Pengantar Diversifikasi Antarane Kelas Asset
Jumlah portofolio total investor sing diselehake ing saben kelas ditemtokake dening model alokasi aset . Model iki dirancang kanggo nggambarake tujuan pribadi lan toleransi resiko investor. Salajengipun, kelas aset individu bisa dipérang dadi sektor (umpamane, yen model alokasi aset nyuwun 40% saka portofolio total supaya dituku ing saham, manajer portofolio bisa nyaranake alokasi dhuwure ing babagan saham, kayata ngusulake persentase tartamtu ing tutup gedhe, tutup tengah, perbankan, manufaktur, lan sapiturute)
Model Alokasi Aset Ditentukan dening Perlu
Sanajan dekade sajarah wis mbuktekaken buktine luwih gedhe dadi pemilik perusahaan Amerika (saiki, saham), tinimbang pemberi utang kasebut (saiki, obligasi), ana kalane yen ekuitas ora menarik tinimbang kelas aset liyane (kira-kira pungkasan taun 1999 yen rega saham wis ditinggalaken supaya dhuwur pangasilan padha ora ana) utawa ora cocog karo tujuan tartamtu utawa kabutuhan pemilik portofolio.
Jebolan, umpamane, kanthi sethithung yuta dolar kanggo nandur modal lan ora ana sumber pendapatan liyane bakal pengin nggoleki bagean sing gedhe saka kekayaan dheweke ing kawajiban income tetep sing bakal ngasilake sumber pendapatan pensiun sing tetep kanggo sisa hidupe. Kepiye dheweke ora kudu nambah rega net , nanging ngreksa apa sing wis ana nalika urip ing asil kasebut.
Nanging, karyawan perusahaan sing enom mung metu saka kuliah, mesthine bakal paling interested kanggo mbangun kasugihan . Dheweke bisa nglirwakake fluktuasi pasar amarga dheweke ora gumantung marang investasine kanggo nggoleki dina-dina urip. A portofolio akeh banget ing saham, miturut kondisi pasar cukup, iku pilihan paling apik kanggo jinis investor.
Model Alokasi Asset
Model alokasi aset paling dhuwur dumunung ing antarane papat tujuan: pengawetan modal, income, imbang, utawa pertumbuhan.
Model 1 - Pelestarian Modal
Model alokasi aset sing dirancang kanggo pengawetan ibukutha sing akeh banget kanggo wong-wong sing nganggep bisa nggunakake awis sajrone rolas wulan sabanjuré lan ora pengin mbebasake rugi sanajan persentase cilik nilai pokok kanggo kamungkinan kapital. Investor sing nyinaoni babagan kuliah, mundhut omah utawa entuk bisnis yaiku conto saka sing bakal ngupayakake model alokasi jenis iki. Rata-rata kas lan awis kayata pasar dhuwit , treasuries, lan kertas komersial asring nyusun munggah saka 80 persen portofolio kasebut. Bebaya paling gedhé yaiku yen bali sing entuk manfaat ora tetep karo inflasi, nyuda daya beli kanthi nyata.
Model 2 - Income
Portofolio sing dirancang kanggo ngasilake penghasilan kanggo pamilike asring kalebu investasi-kelas, kewajiban-kewajiban tetep tetep saka perusahaan gedhe, duwe bathi, real estate (paling asring ana ing bentuk Real Estate Investment Trusts utawa REITs ), cathetan treasury , lan sing luwih cendhek, saham perusahaan biru-chip kanthi sejarah panjang pembayaran dividen terus-terusan. Investor sing duwe orientasi khas yaiku salah sijine investor sing pensiun. Conto liyane bakal dadi randha enom karo bocah-bocah cilik sing nampa pemukiman lump-sum saka kabijakan asuransi jiwa bojone lan ora bisa nandhingake rusak sekolah; senadyan wutah bakal becik, sing perlu kanggo awis ing biaya urip luwih penting.
Model 3 - Balanced
Setengah ing antarane model alokasi aset lan tuwuhing wutah punika kompromi dikenal minangka portofolio imbang .
Kanggo akèh wong, portofolio imbang iku pilihan sing paling apik sing ora kanggo alasan finansial, nanging kanggo emosi. Portofolio adhedhasar model iki nyoba nyerang kompromi antarane pertumbuhan jangka panjang lan pangowahan saiki. Asil becik minangka campuran aset sing ngasilake awis lan uga ngormati ing wektu kanthi fluktuasi cilik ing nilai pokok sing tinulis tinimbang portofolio kabeh-pertumbuhan. Portofolio saldo cenderung kanggo ngedhunake aset antarane bondho ing investasi jangka menengah lan obligasi karo saham biasa ing perusahaan-perusahaan sing mimpin, akeh sing bisa mbayar deviden awis . Panggabungan real estate liwat REITs asring dadi komponen uga. Paling penting, portofolio imbang tansah dileksanakake (tegese banget sethithik ditahan kanthi awis utawa awis kajaba manajer portofolio pancen yakin ora ana kesempatan sing menarik sing nuduhake level resiko sing bisa ditampa.)
Model 4 - Wutah
Model persediaan aset pertumbuhan wis dirancang kanggo wong-wong sing mung miwiti karir lan kepengin mbangun kekayaan jangka-panjang. Aset kasebut ora dibutuhake kanggo ngasilake penghasilan saiki amarga pemilik wis aktif, manggon gaji kanggo biaya sing dibutuhake. Boten kados portofolio income, investor cenderung nambah posisi saben taun kanthi nyetujoni dana tambahan. Ing pasar sapi, portofolio wutah cenderung ngalahake mitra sing sacara signifikan; ing pasar bear , iki sing paling angel. Kanggo paling akeh, nganti nganti satus persen portofolio sing dimoderatake bisa dituku ing saham umum, bagean sing akeh ora bisa mbayar dividen lan relatif entheng. Manajer portofolio kerep seneng kalebu komponen ekuitas internasional kanggo mbedakake investor kanggo ekonomi liyane saka Amerika Serikat.
Ngganti karo Times
Investor sing aktif kanthi strategi alokasi aset bakal nemokake owah-owahane owah-owahane nalika lagi lumaku ing macem-macem tahapan urip. Kanggo alasan kuwi, sawetara manajer dhuwit profesional nyaranake ngoper-uwal saka bagean aset kanggo model sing beda sawetara taun sadurunge owahan utama. Contone, investor sing sepuluh taun adoh saka pensiun, umpamane, bakal nemokake 10% nyekel saham dadi model alokasi income saben taun. Nalika dheweke pensiun, kabeh portofolio bakal nggambarake tujuane anyar.
Kontroversi Rebalancing
Salah sawijining praktik sing paling populer ing Wall Street yaiku "rebalancing" portofolio. Kaping pirang-pirang, asil iki amarga siji kelas aset utawa investasi tartamtu wis majeng, teka kanggo makili bagean sing signifikan saka kekayaan investor. Kanggo ngowahi portofolio kanthi imbangan karo model asli, manajer portofolio bakal ngedol bagean saka aset sing diapresiasi lan ngetrapake hasil kasebut. Manajer dana bebarengan kondhisi Peter Lynch nyebut iki, "ngethok kembang lan ngombe suket".
Apa investor rata - rata apa? Ing tangan siji, kita duwe pitutur sing diwenehake dening salah siji direktur pangurus Tweedy Browne marang klien sing nyekel saham Berkshire Hathaway $ 30 yuta taun kepungkur. Nalika ditakoni yen dheweke kudu ngedol, respon dheweke (paraphrased), "wis ana owah-owahan ing fundamental sing nggawe sampeyan pracaya investasi kurang atraktif?" Dheweke ngandika ora lan tetep Simpenan. Dina iki, posisi dheweke senilai pirang-pirang yuta dolar. Ing sisih liyane, kita duwe kasus kayata Worldcom lan Enron nalika investor ilang kabeh.
Mbok menawa saran sing paling apik mung kanggo njaga posisi yen sampeyan bisa ngevaluasi bisnis kanthi operasional, yakin yen fundamental isih menarik, yakin perusahaan duweni keunggulan kompetitif sing signifikan, lan sampeyan yakin karo katergantungan tambah kinerja investasi siji. Yen sampeyan ora bisa utawa ora gelem nindakake kritéria, sampeyan bisa uga luwih apik dilayari kanthi rebalancing.
Alokasi Assets Alone Ora Cukup
Akeh investor pracaya manawa mung ngedhunake aset siji menyang model alokasi sing diwenehake bakal ngurangi kabutuhan kanggo ngleksanani kebijaksanaan babagan milih masalah individu. Iku kamulyan mbebayani. Investor sing ora bisa ngevaluasi bisnis sacara kuantitatif utawa sacara kualitatif kudu nggawe pancen jelas marang manajer portofolio sing padha kapengin mung investasi kapilih sing defensif , tanpa dipikirake umur utawa tingkat kasugihan (kanggo informasi luwih lengkap babagan tes spesifik sing kudu diterapake kanggo saben keamanan potensial, maca Seven Tests of Stock Stock Defensive.