Looking Past Nomer kanggo Ngerti Utang kanggo Ekuitas Rasio
Nuduhake Purchasing lan Equity Ngurangi
Nalika sampeyan sinau ing Keuntungan saka Program Buy Buy Back , nuduhake mundhut rega bisa nggawe sampeyan luwih sugih kanthi ngurangi jumlah total saham sing luar biasa, nambah kepemilikan saham minangka persentase saka total bisnis. Saben bagean saka laba lan dividen berkembang sanajan perusahaan kasebut ora. Nalika dikombinasikake karo asil operasi sing ngasilake awis, pangsa tukar balik bisa nyebabake kenaikan jangka panjang kanthi ageng ing per saham , minangka bukti ing perusahaan kayata Coca-Cola lan The Washington Post.
Amarga keunikan Prinsip Akuntansi Umum (GAAP), Nanging, program nggawe tuku kabutagan bisa nate nyebabake investasi potensial katon luwih resik tinimbang ing kasunyatan. Alesan: Nalika perusahaan mundur mundhut saham, asil kasebut minangka pangurangan ing equity shareholders value sing kasebut.
Kanggo mangerteni apa kedadeyan iki, kita kudu nggayuh entri accounting sing dicathet saben wektu diterbitake.
Mbayangno Seattle Enterprises, perusahaan fiksi sing ngoperasikake toko ritel, kepengin ngunggahake $ 100.000 kanggo fasilitas anyar kanthi nerbitake 5.000 saham saham umum. Enggo bareng duwe nilai nominal $ 5 saben lan bakal didol $ 20.
Entri akuntansi bakal katon minangka nderek:
Debit Kasus $ 100.000
Simpenan umum - Par Kredit $ 25.000
Simpenan umum - Ing Keluwihan Par Kredit $ 75.000
Perusahaan ngunggahake modal lan asil kasebut ditetepake ing rong baris ing statement ekuitas pemegang saham ing neraca; $ 25.000 sing kapisan kasusun saka 5.000 saham sing ditindakake kanthi jumlah $ 5 par value per share; Sisa isih bisa ngasilake rega tuku keluwihan ($ 20 per saham - $ 5 par value = $ 15 keluwihan) kanthi nomer diterbitake ($ 15 x 5.000 saham = $ 75.000). Tunai kasebut kanthi cetha rampung ing coffers perusahaan lan kudu di-debit menyang akun sing cocok ($ 100.000).
Saiki, mbayangno sawetara taun kepungkur. Manajemen kepengin mbebasake rega $ 50.000. Transaksi arep katon kaya iki:
Debit Simpenan Keuangan $ 50.000
Awis $ 50.000
Amarga bagean ekuitas pemegang saham biasane duwe keseimbangan kredit, Simpenan Keuangan (keseimbangan debit) serves kanggo ngurangi kabeh nilai sing diatur. Asil kahanan sing nyenengake iki minangka kenaikan rasio utang-ke-ekuitas . Ing kasunyatan, manawa rega dibagekake tuwuh cukup gedhe, mungkin wae perusahaan sing sehat lan sejahtera bisa duwe net worth sing negatif lan katon bisa dimanfaatake!
"Apa sampeyan ora bisa argue yen awis wis dileksanakake lan mulane sekuritas nimbulaké resiko sing luwih dhuwur tinimbang basa aset sing kurang?" Ya, sampeyan bisa. Yen sampeyan duwe bisnis apik sing, kanthi definisi, nggawe dhuwit awis, Nanging, iki mesthine ora dadi masalah. Enggo bareng saiki nampa bagean sing luwih gedhe saka net income lan deviden tanpa kenaikan beban utang.
Tambah Payables minangka Persentasi Inventory
Sawetara tim manajemen wis nyoba kanggo ngurangi tingkat aset sing disambungake ing ibukutha - kaya sing awis ing tangan lan persediaan ing rak toko. Alesan gampang: saben dolar dibebaske yaiku dollar sing bisa digunakake kanggo mbayar utang jangka panjang, mundhut tuku saham, utawa mbukak toko anyar. Ing wektu sing padha, perlu kanggo nyedhiyakake barang sing cukup ing beting kanggo ngatasi kebutuhan. Yen ora, pelanggan potensial ora bakal nglakoni perjalanan!Solusi bingung iki minangka wangun pendanaan vendor sing dikenal minangka pay-on-scan ("POS"). Punika cara kerjane: salah satunggiling eksekutif ing Seattle Enterprises ("SE") badhe ngadepi vendor - manufaktur lan pedagang ageng produk ingkang dipun simpen ing rak-rak toko. Cara tradisional, SE milih prodhuk sing arep digawa, pesenan saka vendor, mbayar tagihan, lan tetep disimpen ing rak. Nanging, eksekutif bakal ngusulake supaya SE ora bener tuku produk nganti customer wis ngangkat, mlaku menyang daftar awis, lan mbayar; vendor, kanthi tembung liya, isih duwe produk sing lungguh ing rak ing toko SE. Ing ijol-ijolan, SE bisa menehi rebate volume vendor, panggonan khusus ing toko, utawa liyane insentif.
Asilé yaiku ngurangi risiko modal kerja lan kemampuan kanggo nggedhekake luwih cepet, luwih cepet.
Kenapa? Nalika perusahaan retail mbukak toko anyar, salah sijine biaya wiwitan paling gedhe yaiku tuku inventaris awal. Saiki persediaan wis diwenehake ing sistem bayar-on-scan, kabeh Seattle wis nggawe bakal mlebu, bisa nambah properti kanggo cocog desain toko liyane, lan nyewa karyawan anyar.
Biaya ngarep sing luwih murah bakal ngidini kanggo mbukak loro utawa telung toko kanggo saben nyimpen sing bisa ditindakake sadurungé implementasi sistem POD!
Ingkang narik kawigatosan panyimpangan punika minangka tambah dramatis ing akun bayar, ingkang nampilaken ing neraca minangka kewajiban jangka pendek. Sanajan nyatane bisnis ora duwe resiko tambahan - prodhuk, eling, bisa bali menyang vendor yen ora didol - sawetara investor lan analis nganggep utang iki minangka kewajiban sing bisa ngancam likuiditas! Iki cetha kasus akuntansi sing ora makili realitas ekonomi. Pemegang saham luwih unggul tinimbang kenaikan utang rasio.
Studi Kasus
Conto sampurna saka fenomena iki yaiku AutoZone. (Ayo kula ngomong ing ngarep sing ing wektu artikel iki diterbitake, aku duwe saham perusahaan. Elingi, Nanging, yen kabeh keputusan investasi kudu mimpin dening ngira sampeyan nilai intrinsik. Deleng uga sawetara saka $ 25 kanggo luwih saka $ 100, bisa uga dadi investasi apik ing salah sawijining rega, investasi apik banget ing liyane. Mulane, iku ora pantes kanggo sampeyan nimbang mundhut saham, jaminan, reksadana utawa aset liyane amarga sampeyan ngerti wong liya duwe posisi ing kono.)Pedagang lan aksesoris otomotif nomer siji sing nyatakake paningkatan net income saka $ 245 yuta ing taun 1999 nganti $ 566 yuta ing taun 2004.
Ing wektu sing padha, pangentukan saben saham wis mundhak saka $ 1.63 nganti $ 6.40. Ekuitas umum, ing tangan liyane, wis mudhun saka $ 1,3 milyar nganti $ 171 yuta, nanging rasio utang kanggo usaha wis rancap saka sekitar 40% nganti luwih saka 90%. Ana rong alasan utama:
- AZO mbalek maneh saklawasé setengah saka saham sing pinunjul ing sasi lima nganti sepuluh taun kepungkur, nyuda ekuitas umum nalika nyedhiyakake dorongan becik kanggo EPS.
- Tim manajemen wis bisa migrasi luwih saka 90% panyedhiya menyang pangaturan bayar, kanthi ningkatake keseimbangan saldo akun nalika ngurangi investasi ing modal kerja.
Iki gerakane sing gedhe banget kanggo shareholders, nanging risiko sing katon tambah amarga watesan aturan accounting. Kisah moral? Tansah katon luwih jero; fokus marang kasunyatan ekonomi, ora mung nyathet pangentukan lan rasio.