Ngerteni yen Prices Saiki Bargains utawa Bear Traps
Mungkin padha tuku omah sing adoh banget larang nggunakake hipotek tarif sing luwes, utawa mbok menawa lagi ngalami amortisasi negatif, senadyan sing saben wulan pembayaran, keseimbangan utama silihane mung nambah saben sasi.
Apa risiko kanggo pajanan iki cekap klebu ing rega saham saka lembaga kasebut, lan apa koreksi rega anyar ing saham bank makili kesempatan tuku utawa jebakan bolong?
Cara Banks Operate
Sadurunge kita bisa njawab pitakonan kasebut, dhiskusi singkat lan disederhanakake akuntansi bank kudu. Aku ngerti, aku ngerti ... terus semangatmu.
A bank njupuk dhuwit saka pelanggan sing netepake sijine simpenan , mriksa akun, tabungan, akun, lan produk liyane. Iku banjur ngutangake dana kasebut marang wong-wong sing migunakake hipotek ing omah, bisnis, kredit, lan akeh proyek liyane.
Bentenipun ing antawisipun bank nampi dhumateng para deposan kanggé njagi dana ing (biaya kapentingan) lan kapentingan ingkang nyebabaken silihan kasebut minangka underwrote kanggo pelanggan (income interest) diarani net interest income.
Ing wektu sing lawas, bank meh kabeh gumantung marang kapentingan kanggo ngasilake bathi kanggo pamilik lan mbangun ekspansi ing mangsa ngarep.
Dina iki, bank-bank sukses duwe model hibrida sing ngidini bisa ngasilake 50% keuntungan saka bayaran kayata pembayaran pedagang, pangolahan kertu kredit, departemen kepercayaan bank , dana gabungan, pialang asuransi, annuities, biaya overdraf, lan meh kabeh liya sampeyan bisa mbayangno.
Nalika silihan diwiwiti ing buku, awis diwenehake marang wong sing nyilih lan aset kanggo silihan diwujudake.
Bank bakal nggawe cadangan kabeh perusahaan ing kabeh portofolio silihan kanggo kerugian samesthine. Contone, padha bisa ngomong, "We mikir yen 1% saka kabeh silihan bakal kabenerake," supaya bakal mbukak cadangan akuntansi sing nyuda nile etangan ing neraca .
Mengkono, manawa silihan kasebut, ing kasunyatan, dadi ala, wis nyiptakake buffer ing neraca kanggo nresep kejut tanpa nyebabake laba sing dilapurake. Kajaba iku, padha bisa ndeleng silihan ing basis individu, nggawe cadangan nalika katon sing nyilih bisa ndarbeni masalah utang.
Crisis Stock Bank utawa Distraction?
Minangka sampeyan bisa mbayangake, kekuwatan cadangan banget penting kanggo njaga bank sehat. Para regulator Federal bubar manawa donya ngerti yen dheweke pancen prihatin, ing akeh bank-bank, cadangan mundhut kredit wis nyelehake tingkat anyar, nganti tingkat sing durung katon wiwit krisis real estate ing pungkasan taun 1980an lan awal 1990-an.
Yen, umpamane, 4% saka silihan kudu dicacat tinimbang 1% sing ditrapake kanggo manajemen, asil kasebut bisa ngremukake para pemegang saham, ngilangi bagean akeh buku lan nyebabake kerugian gedhe ing statement income .
Iki, dikombinasikake karo pangarepan saka sawetara ekonom lan analis sing nyithak omah durung rampung, nyebabake keprigelan sing gedhe (akeh penghasilan biaya bisa diduweni saka asal-usul hipotek; dodolan omah luwih kurang padha karo biaya sing kurang.) Nanging, sumurup, sawetara investor jeneng gedhe kalebu ora ana liyane tinimbang Warren Buffett dhewe sing njupuk saham saka sawetara bank milih.
Apa Bank Tuku? Iku Kabeh Prakawis Loan Quality
Ing pungkasan dina, iku bener nandhani kualitas kredit sing ana ing portofolio bank. Minangka salah satunggaling investasi gedhe, pangandikane, ora angel akeh wong enom lan wanita sing bisa nggawe manufaktur kanthi gelombang pena kanggo ngemot piyambak nalika ekonomi wis kuwat lan saben utang katon kaya sing apik.
Sing jarene, mesthi bakal teka amarga ora ngagetake yen Berkshire Hathaway ngetokake saham saka US Bank, ing babagan, aku bakal mbayangno amarga ngalami penurunan jumlah panerake nalika komunitas perbankan isih kuwatir banget risiko ing sistem. Kajaba iku, bank kasebut ora katon amarga eksposisi skala gedhe menyang pasar subprime. (Full Disclosure: Aku wis duwe saham umum US Bancorp sajrone pirang-pirang taun.)
Nalika aku entuk posisi, aku nemokake prihatin kanggo njupuk pitutur saka Charlie Munger: "Invert, tansah nyelehake." Takon pitakonan mundur. Yen US Bancorp lagi dagang ing rasio ngisor / p / e luwih murah tinimbang pasar sakabèhé lan bisa ngunggahake pangentukan per saham ing 10% saben taun-kang wis kasebut minangka goal eksplisit manajemen ing laporan 10K lan taunan, plus sampeyan nampa 4,60 % pangentukan deviden dhuwit nalika nyekel saham-apa kemungkinan sing, jangka panjang, sampeyan bakal ngasilake asil absolut apik tanpa dipikirake yen volatilitas telu nganti limang ngasumsi cadangan mundhut utang sing kira-kira dikonsumsi kanthi konservatif?
Probabilitas sing luwih dhuwur tinimbang rata-rata pulih luwih apik yen saham ditahan ing akun tax-advantaged kayata Roth IRA, IRA Tradisional, dll. Pitakonan iki bisa dijaluk kanggo Wells Fargo (sing aku uga duwe) utawa bank liyane ; mung dilebokake ing asumsi, pangasil deviden awis, lan perkiraan kecukupan cadangan mundhut. Yen sampeyan ora ngerti ngendi arep miwiti, metu kertas lan mbandhingake cadangan mundhut kanggo bank-bank sing sebanding; apa cara metu saka garis kudu sabab kanggo badhan.