Jaminan Bond
Obligasi sing kasedhiya yaiku sing wis dijamin dening aset - kayata, properti, peralatan (kaya sing umum kasus kanggo obligasi sing diterbitake dening maskapai, rèl alur lan perusahaan transportasi), utawa liwat stream income liyane.
Sekuriti sing didhukung hipotek (MBS) minangka conto saka siji-jenis jaminan sing dijamin dening aset fisik peminjam - judhul kanggo pendhudhuk - lan stream income saka utang hipotek sing utang.
Iki tegese yen ing perusahaan sing ngetokake sekuritas " mungkasi " - utawa gagal nggawe pembayaran principal lan principal - investor duwe pratelan ing aset sing ngetokake sekuritas sing bakal ngaktifake supaya entuk dhuwit maneh. Paling ora, sing tujuan umum kanggo collateralizing jaminan. Iki pratelan ing aset sing nyilih, senadyan, kadhangkala uga ditantang, utawa bisa uga ora ana sing bisa ngetokake investor obligasi. Ing kasus kasebut, kamungkinan yen sawise sawetara wektu tundha - sing bisa diwiwiti saka minggu nganti taun - para pemegang obligasi mung bakal duwe bagean saka investasi sing bakal bali, mbok menawa mung sawise ngurangi biaya legal sing bisa ditrapake.
Biasane, jaminan aman ditanggepi dening perusahaan lan kotamadya .
Mayoritas obligasi perusahaan, nanging, ora aman. Ing kasus kotamadya, obligasi tanpa jaminan kerep diarani minangka obligasi wajib umum , amarga didhukung dening daya pajeg munisipal. Benten, obligasi "revenue", sing bonds digawe dening revenue sing dikarepake bakal digawe dening project tartamtu, lan sing dadi dianggep obligasi.
Obligasi tanpa jaminan
Obligasi tanpa jaminan ora kasedhiyakake dening aset tartamtu, nanging kanthi "kepercayaan lengkap lan kredit" saka perusahaan sing ngetokake sekuritas. Ing tembung liya, investor duwe janji sing ngetokake sekuritas kanggo ngasilake nanging ora ngaku ing jaminan tartamtu.
Iki ora kudu dadi bab sing ala: eling yen US Treasuries - umume dianggep minangka investasi resiko sing paling murah ing donya nalika nerangake kemungkinan default - kabeh obligasi tanpa jaminan.
Malah pihak sing nduweni jaminan ora duwe utang ing aset sing ngetokake sekuritas, nanging mung sawise investor sing sekuritas luwih dhuwur ing "struktur ibukota" sing dibayar dhisik. Yen, contone, Widget Corp ngetokake sekuritas tanpa jaminan lan obligasi aman lan banjur bangkrut, para pemegang obligasi sing aman bakal dibayar dhisik.
Utang, kayata utang jaminan tanpa jaminan, diarani minangka "subordinated," utawa junior, kanggo utang aman.
Ciri Risk lan Return saka Aman Vs. Obligasi tanpa jaminan
Generalizations babagan risiko lan ciri bali saka utang bonds tundhuk akeh pangecualian. Contone, senadyan wong bisa ngira yen utang aman nglambangake resiko sing luwih murah kanggo bondholders tinimbang utang tanpa utang, ing praktik, sebaliknya asring bener. Investor tuku utang uncollateralized amarga reputasi lan alesan ekonomi sing ngetokake sekuritas.
Ing tembung liyane, amarga resiko gawan cukup adoh banget sing investor obligasi duwe utang kanggo nampa jaminan tanpa kolateralisasi. Ing kasus obligasi Treasury, umpamane, ora ana sing diamanake apa-apa liyane saka reputasi pamarentah AS, perusahaan sing ngetokake sekuritas ora tau gagal ngajokake pembayaran kapentingan sing dijadwalake utawa gagal ngasilake prinsipe lengkap sawisé kadewasan ing luwih saka 200 taun.
Kanthi jaminan sing kasedhiya - ora kabeh, nanging akeh - alasan yen obligasi kasebut aman yen perusahaan sing ngetokake sekuritas weruh sing ora ana kapentingan saka investor ing tuku obligasi tanpa jaminan - kanthi tembung liya, reputasi perusahaan sing ngetokake sekuritas lan daya ekonomi sing ditemtokake ora mbenerake tuku investor saka jaminan tanpa collateralization.
Ing kasus kasebut, obligasi tanpa jaminan kanthi ngetokake sekuritas sing kuwat banget lan obligasi sing aman saka perusahaan sing ngetokake sekuritas sing luwih lemah, jaminan ora nduweni jaminan bisa ditokake kanthi luwih murah tinimbang jaminan sing aman.
Nomer obligasi korporasi sing luwih murah, yaiku, obligasi rusak, tansah nduweni jadwal tingkat bunga sing dhuwur ing ditokake.
Nanging, maneh jinis generalisasi iki mung bisa kanggo sawijining titik. Sapérangan institusi sing kuwat banget sacara tradisional ngatur utang sing dijamin - ing antarané prodhusèn energi kuasi-pamaréntah - lan ing kahanan kaya mengkono, tingkat kapentingan sing ditawar bakal murah amarga alasan sing padha karo utang tanpa jaminan bisa menehi tingkat bunga sing relatif murah.
Ing jumlah kasebut, generalizations paling apik babagan resiko lan ciri bali saka jaminan aman lan unsecured iku
- Utang sing dianggep dadi bebrayan - kanggo makili resiko sing bisa ditrapake minangka standar - bakal tansah nyedhiyakake tarif lan obligasi sing relatif dhuwur, sanajan aman utawa ora.
- Utang sing diterbitake dening pemerintah lan perusahaan kanthi reputasi kanggo kekuatan ekonomi bakal menehi tarif sing relatif murah.
Ing kasus kasebut, truism ditrapake: Risiko lan pulangan ana hubungane. More khusus: Ing pasar obligasi , resiko lan panenan go-hand-in-hand .