Iki bisa nyebabake para investor mikir apa sing gelembung, apa basis kanggo pratelan iki, lan apa gelembung bledeg bisa tegese kanggo portofolio.
Ngisor, kita ngupaya njawab saben pitakon kasebut.
Apa Bubble Asset?
Saben gelembung iku mung minangka aset sing dagang luwih dhuwur tinimbang nilai sing bener kanggo jangka wektu. Biasane, ragad jangkoan yen didhukung dening akeh investor investor sing rakus lan akeh sing ora percaya yen ora ana barang sing luwih dhuwur tinimbang saiki, wong liya uga bakal entuk rega sing luwih dhuwur ing mangsa ngarep. Pungkasane, gelembung pungkasan kanthi rega aset sing nyusut menyang nilai sing luwih realistis, anjog menyang kerugian gedhe kanggo para investor sing pungkasan nganti partai.
Ana pirang-pirang gelembung ing saindhenging sajarah, kalebu bulu manik tulip Walanda (1630-an), saham Perusahaan Laut Kidul ing Inggris (1720), saham sepur ing Amerika Serikat (1840-an), pasar saham ing AS Roaring Twenties, lan saham Jepang lan real estate ing taun 1980-an. Saiki, Amerika Serikat gelembung ing saham teknologi (2000-2001) lan real estate (pertengahan 2000an).
Kabeh, mesthi, rampung ing kacilakan ing rega saben pitakonan aset, lan - kanggo gelembung luwih gedhe kayata ing Jepang ing taun 80-an lan ing Amerika Serikat ing dasawarsa pungkasan - periode sing cendhak banget ekonomi.
Kenapa Pasar Bond di gelembung?
Yen sampeyan yakin apa sing diwaca ing media finansial, pasar obligasi AS minangka gelembung aset gedhe sabanjure.
Tesis ing mburi iki relatif prasaja: Penugasan US Treasury wis mudhun banget supaya ana lintang cilik kanggo ngurangi luwih. (Elinga, prices lan panenan dipindhah ing arah sing cetha .)
Apa maneh, alasan utama sing ngasilake dadi kurang iku kebijakan tingkat bunga sing cendhak banget sing kurang cepet Federal Reserve wis dilaksanakake kanggo ngrangsang pertumbuhan. Sawise ekonomi rampung pulih lan lapangan kerja mundhut tingkat sing luwih normal, pikirane, The Fed bakal mulai ngunggahake tarif . Lan nalika iki pungkasane, tekanan mudhun ing Buatan ing panuku Keuangan bakal dibusak, lan panenan bakal munggah kanthi tajem (minangka prices tiba).
Ing pangertèn iki, bisa ditampa menawa Treasuries pancen ana ing gelembung - ora amarga mania kaya kasus gelembung, nanging amarga panenan ing pasar luwih dhuwur tinimbang bakal tanpa tindakan agresif Fed.
Punapa Punapa Gelembung Bakal Buncis?
Ing kawicaksanan konvensional punika meh mesthi sing panuku Keuangan bakal luwih dhuwur telu nganti limang taun saiki saka saiki. Iku senadyan skenario sing paling apik, nanging investor kudu menehi wawasan sing apik kanggo rong faktor.
Kaping pisanan, panambahan ing panliten - yen ana - bakal kedadeyan sajrone periode wektu sing luwih suwe, tinimbang ing pamindhahan sing cendhak, kayata gelembung gelembung dot.com.
Kapindho, sajarah pasar obligasi Jepang bisa nyedhiyani sawetara ngaso kanggo akeh pakar sing duwe pandangan negatif ing US Treasuries. Sawijining pamikiran ing Jepang nuduhake crita sing padha karo apa sing dumadi ing Amerika Serikat: krisis finansial sing ditindakake dening kacilakan ing pasar properti, diiringi periode sing wutah alon lan kawicaksanan bank sentral nampilake tarif kapentingan cedhak nol lan kuantitatif easing sakteruse. Lan, kayadene ing Amerika Serikat saiki, panampa jaminan 10 taun mudhun 2%. Boten kados Amerika Serikat, Nanging - ing ngendi kabeh iki wis ana ing papat taun sing luwih dawa - Jepang ngalami acara iki ing taun 1990-an. Gulung ing 10 taun Jepang ing ngisor iki 2% ana ing pungkasan taun 1997, lan durung entuk rega iki luwih saka interval singkat wiwit iku. Minangka spring 2014, tetep ngasilake ngasilake ing ngisor iki 1% - kaya wae 15 taun kepungkur.
Uga, ing judhul artikel "Obligasi: Lair Kanggo Luwih Mulus" ing situs web Komisi SeekingAlpha.com, ketua pendapatan tetep AllianceBernstein Douglas J. Peebles nyatakake, "Tambah tuku-obligasi dening perusahaan asuransi lan rencana-manfaat keuntungan ditrapake sektor swasta jangkah ing ngendi panampa jaminan kasebut. " Ing tembung liyane, panenan sing luwih dhuwur bakal nerusake kabutuhan kanggo obligasi, nyadheake dampak saka jumlahe.
Apa pasar obligasi AS pungkasane ambruk, kaya akeh sing nganggep? Mbok. Nanging pengalaman pasca-krisis ing Jepang - sing banget padha karo kita saiki adoh - nuduhake yen tarif bisa tetep luwih murah tinimbang investor sing dikarepake.
Data Jangka Panjang Nuduhake Rarity Mayor Jual-Off ing Obligasi
Sawise bali maneh nuduhake yen ketimpangan ing Treasuries wis relatif winates. Miturut data sing disusun dening Aswath Damodaran ing Sekolah Bisnis Stern University of New York, jaminan 30 taun wis ngalami bali negatif mung 15 saka 84 taun kalender wiwit 1928. Umumé, rugi kerep diwatesi, kaya sing kapacak ing tabel ing ngisor iki. Elinga, manawa panenan luwih dhuwur tinimbang saiki, mula luwih akeh mundhut rega dhuwit kanggo ngimbangi pangasilan ing mangsa kepungkur katimbang saiki. Kabeh rega nggabungake entuk rega pangasil lan rega:
- 1931: -2,56%
- 1941: -2,02%
- 1951: -0.30%
- 1955: -1.34%
- 1956: -2.26%
- 1958: -2,10%
- 1959: -2.65%
- 1967: -1.58%
- 1969: -5.01%
- 1978: -0.78%
- 1980: -2.99%
- 1987: -4,96%
- 1994: -8.04%
- 1999: -8.25%
- 2009: -11.12%
Nalika kinerja pungkasan ora minangka indikator asil mangsa ngarep, iki mbantu nggambarake kerukunan tumrap mayoritas pasar obligasi. Yen pasar jaminan durung suwe, karier sing luwih apik yaiku kita bakal weruh kinerja sub-par ing taun sing padha, kayata ing taun 1950-an.
Apa bab Segmen non-Keuangan Pasar?
Treasuries ora mung babagan pasar disebut ing gelembung. Klaim sing padha wis digawe babagan obligasi korporasi lan dhuwur, sing regane adhedhasar panyebaran ngasilake relatif kanggo Treasuries. Ora mung nyebarake dhuwure menyang tingkat historis sing kurang saka respon tumrap investor ngalami anget kanggo risiko, nanging pangasilane Ultra-Low ing Treasuries tegese yen panenan mutlak ing sektor kasebut wis cedhak karo kabeh wektu sing kurang. Ing kabeh kasus, masalah kanggo "gelembung" keprihatinan padha: awis diwutahake ing kelas aset kasebut di tengah-tengah para investor 'nuju haus kanggo ngasilake, nyopir prices menyang tingkat ora beralasan dhuwur.
Apa iki nuduhake kondisi gelembung? Ora kudu. Sanajan mesthi nuduhake manawa pangarep-arep kelas kasebut bakal kurang mantep ing taun-taun ing salajengipun, rasio-rugi utama ing saben taun kalender diwiwiti nalika sejarah minangka indikasi. Deleng nomer kasebut:
Obligasi sing ngasilake dhuwur wis ngasilake negatif ing patang taun wiwit taun 1980, sing dipirsani dening JP Morgan High Yield Index. Nalika salah sawijine downturns gedhe - -27% sajrone krisis finansial 2008 - sing liyane relatif sederhana: -6% (1990), -2% (1994), lan -6% (2000).
Indeks Bonds Aggregate US Bonds - sing nggabungake Treasuries, corporates, lan bond investasi AS liyane sing wis ngalami 32 taun kepungkur. Siji mudhun taun 1994, nalika ngeculake 2,92%.
Kahanan kasebut, nalika mbebayani nalika iku, bisa ditemtokake kanggo investor jangka panjang - lan ora suwé manèh pasar bubar lan para investor bisa nambani kerugian kasebut.
Yen iki Bubble Bond Market, Apa Apa Sampeyan Apa Prakawis?
Ing meh saben kahanan, pilihan sing paling wigati kanggo nandur modal yaiku tetep kursus nyedhiyakake investasi sampeyan terus nemokake toleransi resiko lan tujuan jangka panjang. Yen sampeyan nandur modal ing jaminan kanggo diversifikasi, stabilitas, utawa kanggo ningkatake pendapatan portofolio, sampeyan bisa terus ngladeni peran kasebut sanajan pasar ngalami kerusuhan ing mangsa ngarep.
Nanging, pilihan sing wicaksana bisa ngeling-eling pangarepan bali sawisé rotohe taun anyar. Luwih saka ekspektasi ngasilake lintang-lintang sing ngasilake pasar nalika interval kasebut, para investor bakal wicaksana kanggo ngetrapake asil sing luwih apik.
Istiméwa utama iki yaiku wong sing ana ing utawa cedhak pensiun, utawa sing kudu migunakaké dhuwit ing wektu siji nganti rong taun. Kapan wae investor perlu nggunakake dhuwit kasebut, ora entuk kanggo njupuk resiko sing ora ana apa-apa manawa kahanan ing pasar sing luwih wiyar.
Siji Final Wigati ...
Pundits damel karieripun kanthi ndelok ing pasar utama, saengga kathah insentif kangge njerit, "Bubble!" Lan nikmati liputan media ingkang salajengipun. Minangka tansah kasus karo investasi, ora pracaya kabeh sing sampeyan krungu. Yen ana sing mangu-mangu, ing kene ana artikel saka London Telegraph kanthi judul, "Gelembung ikatan kasebut minangka kacilakan nunggu". Tanggal potongan? 12 Januari 2009.
Penafian : Informasi ing situs iki diwenehake kanggo tujuan diskusi, lan ora dianggep minangka saran investasi. Ora ana kahanan informasi iki makili rujukan kanggo tuku utawa ngedol sekuritase. Dadi manawa takon marang profesional investasi lan pajak sadurunge sampeyan nandur modal.