Cara migunakake panurunan jaminan pemerintah kanggo nemtokake pangarepan inflasi
Investor mbayar manungsa waé kanthi prabédan - utawa " panyebaran " - antarane Treasuries US 10 taun lan Efek Dilindungi Inflasi Keuangan (10 taun) amarga nomer iki bisa nyedhiyakake pangarepan investor kanggo inflasi ing mangsa ngarep.
Punika conto: Yen Treasury 10 taun wis ngasilake nganti 3% lan TIPS 10 taun wis ngasilake 1%, banjur ekspektasi inflasi kanggo limang taun sabanjure kira-kira 2% saben taun. Kajaba iku, nggunakake rong utawa limang taun masalah bakal pitutur marang pangarep-arep kanggo sing wektu.
Bentenane iki biasane disebut minangka tingkat inflasi "breakeven". Yen inflasi ngluwihi tingkat breakeven, sampeyan bakal luwih apik duwe TIPS saka Treasuries vanila kosong. Yen inflasi teka ing ngisor tingkat pambobolan, Treasuries bakal luwih apik kanggo TIPS. Sinau luwih lengkap babagan cara iki dienggo ing artikel, " Cara Nggunakake Tip kanggo Ngitung Ekspektasi Inflasi ."
Riwayat Anggaran / TIPS Ngasilake Nyebarake
Kanthi ndeleng grafik panyebaran antarane US Treasuries lan TIPS, kita bisa ndeleng kepinginan inflasi investor wis owat saka wektu. Gambar sing ditemokake nuduhake jurang antarane kedewasaan 10 taun saben obligasi wiwit awal 2003 nganti 31 Oktober 2014.
Sadurungé, TIPS ora cair (gampang diperdagangkan) cukup kanggo ngukur ekspektasi inflasi kanthi akurat.
Bagan iki nunjukake yen ing wayah wayahe, ekspektasi inflasi 10 taun biasane ndharat ing kisaran 2-2.5%, kanthi rata-rata 2.18% ing periode wektu lengkap. Aspèk paling cetha saka grafik iki yaiku daptar acara gedhe ing taun-taun pungkasan.
Iki nuduhake periode krisis finansial 2007-2008, bebarengan karo pemulihan sabanjuré. Ananging, ekspektasi inflasi ora mesthi nglacak pangarepan wutah kaya sing dienggo ing buku teks Ekonomi 101, periode krisis lan / utawa kontraksi ekonomi sing tajem biasane nyebabake investor dadi kurang prihatin karo inflasi. Ing wektu sing padha, pemulihan liwat 2009-2010 ing panyebaran dhistribusi Tambang / TIPS cocog karo pambalikan ing pertumbuhan global lan rega saham sak wektu kasebut.
Wiwit kuwi, volatilitas ing pasar obligasi tansaya akeh nyedhaki pangarepan owah-owahan babagan kebijakan quantitative easing US Federal Reserve, uga krisis-krisis sing nyekel pasar ing wektu iki. Contone, sing dipasarake ing taun 2010 nyatakake keprihatinan bab krisis utang Eropa , nalika penurunan 2011 amergo krisis utang lan kekuwatan sing bisa ditudhuhake ing Amerika Serikat amarga owah-owahan politik.
Liyane sing luwih anyar, pangurangan ing 2013 ana ing tandem karo pangarepan pasar sing Federal Reserve bakal taper sawijining kebijakan easing kuantitatif. Ing sisih kiwa saka grafik kasebut, pangurang tingkat pambobolan ing pungkasan taun 2014 cetha kuwatir yen dhuwure cepet ing inflasi Eropa bakal pungkasané bisa mlebu ing Amerika Serikat.
Luwih saka rong taun sawisé kuwi, kawicaksanan babagan ukuran kuantitatif - lan bebarengan karo pengarepan sing bakal rampung, bakal tetep. Minangka konsekuensi, panampa jaminan tetep umume kurang nanging dicampur.
Penyebaran TIPS-Treasuryan ora prediktor saka inflasi kanthi cara apa wae - sawise kabeh, loro-lorone tundhuk pasukan pasar (lan mulane emosi investor). Nanging, grafik iki mbiyantu nyedhiyakake rasa keprihatinan pangarepan inflasi investor saka wektu.