Carane Bank sing Survived Depresi Wiwit Resesi Agung
Kesetiaan kasebut nyedhiyakake menyang bisnis dana pager . Sing nyebabake demise ing sasi Maret 2008, nyebabake krisis finansial 2008 .
Rusak Timeline
Ing sasi April 2007, para pedagang surat utang dikirim marang manajer rong dana pager Dana Bear Stearns sing kudu nulis angka asete. Dana, Dana Strategi Struktured-Kredit Dhuwur Dhuwur lan sadhuwure Dana Enhanced Leverage, sing nduweni kewajiban utang dijamin $ 20 milyar. Derivatif kasebut, adhedhasar sekuritase sing didhukung hipotek . Padha wiwit kalah ing wulan September 2006 nalika harga omah mudhun. Kanggo luwih, pirsani Krisis Hipotek Subprime .
Ing Mei 2007, Dana Enhanced Leverage ngumumake asete wis ilang 6,75 persen. Rong minggu salajengipun dipunrèpèkaken kanthi cacahipun 18 persen. Investor wiwit narik dhuwit. Banjur para bankir disebut ing silihan. Perusahaan paroki Bear Stearns mujudake dana kanggo dana pager, ngedol $ 3.6 milyar ing asete.
Nanging Merrill Lynch ora ditrima. Sampeyan mbutuhake dana kanggo menehi CDO minangka jaminan kanggo silihan. Merrill ngumumake bakal ngedol $ 850 yuta sen sore. Nanging mung bisa mbongkar $ 100 milyar. (Sumber: "Rong Dana Big ing Bear Stearns Face Shutdown," Wall Street Journal, 20 Juni 2007.)
Bear Stearns sarujuk kanggo tuku sekuritase saka Merrill lan tukang kredit liyane kanggo $ 3,2 milyar. Iku nyelametake dana pager dana gagal kanggo nglindhungi reputasi kasebut. (Sumber: "$ 3.2 Milyar Pindah dening Bear Stearns Kanggo Rescue Gagal Dana Dana," New York Times, 23 Juni 2007.)
Ing sasi November 2007, Wall Street Journal nerbitake artikel ngritik CEO Bear. Dheweke nyalahake James Cayne saka pucuk jembatan lan pipi rokok tinimbang ngarahake nylametake perusahaan. Artikel ngrusak reputasi Bear Stearns.
Tanggal 20 Desember 2007, Bear Stearns ngumumake mundhut pisanan ing 80 taun. Iku ilang $ 854 yuta kanggo kuarter kaping papat. Iki ngumumake $ 1,9 milyar nyatakake saka subprime mortgage holdings. Moody wis ngundhuh utang saka A1 nganti A2. Bear ditinggal CEO Cayne karo Alan Schwartz. (Sumber: "Bear Stearns Co." The New York Times.)
Ing Januari 2008, sekuritase dhuwit hipotek Moody nurunake B ing ngisor utawa ngisor. Sing ana status bonek sampah . Saiki Bear duwe alangan kanggo nambah modal cukup kanggo tetep afloat.
Bailout
Senen, 10 Maret 2008, Schwartz panginten dheweke wis ngatasi masalah dana pager. Dheweke kerja karo bankir Bear kanggo nulis silihan. Bear duweke cadangan $ 18 milyar. (Source: "Bringing Down Bear Stearns," Vanity Fair, Agustus 2008.)
Ing tanggal 11 Maret 2008, Federal Reserve ngumumake fasilitas Equity Lending Securities. Iku menehi bank kaya sing menehi jaminan kredit. Nanging investor ngira iki minangka upaya kanggo ngalahake Bear. Ing dina sing padha, Moody nurunake MBS Bear menyang tingkat B lan C. Acara loro kasebut nuduhake bank lawas ing Bear Stearns. Klien-klien kasebut ditarik metu simpenan lan investasi. (Sumber: "Timeline saka Bear Stearns Downfall," The Motley Fool, 15 Maret 2013.)
Ing jam 7:45 am 13 Maret, Bear Stearns mung duweni dana $ 3,5 milyar. Kepiye carane kedadeyan mangkono cepet? Kaya akeh bank Wall Street liyane, Bear ngandelake pinjaman jangka pendek sing disebut perjanjian repurchase. Iki ngetokake sekuritas kanggo bank-bank liyane kanggo awis. Persetujuan repo sing diarani meh wae saka sewengi nganti sawetara minggu. Nalika repo rampung, bank-bank mung ngowahi transaksi kasebut.
Pemberi pinjaman entuk premi 2-3 persen sing cepet lan gampang. Dhuwit wedhus beruang nalika bank-bank liya diarani repo lan ora ngutangi luwih akeh. Ora ana wong sing kepengin njaluk macet karo sekuritase jaran Bear.
Bear ora duwe cukup dhuwit kanggo mbukak kanggo bisnis esuk esuk. Iku takon marang bank, JP Morgan Chase, kanggo pinjaman sithik $ 25 milyar. CEO Chase Jamie Dimon butuh luwih akeh wektu kanggo nliti nilai nyata Bear sadurunge nggawe komitmen. Dheweke takon Bank New York Federal Reserve kanggo njamin utang kasebut supaya Bear bisa mbukak ana. Nanging, rega saham Bear nandhang nalika pasar dibukak dina sabanjure. (Sumber: "Ing Kejaba Bear Stearns," The Wall Street Journal, 9 Mei 2009.)
Ing akhir minggu, Chase nyadari yen Bear Stearns mung ana $ 236 yuta. Punika namung sepalih kalihan nilai bangunan markasipun. Kanggo ngatasi masalah, Federal Reserve dianakaké patemon akhir minggu darurat pisanan ing 30 taun.
The Fed nyerah nganti $ 30 milyar kanggo Chase kanggo tuku Bear. Chase bisa mbayar utang nalika Bear ora duwe aset cukup kanggo mbayar. Tanpa intervensi Fed, kegagalan Bear Stearns bisa nyebar menyang bank investasi liyané sing luwih dhuwur. Iki kalebu Merrill Lynch, Lehman Brothers lan Citigroup. "JP Morgan Chase Njupuk Stearns Stricken Bear" The Economist, 18 Maret 2008. "Fed Gagal Mundhut Meltdown Utang," Analisa Tren Ekonomi Global Mish, 17 Maret 2008.)
Impact
Wutah bear nuli dadi panik ing Wall Street. Bank-bank sadhar yen ora ana sing ngerti ngendi kabeh utang ala disarèkaké ing portofolio sawetara jeneng sing paling dihormati ing bisnis kasebut. Iki nyebabake krisis likuiditas perbankan , ing ngendi bank-bank dadi ora gelem ngutangi.
CEO Chase Jamie Dimon nyenengke tuku loro Bear Stearns lan bank gagal liyane, Washington Mutual . Loro-lorone ngetokake biaya $ 13 milyar. Ngganti biaya dagang gagal ing Bear Chase liyane $ 4 yuta. Paling ringkih, pangandikane Dimon, iku mundhut kapercayan investor amarga Chase njupuk aset Simpenan Bear. Harga saham Chase sing nandhang sungkowo paling sethithik pitung taun. (Source: "Dimon Ngandhani Bear Stearns a Bad Idea," New York Post, 9 April 2015.)