Ngumpulake Wektu Kebangkrutan Nglibatake Résiko
Pedagang opsi bisa nikmati kebobolan wektu (Theta positif) - nanging posisi kasebut diwenehake karo Gamma negatif - lan sing mlebu menyang kamungkinan gawe kerugian sing signifikan. Pedagang liyane seneng duwe opsi, bebarengan karo kamungkinan kanggo entuk untung gedhe. Nanging, posisi kasebut teka karo Theta negatif, sing tegese posisi mundhut dhuwit kanthi konsisten kajaba rega aset sing cukup kanggo ngatasi peluruhan sing.
Apa dadi penjual premium utawa panuku premium yaiku salah sijine pedagang utama kanggo pedagang pilihan sing anyar.
Solusi jangka panjang paling apik kanggo nemokake zona pangreksan individu. Yen sampeyan nemtokake kesempatan kanggo duwe posisi Gamma negatif, solusi sing paling apik kanggo masalah resiko yaiku nduwe posisi kanthi risiko sing winates. Ing tembung liyane, kanggo saben opsi sing didol, tuku pilihan sing luwih murah saka jinis sing padha (nelpon utawa sijine). Terjemahan: Spasi kredit perdagangan tinimbang ngedol opsi telanjang .
Informasi latar mburi kanggo pamaca sing anyar kanggo konsep nggunakake Yunani kanggo ngukur risiko :
Posisi kanthi gamma positif: Anggap sampeyan duwe opsi telpon metu:
Harga saham: $ 74
Serangan Price $ 80
Dina kanggo kadalu warso: 35
Volatilitas: 27
Nilai teoritis: $ 0,61 (digunakake kalkulator CBOE )
Yen saham luwih dhuwur, sampeyan kepengin entuk dhuwit. Nanging, yen wektu akeh sing liwat pilihan bisa uga bakal nyuda rega (amarga Theta negatif), nalika aksi nyatakake.
Coba sawetara rega saham - seminggu kepungkur. Delengen gamma lan carane ngalami delta.
Simpenan Price | $ 74 | $ 76 | $ 78 | $ 80 | |
|---|---|---|---|---|---|
Delta | 16 | 26 | 38 | 52 | |
Gamma | 4.4 | 5.7 | 6.5 | 5.9 | |
Theta | 2.4 | 3.3 | 4.0 | 3.5 | |
Keuntungan | ($ 0,17) | $ 0.24 | $ 0.86 | $ 1,78 | |
Komentar ing data:
- Gamma mundhak nalika saham luwih dhuwur - nganti delta pilihan cedhak 50. Kanggo ngerti sebabe gamma ora terus nambah sawise titik tartamtu, mung mikirake babagan delta pilihan yen stok ana $ 200. Ing rega iki, delta bisa dadi 100 lan opsi kasebut minangka point-for-point kanthi stok. Delta ora bisa luwih saka 100 lan kanthi mangkono, wis ana titik ing Delta ora mundhak maneh . CATETAN: Gamma tetep positif, nanging dadi kurang positif. Yen bener, banjur kudu ana titik ing ngendi Gamma nolak lan nyedhaki nol.
- Minangka saham sing luwih dhuwur, Delta mundhak (nganti tekan 100). Mangkono, kanggo saben $ 1 owah-owahan ing rega saham, Delta luwih dhuwur tinimbang iku sadurungé - lan tingkat ing endi pilihan nilai tambah cepet.
- Nalika sampeyan tuku pilihan iki, Delta ana 19 (Tabel nuduhake 16 Delta amarga titik data dijupuk siji minggu mengko). Mangkono, sampeyan bisa antisipasi entuk babagan $ 38 (2 * $ 19) yen stok dipindhah menyang $ 76. Ing Tabel, kita weruh gain mung $ 24. Iku bakal $ 47 yen ora ana wektu wis liwati.
- Minangka saham mundhak liyane 2 poin, opsi iki entuk $ 0,62. Iki luwih dhuwur tinimbang gain sing didadekake dening rapat 2 titik sadurunge.
- Tambahan 2-titik tambahan kanggo $ 80 asil nambah $ 92 ing hasil. Sawise maneh, dhuwit sing ditampa kanthi cepet.
Tarif ing ngendi opsi panggilan entuk dhuwit mundhak amarga saham luwih dhuwur tinimbang Delta mundhak. Mangkono, peran Gamma ing potensial untung / mundhut ing dagang pilihan minangka hasil gedhe. Opsi 19-Delta wis dadi pilihan 52-Delta nalika rega saham pindhah saka $ 74 nganti $ 80 saben minggu. Maturnuwun, Gamma!
Gamma kuwi Yunani urutan nomer loro amarga ngukur owah-owahan Yunani liya nganggo rega saham, lan ora carane owah-owahan opsi.
Elinga yen gamma diganti saka 4,4 nganti 6,5. Mangkono, ora mung Gamma ngedongkrak Delta lan keuntungan saka pemilik telpon, nanging uga nyepetake keuntungan kasebut minangka Gamma dhewe tansaya luwih gedhé. (Iki minangka asil saka urutan katelu Yunani (Speed), lan ngluwihi ruang lingkup pelajaran iki.)
Kesimpulan : Gamma positif duweni manfaat kanggo pemilik pilihan lan biaya nduweni Gamma yaiku Theta. Positif Gamma ngasilake nambah Delta migunani (misale, positif kanggo pemilik telpon nalika saham luwih dhuwur lan negatif kanggo entuk pemilik yen harga saham luwih murah). Kanggo nyelehake:
Positif Gamma ndadekake luwih apik.
Gamma negatif
Minangka sampeyan kudu weruh, yen iki gambar cantik kanggo pemilik pilihan iki, banjur gambar kudu padha minangka ala kanggo wong sing didol pilihan (tanpa ora nglelimbang ngalangi). Pedagang sing duwe Gamma negatif.
- Yen sampeyan salah setunggil pilihan lan pasar tiba, banjur tingkat ing dhuwit kasebut ilang kanthi cepet kanggo akselerasi amarga Gamma negatif.
- Yen sampeyan salah siji opsi panggilan sing cendhak lan pasar wis tambah, banjur tingkat ing dhuwit sing ilang terus cepet amarga Gamma negatif.
Gamma negatif nyebabake kahanan sing luwih elek.
Kenapa tradhisi milih kanggo njupuk resiko sing nduweni posisi négatif-Gamma? Kanggo pemilik pilihan kanggo entuk keuntungan, stok dhasar kudu:
- Pindhah ing arah sing bener (munggah kanggo telpon; mudhun kanggo nempatno),
- Pindhah kanthi cepet kanggo nyegah mundhut banget dhuwit kanggo rusak wektu (Theta).
- Pindhah adoh cukup kanggo ngatasi biaya tuku pilihan.
Sing akeh takon. Akeh pedagang duwe wektu angel banget ngramal arah pasar tanpa wates wektu. Mangkono, penjual opsi nduweni kesempatan sing cukup kanggo entuk dhuwit. Sing nggawe apik.
Pènget: Yen opsi jual muni apik, ati-ati banget.
Pasar kadhangkala ngalami owah-owahan rega sing ora dikarepke , lan penjual opsi bisa uga kena.
Sampeyan dianjurake kanggo ngedol panyebaran , tinimbang opsi wuda.
Grafik ing sisih ndhuwur kaca iki nuduhake fenomena iki. Bentenipun inggih punika grafik punika saking posisi kanthi risiko ingkang winates (nyebaraken setunggal pendek tinimbang pilihan salah setunggal).
Nalika dagang posisi negatif-Gamma, gunakake grafik resiko supaya sampeyan ngerti nalika sampeyan ana ing bebaya nyerbu dhuwit, utawa nalika posisi wis pindhah ngluwihi wates zona comfort . Wong Yunani mbantu sampeyan ngetungake rega ing endi sing bakal kedadeyan - lan muni weker, supaya sampeyan bisa ngurangi risiko.