhake kaya bank. Nanging panganan duwe kemampuan sing ora bisa nggawe awis kanggo nutupi utang beracun. Sampeyan bisa njagong utang nganti pasar omah wis pulih.
Ing wektu iku, silihan "ala" dadi apik. Dheweke duwe jaminan cukup kanggo ndhukung dheweke.
Sing, mesthine, bakal ndadékaké masalah katelu kanthi easing kuantitatif. Ing sawetara titik, bisa nggawe inflasi utawa malah hyperinflation . Dadi amarga dolar luwih akeh nggawe Fed, dhuwit sing kurang terkenal ana. Sajrone wektu, iki nyuda rega kabeh dolar, banjur dituku kurang. Asil kasebut inflasi.
Nanging, The Fed nyoba nggawe inflasi sing entheng. Mulane amarga ana deflation ing omah, ngendi prices wis plummeted 30 persen saka pucuk ing 2006. Ing Fed iki dealing karo krisis langsung. Ora kuwatir bab inflasi. Kenapa? Amarga inflasi ora kedadeyan nganti ekonomi berkembang. Iku masalah ing Fed bakal welcome. Ing wektu iku, aset ing buku Fed uga tambah akeh. The Fed bakal ora masalah sade mau. Aset pangsa pasar uga bakal nyuda dhuwit dhuwit lan adol inflasi.
Mulane QE1 sukses. Iku ngedhunake tarif kapentingan meh persentasi titik. Tarif turun saka 6,33 persen ing November 2011 kanggo 5,23 persen ing Maret 2010 kanggo hipotek kapentingan tetep 30 taun.
Tarif sing kurang iki nyedhiyakake pasar omah ing dhukungan urip. Wong uga nyoba investor dadi alternatif. Sayange, kadhangkala iki kalebu ing lenga lan emas, kanthi harga menembak sing dhuwur-dhuwur. Nanging, tingkat kapentingan sing ora kacathet nyedhiyakake lubrication sing dibutuhake kanggo njaluk engine ekonomi Amerika cranking maneh.