Ancaman Empat Looming
Obligasi kutha minangka sekuritase . Iki tegese pemilik asli bisa ngedol menyang investor liyane ing pasar sekunder. Rega bisa diganti sanajan tingkat bunga ora tau.
Pasar obligasi kotamadya $ 3.7 triliun.
Enom puluh persen kasebut minangka obligasi umum. Iki tegese kotamadya kudu nyumbang maneh kanthi nggunakake pangasilan pajak saiki.
Meh 40 persen pasar obligasi kotamadya minangka bond hasil. Kotamadya mbayar ganti rugi saka sumber spesifik. Obligasi iki biasane mbayar proyèk sing ngasilake revenue. Sing kalebu dalan tol, arena olahraga, utawa pembangunan sing disponsori kutha. Yen sumber revenue garing, kotamadya ora kudu mbayar. Jenis obligasi pihak katelu digawe atas jenenge grup pribadi kanthi tujuan umum. Iki kalebu koperasi lan rumah sakit nonprofit. Kutha iki mung ngatur penjualan obligasi kasebut. Iku ora tanggung jawab kanggo utang kasebut yen entitas pribadi ora mbayar.
Carane Padha Work
Obligasi kutha mbayar kapentingan kanggo investor, biasane rong taun. Penerbit obligasi mbayar balik prinsipal kasebut ing tanggal kadewasan. Sing siji nganti telung taun kanggo obligasi jangka pendek, lan sepuluh taun utawa luwih kanggo obligasi jangka panjang.
Obligasi kutha paling apik kanggo investor sing mbutuhake stream revenue sing bebas pajak. Iku biasane investor ing kandhutan income-tax sing luwih dhuwur. Akibaté, padha duwé tingkat kapentingan sing luwih murah tinimbang obligasi kena pajak. Sampeyan bisa tuku langsung saka penjual jaminan kotamadya pangguna. Sampeyan uga bisa duwe dhuwit kasebut sacara ora langsung liwat dana obligasi kotamadya.
Ing jaman sadurungé, sawetara kutha rada gagal. Obligasi kutha dianggap resiko banget. Pemegang obligasi kotamadya paling akeh ora ngedol wektu urip. Nanging, sing nemokake rega ikatan kasebut dhewe owah-owahan adhedhasar penawaran lan panuku ing pasar terbuka.
Ancaman Empat Looming
Ing 2014, mantan Ketua Federal Reserve Paul Volcker nyatakake studi telung taun kanthi judhul sing mbebasake: "Laporan Final Krisis Taksiran Krisis Negara." Temuane kuwi apa wae nanging mboseni. Tim nemokake cacat struktural ing pembiayaan negara lan kutha sing luwih gedhe. Sing nglambangake ancaman sabanjure kanggo kabeh bondholders kotamadya. Ing paling awon, bisa nyebabake krisis finansial liyane.
- Kontribusi panganggo kanggo dana pensiun karyawan ora cukup kanggo nutupi pembayaran dijamin mangsa kanggo pensiun. Kutha duwe telung pilihan sing ora apik. Wong kudu nambah pajak, ngurangi mbuwang layanan liyane, utawa ngurangi keuntungan.
- Bajingan sing paling gedhé kanggo anggaran negara yaiku Medicaid. Beban kesehatan kasebut meningkat, sing bisa nyilikake pamasukan revenue negara karo kutha.
- Kutha-kutha lan negara-negara sing ngetokake obligasi kanggo nutupi biaya operasi saiki.
- Padha sade mati aset kanggo mbayar biaya operasi.
Akibaté, ora duwé dana kanggo nandur modal ing infrastruktur anyar.
Iki kalebu dalan, jembatan lan bangunan. Uga kalebu layanan pendidikan lan layanan liyane.
Kepiye Kebangkrutan Detroit Ganti Game kanggo Bondholders Municipal
Ing tanggal 18 Juli 2013, kutha Detroit ngajokake kebangkrutan Bab 9 babagan utang $ 18.5 milyar. Kutha iki minangka kutha paling gedhé ing Amérika kanggo njupuk tindakan nekat iki. Detroit migunakaké bangkrut minangka standar ing obligasi umum. Ngandika ora ana maneh pendapatan kanggo mbayar obligasi. Kreditur lan asuransi nyebar ing $ 7 milyar. Padha ditampa ing antarane 14 lan 75 sen ing dollar, gumantung saka jinis ikatan. Dana pensiun sarujuk kanggo bali 6,75%. Sing luwih murah tinimbang apa sing wis ana sadurunge, nanging isih tingkat bali dhuwur dibandhingake investasi bebas risiko liyane. Iki minangka imbangan 4,5 persen kanggo pemeriksaan saben wulan, mburi kanggo mundhakaken biaya, lan sumbangan kesehatan sing luwih dhuwur.
Detroit bakal nglampahi layanan $ 1,7 milyar luwih. Tegese ngapikake wektu respon 911. Detroit rata-rata ana 58 menit, dibandhingake rata-rata nasional 11 menit. Sanajan kebangkrutan minangka respon utang saiki, Gubernur Michigan Rick Snyder ngendika yuswa 60 taun ing proses. Iki tambah akeh amarga krisis finansial 2008 .
Putusan kasebut duweni dampak jangka panjang terhadap perekonomian AS dengan menetapkan preseden nasional. Masalah utama di saham adalah siapa yang akan membayar hargana. Bakal dadi bondholders utawa buruh kutha, apa saiki bisa dipanggoni utawa pensiun? Utawa bakal dadi warga?
Pemegang Bond ngaku padha dipeksa mbayar luwih saka adil. Hakim Bankruptcy AS Steven Rhodes nemokake yen kewajiban kutha kanggo pensiun lan obligasi ditindakake dening hukum bangkrut Federal. Dheweke isih netepake rencana Detroit, sing dipeksa bondholders kanggo njupuk potongan gedhe. Iku amarga dheweke kepengin manawa rencana kasebut bisa dileksanakake. Stockton, CA, uga nglindhungi para wajib, karyawan, lan pensiun luwih akeh tinimbang para pemegang obligasi. Analysts ngelingake bangkrut bisa nyebabake biaya beyo kanggo kutha-kutha statewide. Detroit Bankruptcy Ngajawab Muni Investor Painful Lessons, "Bloomberg, 6 September 2014." Detroit Files for Bankruptcy, "Detroit Free Press , 19 Juli 2013. "Pemimpin Bisnis Aja Nganti Impact Mayor," Detroit News, 18 Juli 2013.)
Carane Ngira Sampeyan
Kebangkrutan Detroit pungkasanipun bisa nyurung tingkat bunga ing obligasi kotamadya anyar kanggo kabeh kota. Sing yen investor obligasi njaluk maneh bali kanggo resiko luwih becik kotamadya.
Yen iki kedadeyan, obligasi kotamadya sing bisa nyelehake nilai amarga obligasi anyar bakal mbayar maneh. Paling analis ora mikir bakal mengaruhi pasar obligasi kotamadya. Amarga amarga akeh investor nyatakake manawa kutha-kutha sing paling ora ana ing dalan sing padha kaya Detroit.
Cara sing paling apik kanggo nglindhungi dhewe yaiku kanggo nliti kutha lan negara kanthi teliti. Priksuwun babagan carane ngéwahi biaya operasi, kalebu pensiun mangsa ngarep. Sampeyan kudu nggoleki luwih saka mung credit-worthiness saka bond dhewe.
Sanajan sampeyan ora nandur modal ing obligasi kotamadya, ngejarke artikel babagan kedadeyan kota lan kebangkrutan negara. Sinau prihatin bilih masalah Detroit dipunjagi ing saindhenging nagari.
Jenis: Tagihan Keuangan, Cathetan lan Obligasi | Simpenan Bonds | Aku Bonds | Korporat | Junk Bonds?