Tapering lan Efekipun ing Portofolio Panjenengan
Central Banks Begin to Taper
US Federal Reserve wiwit nerbitake neraca ing Oktober 2017 kanthi $ 4 milyar saben sasi saben taun ing sekuritase dhuwit hipotek . Bank sentral saka sekuritase iki nyekel dhuwur rata-rata sekitar $ 1,78 triliun ing Mei 2017. Ing Januari 2018, bank sentral ngidini nambah gunggung nganti $ 8 milyar saben sasi lan pungkasane mlebu nganti maksimal $ 20 milyar saben sasi ing Oktober 2018.
Ing Eropah, Presiden Bank Sentral Eropa (ECB) Mario Draghi ngumumake ing September 2017 yen dewan pamrentah bakal mutusake manawa program pelonggaran kuantitatif € 60 milyar per kuantitatif ing wulan kasebut. Tingkat inflasi Area Euro mencapai 1,5 persen ing Agustus lan September, sing tetep ngisor target target persen persen bank pusat nanging luwih becik tinimbang akeh ekonom sing wis dikarepake.
Bank Jepang (BOJ) uga wiwit ngetokake sekuritas obligasi kanthi kacepetan tahunan sekitar ¥ 50 triliun ($ 443 milyar), sing ana ing sangisore janji sing ora bisa ditindakake supaya tetep watara ¥ 80 triliun.
Boten kados Federal Reserve, BOJ mboten ngumumake rencana kasebut ing wekdal semanten wonten ing syarat-syarat konkret, ingkang artosipun pasar asring nedahaken owah-owahan sasampunipun. Regulator ngarepake tingkat inflasi 2 persen ing 2019.
Efek saka Tapering on Assets
Pelonggaran kuantitatif minangka pendekatan anyar sing ditindakake dening bank-bank pusat nalika krisis finansial 2008, sing artine ora ana cathetan sajarah babagan efek tumurun sawise.
Nanging ing teori, pangurangan tuku aset bakal ngurangi permintaan agregat lan pangurangan ing pamindhahan bakal ngasilake rega sing luwih murah, anggone nindakake samubarang kabeh. Pitakonan gedhene yaiku gedhene pangurangan rega.
Bebaya program kuantitatif pangreksan Federal Reserve minangka pengurangan titik 120 basis ing panurunan jaminan ing 2013 sing ngurangi tingkat pengangguran kanthi angka 1.25 persentase lan inflasi tambah dening 0,5 poin persentasi. Ing wektu sing padha, riset kasebut nuduhake yen program kasebut bisa nambahake harga ekuitas US 11 nganti 15 persen lan ngurangi kurs efektif dolar kanthi 4,5 nganti limang persen.
Kabar apik kanggo investor yaiku menawa program iki ora bakal bisa nguripake asil kasebut. Ukuran tapering luwih cendhek tinimbang ukuran periode inflasi, nanging lembaran imbangan bank sentral kemungkinan bakal tetep permanen luwih gedhe tinimbang sadurunge krisis. Bank sentral uga wis mesthi nyatakake kanthi jelas rencana kasebut supaya "Taper Tantrum" ditindakake ing taun 2013, sing tegese tiron kasebut uga wis diregani ing pasar.
Strategi Hedging kanggo Investor
Impact saka tironing global wis dianggep dadi relatif entheng awal, nanging investor isih bisa ngalahake taruhan kanthi nggunakake macem-macem strategi.
Siji strategi kanggo mesthekake yen portofolio wis macem-macem kanthi bener, sing mbantu mitigasi efek tapering ing pasar tartamtu. Contone, 2013 Taper Taper ngasilake dhuwit jaminan Treasury lan tajem ing panenan. Efek padha mung sak wentoro, nanging investor sing nyedhiyakake macem-macem kelas bondho tinamtu liyane kaya obligasi korporasi utawa obligasi pasar berkembang bakal luwih terisolasi.
Investor bisa uga nglayang portofolio nglawan mundur kanthi nggunakake opsi utawa instrumen finansial liyane. Contone, investor bisa tuku jangka panjang ing S & P 500 yen padha percaya yen pasar wis ngalami risiko ing taun sabanjuré saka kegiatan tapering. Iki bakal nandhang kapentingan yen nilai S & P 500 luwih murah, sing bakal mbantu ngatasi kerugian ing posisi saham ing indeks sing padha.
Pungkasan, investor bisa nyetel pendanaan kanthi tetep kanthi nggunakake tangga, sing digunakake kanggo ngatur resiko tingkat kapentingan. Cara paling gampang kanggo nggedhekake obligasi yen sampeyan ora net worth investor yaiku kanggo tuku dana ijol-ijolan dhuwit (ETFs) sing ndarbeni portofolio obligasi sing wis macem-macem sing wis durasi lan panambahan staggered.
Ing ngisor garis
Investor internasional kudu weruh yen akeh bank sentral paling gedhe ing donya mulai mundhut tumbas aset. Senadyan tapering ora bakal bisa nguripake maneh keuntungan sing diprodhuksi dening pelonggaran kuantitatif, bisa uga ana tekanan mudhun kanthi modhifikasi ing prices aset, gumantung marang jumlah penundaan. Sawetara ekonomi mungkin luwih resik tinimbang wong liya sing menehi beda-beda ing cara ngandhakake rencana-rencana kasebut.