Kepiye cara iki?
Carane TIPS Bisa Ngasilake Negative
Jawaban kasebut yaiku pangasilake ing jaminan TIPS minangka witjaksono yen pangasil dana bonds minus tingkat inflasi sing dikarepake .Iki minangka ciri penting saka TIPS - padha dirancang kanthi cara kasebut. Akibaté, nalika obligasi negara standar dituku ing panuku sing ana ing tingkat inflasi sing dikarepake - kaya kasus wiwit pungkasan 2010 - TIPS panenan bakal tiba ing wilayah negatif.
Delengen tanggal 17 Juli 2012 maneh minangka conto. Ing dina kuwi, cathetan Treasury 10 taun ngasilake 1,43%. Nanging, adhedhasar panampan komparatif TIPS mungsuh Treasuries kosong, para investor ngira inflasi sekitar 2.13% ing sepuluh taun sabanjure. Yen sampeyan nyuda iki 2,13% saka asil 10 taun saka 1,49%, asil minangka nomer negatif kanggo TIP 10 taun: -0,64%. Anggere Treasuries terus nawakake panenan ing ngisor tingkat inflasi sing dikarepake, TIPS bakal tetep ana ing wilayah negatif.
Nanging kok bakal investor nampa pangasil negatif?
Nyata Negative Nyata ing Treasuries
Ing pasuryan kasebut, ora ana panjelasan sing nyedhiyakake tumrap investor nempatake dhuwit menyang investasi sing ora mung mbayar kapentingan, nanging uga rada cilik, nanging uga ngasorake investor kanggo nyekel dhuwit.
Ing kasunyatan, iki bisa dadi kasus trep biasa "vanila kosong". Yen, contone, sampeyan tuku cathetan Keuangan sing mbayar 2% kapentingan kanggo kadewasan lan tingkat inflasi rata-rata ing wektu iku 2,5%, bali nyata sampeyan yaiku 0,5% negatif. Bentenipun ing panenan negatif ing treasury umum lan ing TIPS punika amarga tip cara wis kabentuk, pangasil negatif katon luwih jelas.
Hasil Negative lan "Flight to Safety"
A fenomena dikenal minangka "pesawat kanggo safety," utawa, "pesawat kanggo kualitas," nerangake ngapa investor kadang nampa panenan negatif ing TIPS utawa treasury liyane. Ing jaman mboten wonten alangan ekonomi, investor ketingal kepergian investasi kathah ngatasi kepenginan nampi wangsulan ingkang saged dipun tampi. Ing lingkungan tingkat kapentingan sing kurang biso dipercoyo, umpamane, sanajan jaminan ngasilake dhuwur mung minangka produk jaminan sing ngasilake pangasil positif, investor biasane ngilangi awake dhewe amarga resiko sing luwih dhuwur (kanthi akurat). Ing kasunyatan, iki ngandharake apa sebabe jin obligasi cenderung nawarake hasil sing luwih dhuwur tinimbang obligasi liyane ing wektu sing angel: investor butuh inducement utamané kuwat kanggo nemtokake dhuwit nalika investasi umum katon luwih resik tinimbang biasa.
Kanggo alasan sing padha, obligasi kelas investasi, lan Keuangan, utamané, cenderung nawarake tingkat kapentingan sing luwih murah tinimbang ing wektu sing angel. Amarga dikarepake kanggo produk sing paling aman bisa mundhak ing negara-negara sing masalah, para offerers bisa ngurangi insentif tingkat kapentingan sing luwih akeh tinimbang biasa, ngerti yen akeh investor bakal njupuk wong-wong mau - pesawat kanggo fenomena safety. Cara sing bener kanggo nggoleki iki yaiku asil saka pasokan vs. gejala permintaan.
Contone, usaha investor kanggo investasi sing aman ing tengah masalah keprigelan krisis utang ing Eropa sing nyepetake tahun 2009 ngasilake dhistribusi ing Treasuries kosong ing ngisor tingkat inflasi. Ing tembung liya, safety dadi prioritas dhuwur sing investor padha kepéngin nampa sing nyata negatif (sawise inflasi) bali ing kabeh Treasuries, ora mung TIPS, minangka ijol kanggo bali bali principal.
Napa Investor Nampa TIPS Kanthi Hasil Negative
Investor terus tuku TIPS kanthi panenan negatif kanggo alasan kasebut:
- Safety Principal: Tansah prihatin kanggo investor ing sekuritase, nanging, minangka nyathet, minangka insentif utamané kuwat banget ing ékonomi;
- Risiko Inflasi: Kathah investor nindakaken pangajeng-ajengipun bilih kawicaksanan monetèr stimulus ing Federal Reserve ing wekdal ingkang ékonomi ingkang mbebayani menika pungkasanipun bakal nimbulaké inflasi. Yen inflasi nyepetake investor bakal maneh entuk manfaat positif ing TIP amarga principal TIPS nyatakake munggah karo inflasi. Pungkasane, penyesuaian munggah kanggo nyegah inflasi bakal nyedhiyakake kinerja rega sing kuwat sing nduwe ciri TIP ing jaman kepungkur.