Cara paling apik kanggo mangerteni hedging mata uang yaiku kanggo ndeleng conto. Ngomong manajer dana kepengin tuku siji yuta dolar obligasi sing diterbitake dening pamaréntah Kanada, nanging dheweke duwe pandangan negatif ing dollar Kanada.
Pangurus bisa tuku obligasi, banjur "pager" mata uang kanthi tuku investasi sing bergerak ing arah ngelawan dolar Kanada. Yen mata uang tumiba 5%, tingkat pager bisa 5% lan efek net iku nol. Ing sisih loncat, yen mata uang ngasilake 5% nilai pager bakal tiba kanthi 5%. Salah siji cara kasebut, pangaruh mata uang kasebut wis dinetralisir.
Apa iki penting? Maneh, conto nyedhiyakake ilustrasi paling apik. Nggunakake conto sing padha saka ndhuwur, nyatakake yen taun salajengipun obligasi pemerintah Kanada ora diganti ing rega, tegese ora gain utawa mundhut ing nilai posisi. Nanging, yen nilai saka dollar Kanada nyebar nganti 5%, investor bakal weruh nilai saka posisi dollar US $ 1 yuta nganti $ 950,000 sanajan nilai obligasi kasebut ora diganti. Alesan kanggo iki yaiku yen investor kudu ngganti dolar AS dadi dollar Kanada kanggo nggawe tuku.
Dening hedging, manajer ngilangi resiko bakal dilecehake dening gerakan mata uang sing ora dikarepake.
Hedging Panggantos ing Panggonan
Hedging biasane dipekerjake nganggo rong cara. Pisanan, manajer bisa nglarang "oportunis." Iki tegese manajer bakal duwe dhuwit manca ing portofolio, nanging mung nglumpukake posisi yen wawasan mata uang tartamtu ora disenengi.
Ing conto prasaja, manajer nandur 20% portofolio ing limang negara: Jerman, Inggris, Kanada, Jepang, lan Australia. Manajer ora duwe pendapat babagan mayoritas mata uang sing nduwe, nanging dheweke duwe pandangan banget negatif yen yen Jepang. Pangurus bisa milih kanggo mung nylametake posisi ing Jepang lan njaga pager nganti dheweke njupuk pandangan sing luwih apik ing yen. Sampeyan bakal kerep ndeleng iki ing literatur dana minangka "taktis" hedging mata uang.
Cara liya yaiku hedging digunakake ing dana sing dipigunakaké minangka bagéan saka mandat. Biasane, istilah "hedged" malah bakal digunakake ing jeneng dana. Ing kasus iki, saben posisi dijenengi supaya dana ora ana cahya mata uang manca.
Apa Prabédan Apa Apa Ing Katentuan Dana Pulih?
Bentenipun bisa bener banget ing jangka pendek. Mata uang bisa nggawe gerakan gedhe ing wektu sing relatif singkat, saengga bisa ana jurang antarane kinerja portofolio sing dilindhungi lan non-hedged ing saben wulan utawa taun. Nanging, ing basis jangka sing luwih panjang, prabédan ora bisa ditambah nganti pirang-pirang mata uang pasar sing dikembangake ora minangka jenis aset sing menehi apresiasi jangka panjang.
Milih Antarane Dana Bond Foreign Assisted lan Unhedged
Salah siji cara sing apik kanggo ndarbeni posisi ing obligasi manca yaiku kanggo tuku siji utawa luwih dana rekaman utawa ETF sing khusus ing obligasi asing saka siji utawa luwih negara. Iki ngidini sampeyan diversifikasi bonds sampeyan kanthi investasi cilik. Minangka tansah, nggoleki dana utawa ETF kanthi biaya manajemen sing kurang - sawetara pasinaon lan dhasar independen sing wis ditemtokake ana hubungan kebalikan antara biaya dana lan kinerja - biaya manajemen sing luwih dhuwur, sing luwih elek kinerja.
Secara teoritis, investor bisa milih dana sing dilindhungi utawa ora ditemtokake kanthi basis gerakan mata uang anyar. Contone, yen dollar wis mlaku-mlaku banget ing taun sadurunge (tegese bakal luwih cenderung bisa pulih ing taun ngarep, cocog karo mundhut nilai mata uang asing), investor bisa ndeleng kinerja sing luwih apik saka pagerakan portofolio.
Nanging ing praktek, prakiraan gerakan mata uang sabanjuré ora mungkin. Nanging, nimbang toleransi resiko dhewe. Portofolio unhedged biasane nemu volatility sing luwih dhuwur, nalika portofolio sing dilindhungi nyedhiyakake asil sing luwih alus. Kanggo dana sing nglayang "oportunis" utawa "taktik," katon ing cathetan trek. Yen dana wis tundhuk kinerja sing tetep, cetha pendekatan kasebut ora bisa digunakake.
Kanggo sinau luwih akeh babagan dampak mata uang ing kinerja dana obligasi, deleng artikel iki: Kepiye Dana Dhuwit Internasional Ndadekake Dollar Strong ?