Kenapa kurva ngasilake kuwalik ora biasa? Ing kurva pangasilan normal, tagihan jangka pendek ngasilake kurang saka obligasi jangka panjang.
Iku amarga investor ngarepake bali murah nalika dhuwit diikat kanggo periode sing luwih cendhek. Padha mbutuhake pangasil sing luwih dhuwur kanggo menehi bali luwih akeh babagan investasi jangka panjang.
Apa Sarana Kurva Ngasilake Inverted
Kurva ngasilaken inverted sing tegese investor duwe kapercayan sing kurang ing babagan ekonomi. Wong-wong bakal milih tuku 10 taun cathetan Keuangan lan dasi munggah dhuwit kanggo sepuluh taun sanajan padha nampa ngasilaken ngisor. Sing ndadekake ora ana raos logis. Investor biasane nyadari pulangan luwih dhuwur ing investasi jangka panjang.
Kurva ngasilaken inverted tegese investor pracaya bakal nggawe maneh kanthi nyekel marang jaminan jangka panjang tinimbang yen padha tuku tagihan Keuangan jangka pendek. Iku amarga padha mung kudu ngubengi lan reinvest dhuwit kasebut ing tagihan liyane. Yen padha pracaya resesi bakal teka, padha nyinauni bédané tagihan jangka pendek kanggo ngrusak taun sabanjure. Iku amarga Federal Reserve biasane nyuda tingkat panganan pangan nalika ékonomi berkembang.
Tagihan dana Treasury jangka pendek nglacak tingkat dana panganan.
Dadi, apa kurva kurva panularan? Minangka investor kumpul kanggo long-term obligasi Keuangan, panenan ing obligasi ngisor. Iku amarga padha dikarepake , supaya padha ora perlu minangka dhuwur ngasilaken kanggo narik investor. Dikarepake kanggo tagihan Keuangan jangka pendek tiba, mula kudu mbayar pangasil sing luwih dhuwur kanggo narik investor.
Pungkasan, panenan ing tagihan jangka pendek mundhak luwih dhuwur tinimbang pangasilake ing long-term obligasi, lan kurva kurva ngasilake.
Sajrone pertumbuhan normal, pangasilan ing jaminan 30 taun bakal telung titik luwih dhuwur tinimbang tagihan telung sasi. Nanging, yen investor percaya yen ekonomi bakal slowed liwat sawetara taun sabanjuré, lan banjur nyepetake maneh ing 10-20 taun, bakal luwih seneng ngetung dhuwit nganti iku, tinimbang kudu reinvest iku cepet ing luwih ngisor tarif.
Nalika Curve Inverted Curve Paling Tampilake Resesi
Ing kurva ngasilake Treasury dibalik sadurunge resesi taun 2000, 1991, lan 1981. Kurva panurunan uga mbadek krisis keuangan 2008 rong tahun sadurungé. Inversi pisanan berlaku ing 22 Desember 2005. The Fed, kuwatir babagan gelembung aset ing pasar omah, wis ningkatake tingkat dana panganan wiwit Juni 2004. Ing Desember, iku 4,25 persen.
Sing nyurung ngasilake Bill kanggo rong taun kanggo 4.40 persen. Nanging asil ing cathetan Treasury pitung taun ora munggah minangka cepet, mung ngetung 4.39 persen. Iki berarti para investor seneng nampa dhuwit murah kanggo ngetokake dhuwit pitung taun tinimbang rong taun. Iki minangka pambalikan pisanan.
Dening 30 Desember, bedane luwih elek.
Tagihan Treasury rong taun bali 4,44 persen, ananging asil cathetan pitung taun mudhun nganti 4,36 persen. Ing 10 taun dhuwit ngasilake cathetan mudhun kanggo 4.39 persen, ing ngisor iki ngasilake kanggo rong taun tagihan.
Setunggal wulan salajengipun (31 Januari 2006), The Fed mundhut tingkat dana panganan. Penerbitan tagihan rong taun wutah nganti 4,54 persen. Nanging luwih saka pitung taun pengasilake 4,49 persen. Nanging, The Fed terus ningkatake tarif, ngantuk 5,25 persen ing Juni 2006. Kanggo rincian, deleng Fed Dana Rate History .
Ing tanggal 17 Juli 2006, pambalikan kasebut tambah manèh nalika cathetan 10 taun ngasilake 5,07 persen, kurang saka tagihan telung sasi ing 5.11 persen. Iki nuduhake yen investor ngira yen panganan kasebut tumuju ing arah sing salah. Kanggo luwih, pirsani Krisis Hipotek Subprime: Efek lan Timeline .
| Tanggal | Dana Fed | 3-Mo | 2-ewu | 7-ewu | 10-ewu |
|---|---|---|---|---|---|
| 22 Desember 2005 | 4.25 | 3.98 | 4.40 | 4.39 | 4.44 |
| 30 Desember 2005 | 4.25 | 4.09 | 4.41 | 4.36 | 4.39 |
| Jan. 31, 2006 | 4.50 | 4.47 | 4.54 | 4.49 | 4.53 |
| Jul. 17, 2006 | 5.25 | 5.11 | 5.12 | 5.04 | 5.07 |
Sayange, Fed ora nglilani bebaya kasebut. Padha panginten manawa panenan jangka panjang kurang, bakal nyedhiyani likuiditas sing cukup ing ekonomi kanggo nyegah resesi. Padha salah.
Lengkungan ngasilake tetep kuwalik nganti Juni 2007. Ing mangsa panas, ana flip-flopped bali, ing antarane kurva ngasilaken lan kuwat. Ing sasi September 2007, The Fed pungkasané dadi kuwatir. Iku ngurangi tarif dana panganan dadi 4,75 persen. Iku titik 1/2, sing minangka gulung banget. The Fed dimaksudaké kanggo ngirim sinyal agresif menyang pasar.
The Fed terus ngurangi angka sepuluh kali nganti tekan angka nol ing akhir tahun 2008. Kurva ngasilake ora bisa dibalik maneh, nanging wis kasep. Ekonomi wis ngalami resesi paling awon wiwit Depresi Besar . Kanggo luwih akeh wektu sing tepat, celeng Dana Rate Fed saiki . Tembung kanggo wicaksana - aja ngalang-alangi kurva panambah sing kuwalik.