Nalika Milton Friedman lan Monetaris mrentah
Monetarists ngelingake yen nambah dhuwit dhuwit mung nyedhiyakake dhuwit sementara kanggo pertumbuhan ekonomi lan nggawe proyek. Sajrone jangka panjang, bakal nambah inflasi . Minangka kabutuhan outstrips sumber, prices bakal munggah.
Monetarists pracaya kebijakan moneter luwih efektif tinimbang kebijakan fiskal . Sing mbuwang pemerintah lan kebijakan pajak. Pembelanjaan rangsangan nambahake dhuwit, nanging nggawe defisit. Iki nambahake utang negara. Sing bakal nambah tarif kapentingan. Monetarists ngomong bilih bank sentral luwih kuat tinimbang pemerintah amarga padha ngontrol dhuwit dhuwit.
Monetarists nonton tarif kapentingan nyata tinimbang tarif nominal. Paling diterbitake tarif sing nominal tarif. Tarif nyata mbusak efek inflasi . Dheweke menehi dhuwit kanggo biaya dhuwit.
Dina iki, monetarisme wis ilang. Iku amarga dhuwit dhuwit minangka ukuran likuiditas sing kurang migunani tinimbang ing jaman kepungkur. Likuiditas kalebu dana penggalangan dana , kredit lan dhuwit pasar. Kredit kalebu silihan, obligasi lan hipotek. Nanging persediaan dhuwit ora ngukur aset liyane, kayata saham , komoditas lan etnis.
Wong luwih seneng nyimpen dhuwit ing pasar saham minangka pasar dhuwit. Padha nampa bali sing luwih apik.
Tegese, dhuwit ora ngukur aset kasebut. Yen pasar saham mundhak, wong sugih. Padha luwih seneng nglampahi. Sing mundhak kabutuhan lan ngedongkrak ekonomi. Iki aset digawe booms sing Fed ignored.
Padha nyebabake resesi taun 2001 lan Resesi Besar .
Piye cara kerjane?
Nalika pasokan dhuwit ditambahi, pangirane tingkat kapentingan, amarga bank-bank luwih akeh ngutangi, supaya padha ngisi tarif sing luwih murah. Iki tegese konsumen bisa luwih kuwat kanggo tuku item tiket amba kaya omah, mobil, lan perabotan. Ngurangi pasokan dhuwit ningkatake tingkat kapentingan, nggawe utang luwih larang lan nambahake pertumbuhan ekonomi.
Ing Amerika Serikat, Federal Reserve ngatur sumber dhuwit kanthi tingkat dana panganan . Iki minangka tingkat diangkah kanggo Federal Reserve kanggo bank-bank ngisi saben liyane kanggo nyimpen dhuwit sing awis ing sewengi, lan nyebabake kabeh tarif kapentingan. The Fed migunakake piranti monetèr liya , kayata syarat cadangan , sing ngandhani bank-bank dhuwit sing kudu disimpen ing saben wengi.
The Fed nyuda inflasi kanthi mundhakaken dana dana panganan utawa ngurangi dhuwit dhuwit. Iki dikenal minangka kebijakan moneter kontraksi . Nanging, The Fed kudu ati-ati supaya ora nyentak ekonomi dadi resesi. Kanggo nyegah resesi lan pengangguran, Fed kudu ngurangi tarif dana panganan lan nambah dhuwit dhuwit. Iki dikenal minangka kebijakan moneter pawiyatan .
Milton Friedman yaiku Bapa Monetarisme
Milton Friedman nyiptakake téori monetarisme ing alamat 1967 marang Asosiasi Ekonomi Amerika .
Ngandika yen antidote kanggo inflasi iku tingkat kapentingan sing luwih dhuwur. Sing bakal ngurangi dhuwit dhuwit. Prices bakal tiba amarga wong ora duwe dhuwit.
Milton uga ngelingake marang tambah dhuwit dhuwit cepet banget. Sing bakal nggawe inflasi. Nanging tambah bertahap perlu kanggo nyegah tingkat pengangguran sing luwih dhuwur. Yen panganan kanthi bener ngatur dhuwit dhuwit bakal nggawe ekonomi Goldilocks . Sing pengangguran kurang karo tingkat inflasi sing bisa ditampa.
Friedman nyalahke Fed kanggo Depresi Agung . Ngandika, panganan kasebut ngetokake dhuwit yen kudu ngeculake. The Fed ngasorake suku bunga kanggo mbela nilai dolar . Iku nyusut nalika wong nebus mata uang kertas kanggo emas. Ing wektu kuwi, Amerika Serikat isih ana ing standar emas . Kanthi mundhakaken tarif, The Fed nggawe silihan luwih sithik kanggo njaluk.
Sing mbuwang resesi dadi depresi.
Conto
Ketua Federal Reserve Paul Volcker migunakake monetarisme kanggo mungkasi stagflasi . Panjenenganipun ngunggahaken tingkat dana pangentukan ing 20 persen ing taun 1980. Sing nyebabake inflasi. Nanging ana biaya dhuwur. Iki nggawe resesi 1980-82.
Fed Chair Ben Bernanke sarujuk karo saran Milton yen Fed nganakake inflasi entheng. Dheweke dadi ketua Fed pisanan kanggo nyetujoni target inflasi resmi 2 persen setahun. Punika tingkat inflasi inti sing ngetokake gas lan barang-barang pangan volatil. (Sumber: Penjelasan babakan Monetarisme ing taun 1970-an, "NBER, Februari 2000." Monetarisme, "Econlib." Milton Friedman, "Econlib."