Ing sasi November 2006, indikator utama pisanan ngetokake alangan. Departemen Perdagangan nglapurake yen ijin omah anyar wis ngilangake 28 persen ing setahun. Sing dimaksudake dodolan ngarep anyar bakal ambruk kanggo sembilan sasi sabanjure. Nanging ora ana sing bisa ngandel yen harga omah bakal mudhun.
Iku ora kedadean wiwit Depresi Agung .
Dewan Federal cadangan tetep optimistis. Ing laporan Beige Book November, The Fed ngandika ekonomi cukup kuwat kanggo narik omah metu saka kemunduran. Iku nyedhiyakake kerja keras, inflasi sing kurang lan nambahake belanja konsumen.
Ing 2006, The Fed ora nglilani tanda cetha ekonomi sing kapindho. Iki minangka kurva ngasilake kuwalik kanggo US Treasurys. Kurva ngasilaken inverted nalika panuku cathetan Keuangan jangka pendek luwih dhuwur tinimbang panandha jangka panjang. Panenan jangka pendek sing reguler luwih murah. Investor perlu bali maneh kanggo ngetokake dhuwit maneh. Nanging wong-wong bakal nandur modal ing jaminan long-term kanggo pangayoman saka downturn. Kurva pamisahan uga dialihkan sadurunge ion reses 2000, 1991, lan 1981.
Para panaliti ngilangi tandha iki amarga tingkat kapentingan luwih murah tinimbang resesi sadurunge. Akèh-akèhé prabédan prices omah bakal munggah sawisé Fed narik kapentingan tarif.
Padha percaya ekonomi isih bakal tuwuh 2-3 persen ing taun iku. Iku amarga ekonomi duwe kathah likuiditas kanggo bahan bakar wutah.
Penyebab Nyata Krisis
Ing kasunyatan, 2007 GDP wutah ing 2 persen. Nanging pengamat ekonomi ora nate nyumurupi ukuran pasar hipotek subprime . Iku digawe "badai sampurna" saka acara ala.
Pisanan, bank-bank ora khawatir karo keprihatinan kredit saka peminjam. Padha dituku maneh hipotek ing pasar sekunder .
Kaping, makelar hipotek ora diduweni digawe silihan kanggo wong sing ora nduweni hak. Katelu, akeh sing duwe omah njupuk silihan mung kanggo njaluk bayaran bulanan sing luwih murah. Minangka tingkat hipotek ngreset ing tingkat sing luwih dhuwur, para pemilik omah iki ora bisa mbayar hipotek kasebut. Banjur harga omah mudhun lan ora bisa ngedol omah-omahé kanggo entuk keuntungan. Akibaté, padha gagal.
Papat, bank-bank repackaged hipotek menyang sekuritase-hipotek digawe . Padha nyambut gawe kanthi "jocks kuantum" kanggo nggawe sekuritas anyar. "Quants" wrote program komputer sing luwih repackaged MBS iki menyang bundhas risiko dhuwur lan risiko. Bundles berisiko tinggi mbayar tarif sing luwih dhuwur, nanging luwih cenderung minangka standar. Bungkus beresiko kurang mbayar. Program kasebut dadi rumit sing ora ana sing mangerteni apa wae ing saben paket. Ora ana gagasan sepira manawa saben ikatan kasebut minangka subprime hipotek.
Nalika jamane apik, ora masalah. Saben uwong mbuwang bundel resiko sing dhuwur amarga padha menehi bali maneh. Minangka pasar omah nolak, kabeh wong ngerti produk kasebut kalah kanthi regane. Wiwit ora ana wong sing mangerteni, rega sing dituku maneh kasebut ora jelas.
Paling ora, paling akeh saka MBS iki ora mung bank liyane. Padha investor individu , dana pensiun, lan dana pager . Sing nyebar resiko ing saindhenging ekonomi. Dana pager digunakake turunan iki minangka jaminan kanggo ngetrap dhuwit. Sing nggawe rega sing luwih dhuwur ing pasar sapi, nanging nggedhekake impact saka sembarang downturn. Komisi Sekuritas lan Bursa durung nyiyapake dana pager, supaya ora ana sing mangerteni carane akeh.
Ing Intervenes Fed
Ing Maret 2007, The Fed tandheske yen kerugian pager dana omah bisa ngancam ekonomi. Ing mangsa panas, bank-bank ora seneng ngutangi. Wong-wong padha wedi yèn dhèwèké bakal nampa MBS sing ala. Bankir ora ngerti carane akeh utang sing ana ing buku kasebut. Ora ana wong sing pengin ngakoni. Yen padha, banjur rating kredit sing bakal diturunake.
Banjur, rega saham bakal tiba, lan ora bisa ngunggahake maneh dana kanggo bisnis. Pasar saham dipirsani ing saindhenging musim panas, minangka pengamat pasar nyoba kanggo nemtokake bab-bab sing ala.
Ing wulan Agustus, kredit wis dadi kuwat yen Fed duweni kredit $ 75 milyar. Iku pengin kanggo mulihake likuiditas cukup suwe kanggo bank-bank kanggo nulis kerugian lan bali menyang bisnis ngutangi dhuwit. Nanging, bank-bank terus mandheg nganti meh kabeh wong.
Spiral mudhun isih ana. Minangka bank-bank ngeculake hipotek, dhuwit ing omah luwih murah. Sing ndadekake luwih akeh peminjam kanggo nggoleki, sing ningkatake kredit macet ing buku-buku bank. Sing nggawe bank-bank ngidini malah kurang.
Sajrone wolung wulan sabanjure, Fed nolak tarif kapentingan saka 5.75 persen dadi 2.0 persen. Ngomong milyar dolar menyang sistem perbankan kanggo nylametake likuiditas. Nanging ora bisa nggawe bank-bank dipercaya maneh. Ing November 2007, Sekretaris Keuangan AS Henry Paulson nyadari kahanan sing bener. Bank-bank duwe masalah kredibilitas, ora masalah likuiditas. Dheweke nggawe Superfund. Iku digunakake $ 75 milyar ing dolar sektor swasta kanggo tuku hipotek ala. Malah padha dijamin dening Keuangan. Wektu iki, wektune dadi kepenak nalika pasar keuangan . Dadi katon yen $ 75 milyar ora bakal cukup.
A ons of Prevention
Rong perkara bisa nyegah krisis kasebut. Ingkang kapisan bakal dadi regulator saka pialang hipotek, sing nggawe kredit silihan, lan dana pager, sing migunani banget. Kapindho bakal dadi pangenalan ing awal sing ana masalah kredibilitas, lan pemerintah kudu tuku kredit sing ora becik.
Nanging, sawetara krisis finansial disebabake dening inovasi finansial sing ngluwihi intelektual manungsa. Dampak potensial saka produk anyar, kayata MBS lan asale, ora dimangerteni malah dening jock sing nggawe dheweke. Regulasi bisa ngurangi kahanan kasebut kanthi ngurangi sawetara pengaruh. Ora bisa nyegah nggawe produk keuangan anyar. Kanggo sawetara ombone, wedi lan rakus bakal nggawe gelembung. Inovasi bakal tansah duwe impact sing ora katon nganti bisa uga sawise kasunyatan.