Bail-Ins Versus Bail-Outs: Apa Béda?
Bail-Ins Versus Bail-Outs
Bailout occurs nalika investor njaba, kayata pamarentah, ngluwari panyileh kanthi nyuntikake dhuwit kanggo nggawe pembayaran utang. Contone, para bayar pajeg AS nyedhiyakake modal marang akeh bank-bank utama ing AS nalika krisis ekonomi 2008 kanggo mbantu wong-wong mau ketemu pembayaran utang lan tetep ing bisnis, minangka lawan kanggo liquidated kanggo tukang kredit . Iki mbantu nylametake perusahaan-perusahaan saka bangkrut, karo para wajib pajak ngasumsi risiko sing ana gegayutan karo ketidakmampuan kanggo nyayakake utang kasebut.
Miturut The Economist, majalah sing nyiptakaké istilah "bail-in", sing kasedhiya nalika utang saka peminjam dipaksa ngalahake sawetara beban kanthi duwe sebagian utang ditulis. Contone, bondholders ing bank-bank Siprus lan depositors karo luwih saka 100.000 Euros ing akun padha dipeksa kanggo nulis-off bagean saka kepemilikan. Pendekatan iki ngilangi sawetara resiko kanggo para bayar pajeg kanthi meksa para kreditor liya kanggo nandhang sangsara lan kasangsaran.
Sanadyan loro jaminan lan dhuwit-dhuwit dirancang kanggo njaga institusi utang, padha njupuk rong pendekatan sing beda kanggo ngrampungake gol iki. Bail-out dirancang kanggo tetep kreditor seneng lan tingkat kapentingan kurang, nalika jaminan ing becik ing kahanan sing kasedhiya jaminan kasalahan politik utawa mokal, lan kreditur ora peduli ing idea acara likuidasi.
Pendekatan anyar dadi luwih populer nalika krisis Utang Negara Eropa .
Nggunakake Bail-Ins kanggo Nyimpen Institusi
Paling regulator wis ngira sing mung ana rong opsi kanggo institusi sing ngalami masalah ing taun 2008: panyuwun marang pembajak pajak utawa kerusakan sistemik sistem perbankan. Nanging, dana kasil dadi pilihan katelu kanggo recapitalisasi institusi sing musiman saka njero, kanthi nduweni kreditur setuju kanggo nggolekake klaim jangka pendek utawa nglakoni proses restrukturisasi. Asilé minangka institusi finansial sing kuwat sing ora kuwat karo pamaréntah utawa pebisnis liyané - mung kreditor.
Sastranegara sing padha wis digunakake ing industri penerbangan kanggo njaga supaya bisa dioperasikake ing kabeh proses bangkrut lan kerusuhan liyane. Ing cara iki, perusahaan bisa ngurangi pembayaran kanggo para kreditor minangka ganti kanggo usaha ing perusahaan sing diorganisasi, kanthi efektif ngaktifake pemberi pinjaman kanggo nylametake sawetara investasi lan perusahaan supaya bisa ngetung. Maskapai kasebut bakal entuk manfaat saka beban utang sing suda lan equities - kalebu sing ditanggepi kanggo wong sing utang - bakal ningkatake nilai.
Apike, bail-ins bisa nglengkapi bail-out ing sawetara kasus. Kasil sukses ing sawetara kreditor bakal nyingkirake sawetara masalah finansial, nalika njupuk pembiayaan tambahan saka wong liya mbantu kahanan kanthi ngiyatake pasar sing entitas bakal tetep pelarut.
Nanging, resiko tansah yen dhuwit saka sawetara kreditur bakal ngecakake wong liya supaya bisa melu, amarga padha kudu njupuk reformasi sing padha. Iki nggawe bail-in kurang umum nalika krisis sistemik nglibatno akeh lembaga keuangan.
Masa Depan Bail-in
Panggunaan pambébonan ing krisis perbankan ing Siprus wis nyebabake keprigelan sing strategi kasebut bakal luwih kerep digunakake dening negara nalika nangani krisis finansial. Sawise kabeh, para politisi bisa nyingkirake masalah pulitik sing gegandhèngan karo panjalukan pajak sing mbayar , nalika ngandhut risiko sing ana gegayutan karo mbebasake bank nandhingake destabilisasi finansial sistemik.
Risiko, mesthine, pasar obligasi bakal nanggepi negatif. Bail-in dadi luwih populer bisa nambah risiko kanggo bondholders lan mulane nambah asil sing padha dituntut kanggo ngutangi dhuwit kanggo institusi iki.
Iki tingkat kapentingan sing luwih dhuwur bisa ngrusak èntitas lan mungkasi luwih saka jangka panjang tinimbang rekapitalisasi siji-wektu kanthi nggawe ibukutha luwih larang maneh.
Ing pungkasan, akeh ekonom setuju yen donya bisa ndeleng kombinasi strategi kasebut ing mangsa ngarep. Kanthi pamaréntahan Siprus wis nyetel precedent, negara liya saiki duwe cithakan kanggo tumindak lan gagasan apa sing bakal kelakon sawisé kuwi. Pasar finansial, ing tangan liyane, tetep cemas amarga rega saham ing bank-bank Siprus wis dicermakake.