Senadyan Pilihan Agung Kanggo Akeh Investor, Dana Indeks Ora Sempurna
Ing taun-taun aku nulis babagan investasi, aku wis bola-bali bola-bali mlebu omah yen bukti akademik jembar banget: Kanggo investor khas, utamané wong-wong sing anyar nandur modal apa wae sing ngluwihi sertifikat simpan , paling aman, Cara kanggo mbangun kasugihan kanthi ekuitas yaiku ngetrap rumus prasaja, tanpa gagal, liwat gelembung lan busts, inflasi lan deflasi:
- Investasi ing dana indeks pasif sing duwe rasio beya baterei , nyedhiyakake diversifikasi sing nyebar, lan entuk gilirane
- Praktik biaya dollar disiplin supaya sampeyan bisa ngupayakake harga pasar sajrone wektu
- Yen sampeyan bisa ngundhakake konsumsi, entuk dhuwit luwih akeh kanthi nambah maneh deviden
- Nggawe keuntungan saka strategi pajak lan papan perlindungan, kalebu posisi panggonan utawa aset.
Salah siji pitakonan sing paling umum aku njaluk saka wong yaiku, "Yagene ora ana wong sing ngetrapake dana indeks yen kuwi akeh banget?". Kanggo mangertos alasan, sampeyan kudu ngerti sing ana, utamané, telung jinis investor investor indeks:
- Wong sing indeks amarga padha mangerteni keuntungan, lan luwih seneng tinimbang watesan lan kekuwatan sing wujud utamané kanggo kesederhanaan, ketenangan pikiran, ora duwe alternatif sing cocog (kayata milih dana sajrone rencana 401 (k) ) , utawa ora disengaja kanggo nganalisis sekuritas individu.
- Wong-wong sing ora mikir akeh lan indeks amarga sing padha krungu sampeyan kudu nindakake.
- Wong-wong sing duwe obsesi ideologi karo, ngetutake indeksasi kanthi cara sing padha wong-wong Farisi sing ngetutake angger-anggering Toret, duwe "wujud kamursidan nanging nolak daya". Padha ngerti gawe indeks, njaluk wong liya indeks, nanging cukup asring ora ngerti mekanika sing ndasari utawa alasan kerjane sanajan pracaya dadi ahli.
Klompok pisanan kalebu wong kaya Jack Bogle, santo pangreksa dana investasi indeks lan pangadeg Vanguard. Aku wis menehi rekomendasi buku-bukune sing apik banget ing jaman kepungkur lan ngobrol babagan carane aku ngujoake misi, pesen, lan layanan karir kanggo nggawe donya dadi panggonan sing luwih apik lan luwih apik kanggo investor cilik.
Dheweke urip kanthi becik. Milyar pensiun utang sukses finansial kanggo inovasi lan karya lan ana akeh wong ing donya sing ora gelem nrima saran lan bisa ngasilake asil sing luwih apik yen bakal ngetokake tulisan kasebut.
Bogle iku sejatine jujur kanthi intelektual lan, kanthi pangertèn sing nyata, sawijining sarjana. Dheweke kepengin nggolek cara sing luwih apik kanggo nandur modal lan nemtokake ciri-ciri tartamtu sing, nalika digabung, mimpin kanggo kemungkinan dhuwur asil jangka panjang sing apik. Iki kalebu perkara kayata:
- Kurang turnover kanggo njaga biaya kayata komisi, biaya ijol-ijolan, impact pasar, lan nyebarake bid / ask ing minimal
- Cilik kanggo biaya manajemen sing ora ana supaya luwih saka dhuwit investor bisa nggawe senyawa
- Diversifikasi nyebar supaya ora ana perusahaan utawa sektor sing ndominasi portofolio
- Formula ketaatan karo pola kontribusi biasa sing nduweni pengaruh rata-rata dhuwur lan dhasar ing pasar, manawa ana sing ngira bakal munggah utawa mudhun ing rolas wulan sabanjuré
- Kepercayaan obsesif ing ngoptimalake efisiensi pajak kapan wae, kalebu ngupayakake pajak tangguhan lan papan perlindungan kaya SEP-IRA , mung kanggo menehi conto
Dana indeks kasebut, salah sijine panganggo Bogle kanggo donya, yaiku mekanisme sing didesain kanggo ngolah pasukan kasebut kanggo investor rata-rata.
Ora ana apa-apa sih sihir babagan indeks dana kasebut - mung regane dana reguler sing tuku saham adhedhasar karo aturan sing wis ditemtokake manawa kahanan pasar - kajaba yen mbusak kebutuhan kanggo pangadilan investor ritual minangka ngenani milih sekuritas individu. Iku uga dadi pawadan psikologi antarane investor emosi, akeh sing bakal kecatet ing pengalaman mereka sawise weruh saham Google utawa Procter & Gamble tiba dening 30%. (Iku gawe kaget, nanging akeh wong sing duwe dana indeks katon ora ngerti kabeh perusahaan sing padha duwe dana indeks kasebut - yen sampeyan mangu-mangu, goleki wong karo kabeh net worth ing S & P 500 indeks dana apa sing paling 20 saham Yen ora, sampeyan ora bisa ngomong sampeyan, nanging sing 20 saham, lan 20 saham mung minangka 30% saka aset!)
Kauntungan liyane saka indeks dana iku, amarga ora mbutuhake paukuman, ora perlu kanggo mbayar wong kanggo mbukak dhuwit. (Ing akèh kasus, dana sing dikelola kanthi rapi pancen becik dibandhingake karo dana indeks, mung ngetung sakwise sampeyan faktor ing biaya sing digunakake kanggo ngimbangi manajer portofolio.)
Kathah investor ingkang sukses ing saindhenging sajarah sampun mbangun kathah kasugihan kanthi nggunakake prinsip ingkang wonten ingkang sami ingkang dipunidentifikasi dening Bogle lumantar risetipun kanthi sekedhik: Dipunwastani pangentukan sekuritas individu kanthi tumbas reguler, kanthi migunakaken skill set ing akuntansi kangge ningkataken saham kados tiyang ingkang badhe dados usaha pribadi , real estate , utawa obligasi . Wong-wong iki dudu pedagang saham . Wong-wong ora aktif nguber saham panas sing munggah, urip kaya stereotipe metu saka film saka 1980-an. Iku Scheibers Anne ing donya, ninggalake $ 22 yuta. Iku Jack MacDonald's ing donya, ninggalake $ 188 yuta. Iki minangka petani ing donya sing nduweni wolung angka julukan sing njaga kekayaane rahasia saka anak-anake. Iki minangka William Ruanes ing donya; Charlie Mungers ing donya.
Wong kaya iki nglampahi taun nglumpukake portofolio perusahaan ing ngendi dheweke ngedol saham kepemilikan, ngolah saham umum amarga bakal duwe aset liyane kanggo kulawarga. Biasane, investor-investor iki wis sinau, sugih, lan, ing akeh kasus, entrepreneurial piyambak, ora ngrungokake kanggo miwiti bisnis yen padha weruh kesempatan kanggo nggawe dhuwit. (Senadyan mangkono, ora ana sing ngetrapake sejarah sekolah, guru, lan tukang pipis sing teka ing kategori iki sawise ngembangake rasa tresna finance sing ndadekake dheweke bisa mangerteni level MBA saka statement income lan neraca lan / utawa tenacity kanggo terus tuku saham kepemilikan ing perusahaan gedhe sing padha ngerti.)
Kanggo jinis investor canggih sing nggunakake dana indeks keuntungan sing padha tanpa metode indeks dana, tuku dana indeks minangka perkara mesthi, lan, ora ana alesan kanggo akeh alasan.
1. Investor canggih mungkin ora pengin nggoleki Dana Index amarga dheweke utawa dheweke ora pengin tuku aset overvalued
Minangka katrangan saya sepisan ing blog pribadhi, mbayangno taun iku taun 2001. Ing wektu iku, sampeyan bisa nyelehake dhuwit ing bond berjangka 30 taun, sing didhukung dening pamarentah pajeg raja Amerika Serikat, lan entuk manfaat 5,56% ing dhuwit saben taun. Ora ana risiko standar, investor wae sing cerdas arep njaluk paling ora 5,46% + premium resiko + faktor modifikasi inflasi kanggo mbenerake nyerahake apa sing dianggep (akademis) dadi investasi paling aman ing donya. Tegesé tingkat rélister ora kurang saka 11,5%, sakdurungé pangembangan, sadurunge ngetung karo awis kanggo aset alternatif.
Ing wektu, Wal-Mart Stores, Inc. didagang ing $ 58.75 saben saham. Iku entuk $ 1.49 saben saham sawise pajak. Iki tegese investor "mundhut" penghasil laba mung 2.54% sawise pajak, lan sing durung nyakup pajak dividend sing bakal duwe utang Federal, negara, lan ing sawetara kasus, pemerintah lokal wis pangentukan wis didistribusekake kanggo pamilik! Nilai kasebut ora bisa dipikirake manawa Wal-Mart minangka lokasi wiwitan sing cepet-cepet ngembang ing saindhenging negara, nanging iki minangka perusahaan sing paling gedhe minangka pengecer ing planet bumi nalika iku. Pemilik duwe kabeh nanging dijamin kanggo entuk keuntungan 2,54% + tingkat tukar laba, sing diowahi kanthi owah-owahan ing macem-macem regane (Bogle nuduhake iki minangka faktor "rejekif spekulatif"). Ora suwe saka rega positif, malah nganti tingkat inflasi bakal mbuktikake angel.
Ora ana kondhisi sing bakal ditindakake dening pengusaha utawa pengusaha sing cerdas karo latar mbenerake akuntansi sing pengin tuku saham saka Wal-Mart nalika iku, ing rega kasebut. Iki ora ana hubungane karo wektu pasar - dheweke ora bakal nggawe ramalan babagan apa Simpenan Wal-Mart bakal luwih dhuwur utawa luwih murah ing wayah esuk, minggu sabanjuré, utawa malah ing taun sabanjure amarga samubarang sing ora bisa diweruhi - iki adhedhasar mung matématika kepemilikan pribadi kanthi maneka cara sing cocog karo cara restauranteur nemtokake manawa dheweke pengin menehi resiko dhuwit kanggo mbukak restoran liyane ing lokasi tartamtu utawa investor real estate mutusake manawa dheweke kudu ndarbeni bangunan kanthi rega tartamtu adhedhasar kemungkinan mangsa sewulan.
Saliyane, investor dana indeks uga wis weruh sawetara persentasi saka tumbas dana indeks sing dituduhake marang saham Wal-Mart. Kanggo tukang khas sing ora ana latar mbenerake akuntansi, utawa wong sing ora ngurus kanthi cepet, bisa uga dianggo kanthi cepet. Kenapa? Kanthi cukup wektu, rata-rata biaya dollar, dividen sing ditetepake, lan papan panyimpenan, mesthine kudu rampung kanthi cepet amarga harga gerah ing dhuwur ndhuwur digawe kanthi nyedhot mudhun nalika ambruk. Kanggo pemilik pabrik manufaktur sing sukses kanthi jumbuh dhuwit multi-yuta dolar sing ngetes dhuwit kabeh wektu, utawa pengacara pajak sing nyedhiyakake panriman kanggo GAAP lan nemtokake manawa dhuwit perusahaan wis entuk manfaat, iku ora perlu.
Apa wong-wong sing nduweni pangerten yen ngaku ora ngerti? Apa sampeyan kudu bisa tuku aset sing ora nduweni kepinginan kanggo entuk rega sing dipikirake kanthi sopan (lan ora bakal mbayar kanggo bisnis pribadi) mung amarga kabeh wong kudu ngomong? Apa padha banjur mbayar rasio beyo dana sanalika - sanadyan iku bagéan ngisor batre biaya isih ora nol - kanggo terus aset ngandika? Kanggo grup katelu investor dana indeks - sing kepengin banget kanthi ideologi - jawaban sing dikarepake, nglawan kabeh logika lan akal sehat, yaiku "ya". Amarga akèh wong sing ora ngerti dana indeks sing bener, padha ngati-ati karo semangat sing bakal nggawe agama lawas dadi bangga, ngetokaké wujud reduksionisme; respon klik-whirl tanpa pikirane.
Iki ora kudu dadi bab sing ala. Sejatine, investor canggih kudu nyengkuyung prilaku iki amarga jinis wong sing cenderung menehi kesalahan sing kaya amarga ora duwe pikirane iku jinis banget wong sing butuh indeksasi sing paling akeh. Iku nggawe paradoks kasebut ing ngendi arep ngandhani yen ora ngerti samubarang karya Bogle lan matématika sing disebabake bisa nyebabake karusakan keuangan sing luar biasa. (Kanggo sakehe swarga, bagean penting saka argumentasi Bogle dumunung ing ngarsane sing luwih dhuwur tinimbang biaya manajemen normal, ora ana sing ditrapake kanggo para investor canggih sing bisa nggawe keputusan alokasi dhewe, sing ora bisa diakoni wong-wong zealot!) Nanging, nyemangati lan iman ing ngindeks.
Iki sabab aku, wong, ngulang maneh lan saka saben mimbar sing aku duwe: Yen sampeyan ora ngerti apa sing kowe nglakoni, tuku dana indeks. Yen sampeyan ngerti apa sing sampeyan tindakake nanging sampeyan ora pengin diganggu, tuku dana indeks. Yen sampeyan uga kudu takon apa sing dilakoni, tuku dana indeks.
2. Investor canggih mungkin ora pengin nggoleki Dana Index amarga dheweke utawa dheweke ora pengin eksposur menyang wilayah tartamtu saka Ekonomi sing Fortune utawa wis dheweke di
Rong bisnis pribadi kulawarga saya ndherek kathah teknologi. Yen ana serangan cyber ing Amerika Serikat, utawa sawetara acara nggegirisi liyane sing mbebasake infrastruktur telekomunikasi, arus kas bisa rusak, mbok menawa kanggo minggu utawa malah sasi. Kanggo diversifikasi adoh saka kamungkinan kasebut, aku, wong, ora pengin duwe akeh perusahaan teknologi, kabeh sing bakal bisa ditabrak kaya hard ing kahanan kaya mengkono. Saka perusahaan kita menyang akun pensiun pribadhi kita, kanggo akun kustodial kita hadiah kanggo generasi mudha saka kulawarga kita, sanadyan sandi bojomu utawa aku ing laku ngunggah ing lunak utawa perusahaan hardware. Ana resiko gumantung banget. Kahanan pribadhi kita beda banget karo kulawarga rata-rata. Sing kudu ditrapake nalika ngalokake kasugihan kita. Ora ana siji-ukuran sing cocog karo kabeh babagan manajemen dhuwit.
Akibaté, portofolio kita ora ngandhut perusahaan teknologi. Malah yen iki ateges kita bisa nggabung ing tingkat sing luwih murah (mesthi ora bisa ngasilake manawa ing saindenge pirang-pirang dekade sing kepungkur, nanging marga saka argumentasi, ayo ngomong yen kedadeyan iku), kita isih arep milih tumindak kaya mengkono amarga ngidini kita turu luwih becik ing wayah wengi. Yen aku nemokake perusahaan teknologi spesifik sing kepengin weruh, aku bisa tuku saham, nanging bakal dadi pangecualian kanggo aturan.
Iki manajemen resiko dhasar; apa sampeyan kudu sinau supaya yen Estate wis tekan ukuran tartamtu yen sampeyan pengin supaya tangi munggah kanggo nemokake kulawarga ing rusak. Mbokmenawa aku maca banget akeh Charles Dickens utawa novel-novel Jane Austen ing sekolah, nanging ora kaya sing kudu dikarepake. Minangka pangandikane, "sampeyan mung kudu sugih sapisan". Sawise sampeyan duwe bathi dhasar dibangun, nglindhungi luwih penting tinimbang tingkat mutlak sing entuk sampeyan entuk aset.
3. Investor canggih mungkin ora pengin Buy a Fund Index amarga dheweke utawa dheweke pengin luwih apik Efficiency Tax
Ayo padha ngira yen sampeyan pengin niru S & P 500 utawa Dow Jones Industrial Averages . Tinimbang tuku dana bebarengan karo mandat indeks, sapa wae sing duwe portofolio ukuran kaya bisa gampang mbangun indeks kasebut kanthi langsung kanthi mundhut saham sing ndhelik ing saham sing nggawe index. Iki bakal ngidini teknik panen pajak sing luwih maju, supaya luwih akeh dhuwit ing kanthongmu teka tanggal 15 April nalika tagihan kanggo IRS amarga.
John Bogle piyambak nerangake ing buku kasebut babagan indeksasi, nulis, "Nggawe saham individu kanggo jangka panjang uga ora mung dadi wicaksana, nanging luwih efektif". Aku tau nyedhiyakake portofolio model kanggo apa sing bakal katon kaya ing donya nyata kanthi nggunakake DJIA minangka cithakan.
4. Investor canggih ora kaya Metodologi Dana Index Mayor
Yen sampeyan tuku dana indeks, sampeyan bakal mlebu ing pikiran liyane kanggo wong liya. Ing kasus Dow Jones Industrial Average, papan editor The Wall Street Journal , sing nemtokake komponen ing indhustri pasar saham paling misuwur. Ing kasus S & P 500, investor liyane sing nyetel rega saham umum kanthi tuku utawa langsung, nemtokake kapitalisasi pasar saben perusahaan. Loro-lorone isih nyangkut pangadilan manungsa, ora mung sampeyan.
Apa wae sing ora bisa dimanfaatake kanggo investor canggih yaiku yen dana indeks ditemtokake dening kapitalisasi pasar (umpamane, S & P 500) wis kabentuk kanthi cara paling bodoh. Iku tegese sampeyan tuku saham luwih saka saham tartamtu minangka rega nemu luwih larang, lan ngedol saham amarga bakal kurang larang; secara harfiah tuku dhuwur lan sithik kurang, utawa ngelawan sing tepat babagan carane wong kudu tumindak urusane investasi. Sayange, iku mung mekanisme sing layak amarga aset sing nandur modal dana indeks dadi massive, iku ndadekake bobot dhasar utawa ora padha supaya bisa entuk. Ora ana cara Vanguard bisa duwe dana indeks S & P 500 kanthi bobot indeks kanthi basis aset saiki. Sampeyan ora bisa. Nanging, investor canggih bisa mbangun siji langsung, sanadyan.
Ana sawetara Alasan Investor sing canggih bisa nggunakake Fund Index
Ana akeh kahanan, alasan, utawa kahanan ing utawa ing ngendi investor canggih bisa ngowahi dana indeks. Ing sawetara kasus, dheweke bisa uga duwe kekurangan sing signifikan ing pangerten sektor tartamtu. Contone, bankir sing kuwat bisa uga ngira-ngira saham bank, lan milih investasi kanthi bijak ing industri dhewe, nanging ora ngerti carane nganalisis perusahaan farmasi. Ing kasus kasebut, tuku dana indeks farmasi murah bisa dadi tindakan sing paling wicaksana.
Ing kasus liyane, dheweke ora pengin menehi hasil karo pirang-pirang mata uang, dokumen, utawa standar akuntansi sing beda saka investasi manca. Ing dina liyane, wong ing blog pribadiku wrote babagan carane dheweke wis tuku liyane saham saka Vanguard FTSE Eropah ETF (simbol simbol VGK). Kanggo warga Amérika nyoba nyekel saham babagan sawetara perusahaan paling gedhe ing Eropa, iku salah siji saka dana indeks sing paling apik sing metu ana. Kanthi tuku siji, sampeyan tuku basket saka saham cilik saka blumbang, kalebu jeneng luar biasa kayata Nestle, Novartis, Royal Dutch Shell, BP, lan Total. Yen aku arep tuku dana indeks Eropa minangka opah kanggo ngewahi lan mundhut perusahaan individu kanggo kepemilikan jangka panjang, iku bakal ana ing ndhuwur daftarku.
Investor canggih uga pengin ora kuwatir bab kulawarga sawise dheweke mati. Warren Buffett dhéwé ngendika manawa, nalika bojone ditinggalake, bojone bakal ninggalake sebagian besar rejekine dheweke nandur modhal 90% ing dana indeks S & P 500 lan 10% senajan dheweke nyatakake yen dheweke ora tau duwe dhuwit. mutual fund.
Ora ana owah-owahan ing kasunyatan yen dana indeks tetep dadi siji cara sing paling apik kanggo sawijine wong kanggo njupuk kauntungan saka kepemilikan saham, utamane yen padha ora kasengsem utawa ora bisa ngevaluasi bisnis individu sing arep dituku. Saliyane, ora ana sing ngalangi wong saka ngindeksake persentase gedhe aset-aset lan tetep sethithik ing sisi kanggo tuku menyang perusahaan sing arep dikuwasani. Sapa sing ngomong sampeyan ora bisa nyimpen 90% kepemilikan sampeyan ing dana indeks biaya murah lan tuku bareng saham Coca-Cola, Diageo, Pabrik Umum, utawa apa wae perusahaan liyane sing sampeyan yakin banget? Iku sampeyan dhuwit, sawise kabeh.