Definisi Badan lan Non-Badan MBS
Agensi MBS digawé dening salah siji saka telung instansi pamaréntahan kuasi: Pamrentah Hipotek Nasional Pemerintah (dikenal minangka GNMA utawa Ginnie Mae), Federal National Mortgage (FNMA utawa Fannie Mae), lan Federal Home Loan Mortgage Corp.
(Freddie Mac). Obligasi GNMA didhukung kanthi iman sing lengkap lan kredit saka pamaréntah AS lan kanthi mangkono bebas saka resiko standar. Nalika sekuritase FNMA lan Freddie Mac ora duwe dukungan sing padha, resiko gawan bisa diaba-besali. Efek sing diterbitake dening entitas kasebut disebut minangka "Badan MBS."
Utang pribadi, kayata institusi finansial, uga bisa ngetokake sekuritase dhuwit hipotek. Ing kasus iki, MBS diarani minangka "non-agency" MBS utawa "private label" sekuritas. Obligasi iki ora dijamin dening pamaréntah AS utawa perusahaan sing disponsori pamaréntah wiwit padha asring dumadi saka pools of borrowers sing ora bisa ketemu standar Agency. Akeh iki minangka silihan "Alt-A" lan "sub-prime" sing gedhe banget nalika krisis keuangan 2008. Iku, ing hubungane karo lack of backing pemerintah, tegese non-Agency MBS ngemot unsur risiko kredit (IE, kamungkinan saka standar) ora ana ing Agensi MBS.
Sajarah ringkes saka MBS non-agensi
Penerbitan paling gedhe MBS non-Agensi dumadi saka 2001 nganti 2007 lan banjur rampung ing 2008 sawise krisis omah / keuangan. Miturut Sekretaris JP Morgan, Sekuriti Non-Badan, Non-Badan, lan Opsi, "" Imbangan kotor non-lembaga ningkat saka kira-kira $ 600 milyar ing pungkasan 2003 nganti $ 2.2 triliun ing pucuk ing taun 2007. "
Wutah sing cepet ing pasar MBS non-agensi diarani akeh minangka katalis utama kanggo krisis amarga sekuritase iki menehi cara kanggo wong sing kurang bisa ngupayakake kredit kanggo entuk pendanaan. Iki pungkasanipun nyebabake tambah akeh kakehan, nyebabake MBS non-Agensi ambruk ing nilai ing 2008. "Penangkapan" sabanjuré nyebar menyang sekuritas sing luwih dhuwur , nyepetake krisis lan nyebabake panggenan anyar dadi ajeg.
Kelas aset wis nampilake banget ing pemulihan sakteruse, nanging, ngurmati para manajer dhuwit kontrarian sing mundhut resiko tuku menyang pasar sing nandhang sangsara ing taun 2009. Manajer uang isih bisa nandur modal ing MBS non-Agensi dina iki senadyan ora ana penerbitan anyar, minangka sekuritase ditanggepi sadurunge krisis finansial terus didagang ing pasar sing mbukak.
Ninggalake analisis kanggo pros
Kajaba ing kasus paling jarang, MBS non-Agency ora kanggo investor individu. Ing sawijining kasempatan "Nemokake Kesempatan ing Pasar Hipotek Non-Badan Dina Dina iki," perusahaan manajemen aset PIMCO nandhakake macem-macem pertimbangan sing dilibatake kanggo milih sekuritas individu ing segmen pasar iki:
- Analisis pasar omah, ing tingkat nasional lan lokal
- Analisis kawicaksanan umum
- Analisis segmen individu, utawa dhasar, ing saben tawaran MBS kanggo nemtokake masalah kasebut kanthi profil risiko / bali optimal
Sanajan ora dianjurake kanggo investor kanggo tuku MBS non-Agensi ing dhuwit dhewe, akeh dana obligasi sing dikelola kanthi aktif ndarbeni sekuritas kasebut. Ing akèh kasus, dana wis ndhuweni obligasi iki wiwit periode pasca-krisis, lan ing kasus kasebut bakal menehi sumbangan gedhe kanggo bali. Nalika ora ana maneh MBS non-Agensi saiki amarga ana limang taun kepungkur, nimbang kawigatosan ing dana jaminan minangka indikasi manajer wis mènèhi kesempatan kanggo ngupaya kesempatan ing segmen pasar sing ora populer.