Apa Crash Cukup Ora Ana ing Kartu
Ana siji masalah karo pola pikir iki, nanging: mung ora bisa dipikirake.
Ing kasunyatan, reaksi pasar obligasi kanggo prospek kenaikan tarif Fed bisa dadi bertahap. Tinimbang tiba-tiba, kacilakan dramatis, obligasi cenderung nandhang tekanan rega dhasar ing wektu sing luwih dawa. Iki kudu mrodhuksi volatilitas sing luwih dhuwur lan periode ngasilake ngisor, nanging kemungkinan kacilakan metu.
Ora kurang saka enem alasan utama ngapa iki:
Bond Market Crashes Langka Kanggo Non-existent
Sing katon maneh liwat babak maneh obligasi investasi kelas nuduhake rekaman kestabilan trek ing taun sing luwih saka 30 taun. Bab sing paling cedhak tumrap kacilakan ana ing taun 1994 nalika Fed misahaké kawicaksanan kanthi raising tarif cepet banget, nanging malah mundhut mung 2,9%.
Skeptis bakal mangerteni yen mangsa trailing 30 taun akeh nggabungake pasar obligasi, lan sing bener. Supaya apa sing dadi pasar bear? Investor bisa ngelingake yen pungkasan taun 1970-an minangka periode sing ditandhani dening inflasi njaba - kondisi paling mungkin kanggo pasar obligasi.
Obligasi nanggapi ora adil, nanging malah ing kasus iki, rugi kasebut ora adil. Miturut basis data sing dijaga dening Aswath Damodaran saka Sekolah Bisnis NYU, cathetan Treasury 10 taun kasebut ngasilake total pangunggahan saka saben taun tanggalan saka 1977 nganti 1980: 1,29%, -,0,78%, 0,67%, lan - 2.99%.
Ditemtokake, panenan luwih dhuwur tinimbang - tegese ana bantalan ngasilake sing luwih gedhe kanggo ngilangi rega dhuwit. Isih, angka-angka kasebut nuduhake yen ora ana kacilakan malah ing kahanan sing ora becik ing taun 70-an - lan investor luwih digawé kanggo periode kelemahan kasebut kanthi pulungan kuwat sing dumadi ing taun-taun sabanjure.
Fed Rate Fed Apa Masalah Dikenal
Iki mbokmenawa minangka alesan sing paling penting ngapa kacilakan pasar obligasi arang banget. Biasane, pasar mung ngetokake reaksi kekerasan tumrap pangembangan sing nggegirisi lan ora kanggo masalah sing luwih dikenal sadurunge.
Nalika nerangake munggah tarif tarif Fed, sing terakhir kasebut. Wiwit 2013, pasar wis ngerti yen skenario paling mungkin yaiku yen Fed bakal miwiti tingkat hiking ing pertengahan 2015 . Iki wis ngalangi investor akeh wektu kanggo nyiyapake, lan mbusak unsur surprise saka persamaan. Nalika wektu kenaikan sepisanan tetep dadi faktor kunci kanggo pasar, ora nyinaoni kemunduran utama ing minggu-minggu pungkasan ngumumake pengumuman Fed sing nggedhekake tarif, utawa malah ing dina pengumuman dhewe. Pasar mung ora nanggepi cara kanggo acara-acara sing diantisipasi iki adoh sadurunge.
Pasar wis Reacting menyang Shift ing Kebijakan Fed
Pengarepan yen Fed bakal ngunggahake tarif wis kasedhiya ing pasar.
Malah minangka obligasi jangka panjang wis dilakoni banget sawetara taun kepungkur, asil ing cathetan Treasury taun rong taun wis wungu .
Wiwit cathetan rong taun minangka wutah sing paling sensitif marang kebijakan Fed, sambungan saka kinerja obligasi jangka panjang nuduhaké manawa investor wis ngetrapake kenaikan tarif. Kasunyatan manawa investor ngowahi portofolio kasebut adoh sadurungé nyuda rasio kacilakan, sing biasane mung dumadi nalika investor kabeh nyoba kanggo mencet lawang metu ing wektu sing padha.
The Fed Is Watching Markets Rightly
Iku uga penting kanggo mbudidaya yen iku ing kapentingan Fed sing paling apik kanggo ora njupuk tumindak sing bakal mimpin menyang kacilakan pasar obligasi. Saben keputusan sing bakal ngrusak pasar finansial bakal ngasilake ekonomi, sing bakal meksa Fed kanggo ngatur kebijakan kasebut.
Wiwit Fed kepéngin supaya akibat kasebut, kanthi temenan, wis nggawe kabeh usaha kanggo nyinkronake kaputusan kebijakan lan nyiapake pasar kanggo wektu lan tingkat kenaikan tingkat kapentingan. Iki ngilangake unsur surprise, sing - kaya sadurunge - nyuda kemungkinan kacilakan.
Tekanan luar negeri sing njaga watesan
Minangka rembugan ing kene , pasar obligasi AS ora operate ing vakum: kondisi ekonomi lan kinerja pasar obligasi ing luar negeri duwe pengaruh langsung ing pasar. Lan sapunika, kemunduran ékonomi Eropah - lan bisa nyepetake wilayah mbebayani mbebayani (ie, dhuwit mlayu tinimbang mundhak) - wis nyebabake panurunan ing Benua. Iki ndadekake panenan sing luwih dhuwur ing pasar US Treasury luwih atraktif, lan nggawe sawijining sumur sing dikarepake bakal nggawa ing panuku yen panenan mundhak kanthi cepet. Takeaway: anggere Eropah wis berjuang, rintangan saka kacilakan pasar jaminan ing Amerika Serikat banget kurang.
Investor dianggep minangka "Crash" Mentality
Iki minangka faktor sing diremehake ing diskusi babagan pasar obligasi. Akeh investor wis urip liwat kerusakan pasar saham ing taun 2001-2002 lan 2007-2008, lan luwih akeh ngalami pangsa pasar obligasi sing kuat sing dumadi ing musim semi 2013. Peristiwa iki wis ningkatake wedi saka investor, lan wedi iki panganan saka crita endi potensial tumbak ing saham, obligasi panenan dhuwur , obligasi bahan investasi, lan liya-liyane.
Kasunyatane, yen artikel kanthi tulisan "More of the Same" ora bakal bisa maca apa wae, nanging salah sijine sing dijuluki "Apa Crash Market is Imminent!" Mesthi bakal. Mulane, investor individu kudu njupuk diskusi saka potensi pasar mawa gandum sing gedhe banget.
Ing ngisor garis
Nambah munggah, lan kacilakan banget ora. Periode pangsa ngisor sing cendhèk sing cendhèk luwih cendhek, volatilitas luwih dhuwur kemungkinan, lan pasar beruang uga ana ing kertu. Nanging, rintangan sing akeh banget marang jinis kacilakan sing bakal kerep ndeleng ing diskusi keuangan. Dadi nimbang cara kanggo nggampangake portofolio sampeyan kanggo lingkungan sing ganti, nanging aja wedi yen kacilakan pasar jaminan dadi luwih apik.