Who Whipped Inflation?
Mandat Fed No.1 kanggo ngontrol inflasi . Pemain paling pengaruh ing perang nglawan inflasi yaiku kursi Federal Reserve. Alat sing paling kuat kanggo ngunggahake tingkat kapentingan .
Kursi Fed ora pengin nyuda inflasi menyang nol.
A inflasi sethitik iku apik . Iku ndadekake para panuku ngira prices bakal terus meningkat. Padha tuku saiki sadurunge mundhak harga. Peningkatan permintaan nggedhekake pertumbuhan ekonomi. Akibaté, kursi Fed nyetel tingkat inflasi target watara 2 persen. Sing ditrapake kanggo tingkat inti inflasi . Iku njupuk efek saka pangan volat lan prices energi.
Saben kursi Fed kepungkur kudu nangani inflasi. Nanging tantangan-tantangan sing wis diduweni lan alat sing wis digunakake wis beda banget.
Garis Kuno Kursi Bakal Wiwit 1934
Mariner S. Eccles (1934-1948) kedah nglawan inflasi ingkang ageng. Pucuk paling dhuwur 18,1 persen ing taun 1946. Program pamaréntah Federal kanggo nyedhiyakake proyek kanggo para veteran bali nyebabake. Dewan Fed ngarepake deflasi sawise Perang Dunia II. Sing kedadeyan sawise Perang Sipil lan Perang Donya I. Nalika inflasi sithik, kursi Federal Reserve Bank of Philadelphia nuli ngunggahake suku bunga kanggo ngatasi.
Eccles, sing kerja karo Presiden Roosevelt kanggo nglawan Depresi Besar , ngusir dheweke. Kajaba iku, Departemen Keuangan nimbulaké Fed supaya tarif kapentingan kurang. Iku pengin mbayar utang pamaréntah Perang Donya II kanthi biaya sing murah.
Thomas McCabe (1949 - 1951) nyiptakake posisi bebas Federal Reserve saiki.
Panjenenganipun nyengkuyung Accord-Federal Reserve Accord kaliyan Administrasi Truman. Sing mungkasi kewajiban Fed kanggo ngetokake utang US . Low-interest rates ngidini pamrentah federal nglampahi luwih. Sing nambah dhuwit dhuwit .
William McChesney Martin, Jr. (1951-1970) ngetokake inflasi agresif kanthi kebijakan moneter kontraksi . Dheweke minangka kursi Fed sing paling misuwur. Dheweke nampa warisan 6 persen nanging berhasil perang nganti 1968. Dheweke ngupayakake tingkat diskon ing taun 1965, sanajan ana oposisi Presiden Lyndon Johnson . Nanging mbuwang LBJ ing Great Society lan Perang Vietnam nyiptakake inflasi 4,7 persen ing taun 1968. Amerika mundhut luwih akeh impor, sing ngirim dolar ing jaban rangkah. Bank-bank manca ngoperasikake dolar kanggo emas saben persetujuan Bretton Woods taun 1944. Sing ngancem kanggo ngurangi cadangan emas US ing Fort Knox. The Fed ngunggahake tarif kanggo nguatake nilai dolar. Nanging sing nggawe resesi.
Arthur Burns (1970 - 1979) dadi Ketua Fed nalika Inflasi Agung, periode 1965 nganti 1982. Cekap, kebijakan monetari sing gampang nalika periode kasebut mbantu nyurung inflasi lan ekspektasi inflasi. Ing retrospeksi, nalika inflasi wiwit ningkat, para pembuat kebijakan nanggapi alon banget.
Respons nanggepi nyebabake resesi. Dheweke nyoba mbantah kanggo ngatasi kebijakan ekonomi Presiden Nixon . Ing taun 1972, Nixon ngetrapake regane regane kanggo nyetop inflasi. Nanging, iku dadi rusak. Bisnis ora bisa ngunggahake harga, mula dheweke ngethok buruh. Karyawan ora bisa ngunggahake, supaya dheweke bisa ngundhakake belanja. Burns tarif kapentingan sing ditudhuh kanggo perang resesi, nanging sing luwih gedhe inflasi. Nalika piyambakipun mundhut tingkat, wutahipun ékonomi mbebayani. Ing pungkasan mangsa, Amerika Serikat nandhang stagflasi.
Paul Volcker (1979-1987) nempuh 10 persen inflasi taunan kanthi mundhut dana Fed nganti 20 persen lan njaga nganti ana inflasi. Sayange, iki nggawe resesi taun 1981. Volcker njupuk tindakan dramatis lan konsisten iki supaya saben wong bisa percaya yen inflasi bisa bener.
Alan Greenspan (1987-2006) nyengkuyung ekonomi laissez-faire . Sing ngendi panganan ora nyoba kanggo micromanage ekonomi. Iku adhedhasar tujuan sing nyenengake ekonomi nalika ngindhari inflasi. Panjenenganipun ngandaraken utamanipun ing tingkat dana kangge nggayuh tujuanipun.
Kanggo nglawan resesi taun 2001, Greenspan ngurangi tarif dana kanggo 1.25 persen. Sing uga ngedhunake tingkat kapentingan ing hipotek sing bisa diatur. Pembayaran kasebut luwih murah amarga tingkat kapentingan kasebut adhedhasar paningkatan tagihan Keuangan Treasury, sing adhedhasar tarif dana panganan.
Akeh sing duwe omah sing ora bisa mbayakake hipotek konvensional kepincut kanggo disetujoni kanggo silihan sing kapentingan kasebut. Akibaté, persentase hipotek subprime tikel kaping loro, saka 10 persen nganti 20 persen, kabeh hipotek antarane taun 2001 lan 2006. Ing taun 2007, wis berkembang dadi $ 1.3 triliun industri. Pembentukan sekuriti sing didhukung hipotek lan pasar sekunder mbantu mungkasi resesi taun 2001.
Akeh wong sing ora nate nyumurupi pembayaran kasebut bakal tetep ana ing tingkat sing luwih murah tinimbang telu nganti limang taun. Greenspan ngunggahake tarif ing 2004 kanggo ngatasi inflasi 3,3 persen. Panjenengané ngangkat wong-wong mau dadi 4,25 persen ing 2005 lan 5,25 persen ing sasi Juni 2006. Ing pungkasan taun, inflasi ana ing 2,5 persen sing bisa diatur.
Tambah Greenspan ngetokake hipotek kasebut nalika tingkat ngreset. Pemilik omah ditabuh karo pembayaran sing ora bisa dituku. Ing wektu sing padha, rega omah wiwit rontok, saengga ora bisa ngedol. Sing nggawe foreclosures massive. Kanthi nunggu wektu sing cukup kanggo ngunggahake tarif, Greenspan mbantu krisis keuangan 2008 .
Ben Bernanke (2006 - 2014) kanthi resmi ngenalake nggunakake target inflasi minangka cara nyetel pangarepan umum tumindak Fed. Dheweke nggunakake bimbingan maju kanggo ngatur ekspektasi masyarakat saka inflasi. Keahliannya ana ing peran kebijakan Fed lan moneter ing Depresi. Dheweke nggawe akeh alat cadangan federal anyar kanggo pertempuran 2008 krisis keuangan .
Janet Yellen (2014 - 2018) miwiti dhiri kanthi ngrampungake tumbas Fed saka Treasurys amarga dheweke ngeculake easing kuantitatif . Tinimbang inflasi, Yellen kudu ngetrapake pasukan deflationary.
Jerome Powell (2018 - 2022) dicalonake dening Presiden Trump. Wiwit dheweké dadi anggota dewan Fed wiwit 2012, dheweke bakal nerusake kebijakan Yellen kanggo ngormalisasi tingkat bunga. The Fed seneng duwe tingkat dana ing 2.0 persen. Iku menehi Fed kemampuan kanggo murah tarif yen resesi liyane ana. Iku uga ngidini bank-bank kanggo ngisi cukup kanggo silihan kanggo nggawe keuntungan cukup. Savers entuk manfaat saka tarif sing luwih dhuwur, sing utamané mbiyantu para pensiun.